我国物流金融业务的实践

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物流金融业务的最终目的是加速供应链中的商品流通,盘活实物形态的库存资产.在国内物流金融业的实践历程中,银行与物流企业的相互配合使物流金融业务获得了广阔的发展空间.

物流金融是国内近年来逐渐兴起的一种新型物流增值服务.它运用金融工具促使物流业产生价值增值,在珠三角、长三角、环渤海以及中西部的少数省市已获得迅猛发展.越来越多的中小企业开始尝试通过物流金融运作,获得银行贷款授信以改善资金链,同时为国内众多知名物流企业如中外运、中远、中储、宝供等开创了新的盈利空间.

在物流金融活动中,企业既强化了自己的竞争地位,又获得了巨大的利润.世界物流巨头如马士基、uPs都是物流金融活动的主要参与者.物流金融已成为其重要的利润来源之一.uPs甚至在2001年5月并购了美国第一国际银行,将其改造成uPs金融部门,由uPS金融公司推出包括开具信用证、兑付出口票据等国际性产品和服务业务,获得可观手续费的同时,也揽下了沃尔玛和东南亚数以万计的中小出口商的出口清关、货运等业务.在金融服务领域,法国巴黎银行、荷兰万贝银行等对大宗商品提供融资服务、以销售收入支付采购贷款等服务.2004年,DHL开始为进出口企业提供关税融资.

目前,物流金融已被许多专业人士视为物流业新的利润增长点,前景异常可观.

物流金融的相关概念

近年来,国内学者提出了不少与物流金融密切相关的概念,如融通仓、物资银行、物流银行、货权融资、库存商品融资、金融物流、保兑仓等.这些讨论基本围绕着货权的质押行为而展开.在基本层面,可将物流金融视为银行向货主企业所提供的一种金融产品,是以银行为主,在其金融业务中引入了物流企业这一主体,通过三方达成的协议使货物质押行为得以实施,其最终目的是加速供应链中的商品流通,盘活实物形态的库存资产.

1.物流企业的角色

在物流金融业务中,物流企业提供的是一种对质押实物进行控制的物流监管服务.物流监管是指第三方物流企业受银行委托,对客户质押给银行处于仓储、运输等物流状态的货物(商品)进行监管,保证质押物始终处于银行的有效控制之中,并满足客户物流需求的服务.通过代理银行监管质押物,争取向客户提供仓储、运输、报关、配送等物流服务,实现物流服务和监管服务一体化.这也是物流监管的未来发展方向.

物流监管为银行提供的服务包括：资信和管理保证、实物(商品)监督管理和实际控制、物流状态信息服务.为融资方提供的服务包括：协助融资服务、物流服务、信息服务等.

2.物流监管的主要业务模式

目前已开展的物流监管业务,按质物的物流环节可分为：①仓储质押监管,即货物的监管只限在仓库、堆场等仓储区域；②货物的监管环节不但包括仓库、堆场,还包括运输、报关、配送等多个物流环节.

按质物放货控制方式可分为：①核定货值监管.指银行根据贷款额和质押货物的价值确定质押货物的控制定额,实际存货总价值超过定额部分的货物,货主可以直接与仓储企业协商提取,实际存货总价值低于和等于定额的部分,必须根据银行指令才能放货；②非核定货值监管.指所有质押货物的提取、放行等处置,都必须根据银行的指示操作.

物流监管业务操作依据物流企业、银行间所签订的业务合作协议以及对应三方的监管协议进行.目前,国内物流监管业务基本上处于初级阶段,大多数业务为单一环节质押融资,没有形成网络.从趋势看,正在向物流监管的中级阶段发展,特征是将操作层次的物流与贸易(国内、国际)结合,上游与下游企业结合,形成物流(供应链)融资.基本操作模式及流程如图1、图2所示.

我国物流金融业务的实践

国内物流金融最初起源于银行金融业务的创新实践.推动创新的基本动力是广大中小企业迫切的融资需求.在供应链中,中小企业融资难是最薄弱的一环,直接影响到供应链的正常运作.

据UPS发布的年度《亚洲商业监察》报告显示,2005年全国中小企业有近11万亿元的存货、应