我国证券市场会计监管问题的博弈

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摘 要 ：证券市场是资本市场的核心,近年来资本市场暴露的会计案件干扰了我国资本市场的健康发展.本文运用了博弈模型分析了抑制上市公司会计的现象,对这一问题必须对证券市场加强会计监管,然后根据《会计法》、《证券法》等提出了适合我国国情大环境之下的会计监管措施.

关 键 词 ：证券市场；会计监管；博弈模型

学者们对于证券市场监管方式和手段的研究包括经济政策手段、法律手段和行政手段的研究,涉及完善企业治理结构、委托代理机制设计、建立和完善职业经理人市场、、改善投资者结构、发展机构投资者和投资基金、完善独立审计、完善证券市场功能等的研究.其中关于信息监管讨论较多的是信息披露制度,而对于其他的信息行为的监管制度还缺乏系统研究.

证券市场是股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品等发行和交易的场所,它是资本市场的核心.我国证券市场经过十余年的快速发展,已经由小变大,由年轻步入“在成熟”,上市公司已经逐步走上了较为规范公开披露信息(主要是会计信息)的轨道.但是近年来,证券市场却暴露出了许多问题,从1997年的琼民源事件到后来的东方锅炉、红光实业、郑百文、张家界、黎明股份、大庆联谊、银广夏、麦科特,直至最近科龙电器等重大虚假会计信息披露案件都充分说明了我国证券市场会计信息失真十分严重,会计信息失控、假账真做、真账假做,已经到了危及社会主义市场经济建设、影响国家长治久安的地步.本文利用了博弈论的基本原理,试图对会计与监管机构的博弈进行了分析和探讨,切合中国实际情况提出相应的会计监管措施.

一、运用博弈模型分析证券市场会计监管的必要性

博弈论正是研究人的策略行为存在相互影响时的决策选择,以及这种决策的均衡问题的理论,它是一个十分有用的分析工具.因此,博弈论对会计监管的分析是有“天生”的优势,它能更加深刻的揭示出会计监管的本质问题.

(一)上市公司的决策模型,并提出假设

上市公司在提供会计信息时面临的决策问题是是否.作为理性经济人,其决策依据便是比较两种不同决策的期望收益.在这里,设上市公司会计的预期收入为R′,会计不的预期收入为R(R

显然,若上市公司不,期望收益为R；若上市公司,期望收益为:M(-F)+(1-P)R′因此,只要期望收益大于不收益,上市公司便会选择.即：

M(-F)+(1-M)R′＞R

整理得:M

从(1)式可以看出,其他条件不变时,的收益越大,会计的可能性越大；被发现的概率越小,会计的动机越强；政府的处罚力度越大,会计的概率越小.

(二)会计与监管博弈分析

会计的客观性和现实性,充分揭示了会计监管的重要性和必要性.

1.博弈模型的构建

在会计与监管的博弈中,我们在上述假设基础上,还假设监管机构的监管成本为C,上市公司给社会造成的预期损失为A(A

从表中可见,监管部门有两个纯战略：监管、不监管,上市公司有两个纯战略：和不.在这个支付矩阵中,我们认为：(1)上市公司的支付取决于自己的战略和监管机构选择的战略,监管支付也同样；(2)只要监管机构实施监管,那么,上市公司选择就必定会被发现和查处.以监管机构实施监管,上市公司被查处为例,这时,监管机构的支付由监管机构的监管成本-C,造成的公共利益损失-A,以及罚款收入F组成；上市公司的支付由的预期收入R′,被查处后的罚款-F及市场形象损失-L组成.

2.博弈均衡的求解

通过对上表支付矩阵的分析,我们可以知道：在这个博弈开始时,给定监管机构监管,上市公司选择不；给定上市公司不,监管机构选择不监管；给定监管机构不监管,上市公司选择；给定上市公司,监管机构选择实施监管,如此等等.

（1）纯战略纳什均衡求解

从前面的假设可知,F-C-A＞0,R＜R′

则R′-F-L＞R即F＜R′-R-L(2)

当(2)式成立时,博弈存在唯一的纯战略纳什均衡：监管机构选择监管,上市公司选择.但是,在重复博弈的过程中,这是不可能的.因为如果监管机构发现上市公司多次,一定会加大处罚力度,最终(2)式便不可能成立.所以,在上述假设条件下,会计监管博弈中不存在纯战略均衡.

（2）混合战略纳什均衡求解

当我们用M表示监管机构实施监管的概率,N表示上市公司违规操作的概率,E1和E2分别表示监管机构和上市公司的期望收益.给定N,监管机构选择监管(M等于1)和不监管(M等于0)的期望收益分别为：

E1(1,N)等于(F-C-A)N+(-C)(1-N)等于（F-C）N-C

E1(0,N)等于-AN+0 (1-N)等于-AN

解E1(1,N)等于E1(0,N),得N*等于C/F

给定M,上市公司选择(N等于1)和不(N等于0)的期望收益分别为：

E2(M,1)等于M(R′-F-L)+(1-M)R′等于-(F+L)M+R′

E2(M,0)等于MR+(1-M)R等于R

解E2(M,1)等于E2(P,0) 得M*等于(R′-R)/F+L

这个博弈模型的混合战略纳什均衡是：N*等于C/F,M*等于(R′－R)/F+L,即会计监管机构以N*的概率实施监管,上市公司以M*的概率选择.这一均衡也可以解释为：如果上市公司的概率小于N*,监管机构的最优选择是不监管；反之,则要监管.如果监管机构实施监管的概率小于M*,上市公司从事行为；反之,则不[2].由此得出监管机构实施有效监管的概率应为：M＞(R′-R)/F+L.

（3）博弈行为的解释

通过对博弈混合战略纳什均衡解的分析,我们可以知道,监管机构监管的概率和上市公司的概率分别受多种因素的影响.

①上市公司的行为解释

在上市公司概率N*等于C/F的博弈里,上市公司的概率取决于二个因素:监管机构实施监管的成本C,上市公司所受到的罚款F.会计监管成本越高,监管机构缺乏动力去实施监管,上市公司选择的概率就越高；上市公司因被查处后受到的惩罚越小,则其的可能性就越高,反之,上市公司被查处后受到的惩罚越大,则其的行为就越小.这说明上市公司的行为是依据所受惩罚力度的大小而相机选择.在现实中,由于对处罚较轻(多以警告、罚款等),结果使许多的上市公司选择了会计,这从理论上说明了上市公司具有极强的制假动机.

二、加强证券市场会计监管的具体措施

我国正处在市场经济转型时期,上市公司会计造成的危害是灾难性的.为了使我国的资本市场更加健康的发展,必须加大对上市公司的会计的治理力度.所以,应该找出与我国国情相适应的会计监管措施：

1.强化法律监管.首先要进行规范化、制度化管理,尽量减少用政策干预资本市场的运行.其次要健全资本市场的法律体系,及时推出《物权法》和《民商法》,并将公司治理、投资者保护、咨询公司管理、投资公司管理等方面管理的内容上升到法律层次,以提高信息披露监管法律体系的权威性.一方面要注意维护法律的权威性,建立更公平、更具有可操作性的规范,使博弈各方都能得到合作利益；另一方面还要加大法律监管的力度,严格执法,提高违规成本,消除各方违规的经济利益基础.

2.增大惩罚力度.惩罚是影响企业会计作假与监管部门检查行为选择的重要变量.目前,我国《刑法司法》、《证券法》、《会计法》等对会计作假的法律责任在责任主体、责任种类、罚款金额等方面的规定存在诸多差异；行政责任的威慑力不足,刑事责任与民事责任偏轻,对“红光实业”等会计事件的偏轻处理已予证实.因此,提高法律责任的统一性、确定性与严厉程度,特别是完善民事诉讼制度与民事责任赔偿制度,是当前惩罚制度建设的关键.

3.增加作假成本.作假成本的增加,会抵减作假收益,当作假变得无利可图时,理性的企业不会选择作假.增加作假成本的主要对策有:①及时供给新准则、新制度、新规定以规范新业务；尽量降低会计准则、制度的不确定性和减少会计程序方法与估计判断的可选择性.②促使企业落实以组织机构控制！授权批准控制、会计记录控制、资产保护控制等为主要内容的全方位内部控制制度.③完善以产权为核心的公司治理结构,增强所有者、债权等人参与会计监督的意识与能力；通过培训等方式提升信息使用者的素质,增强其对会计信息的解析、识别能力以及利用企业形象、企业文化等进行综合决策的能力.④建立并完善同业互查制度、检举揭发制度、会计信息质保制度等.

4.降低检查成本.检查成本越低,企业作假的概率就越小.因此,在保证有效性的前提下,应尽量降低检查成本.其主要措施有:①尽快建立健全适应我国会计信息质量现状的会计监管模式,精简高效地进行监管制度的供给与安排.②加强会计监管的管理体制建设,管理分工上应明确政府、行业与企业的权责,从组织、法制、技术等方面形成相互制约、相互补充、相互配合的机制,管理层次上应突出财政部门的主导地位,解决目前多头管理、越权代理、职能重叠、监管真空等问题.③加大先进、适用、经济的会计信息加工处理技术与监管技术的研发与推广力度.

5.提高检中率.检中率是衡量会计监管质量高低的首要指标,是企业选择会计作假行动依据的重要信息.有关研究显示,“过去10年我国上市公司作假被发现的概率远低于1％,目前被的上市公司会计作假有可能只是冰山一角.”可见,提高检中率是当务之急.这就需要:①全面加强会计事务与会计人员等环节,政府、社会与企业等层次,政策性、技术性与意识形态等性质,证、账、表等内容,事前、事中、事后等过程的多维监管.②提高检查的频率,增强检查的实效性与隐蔽性.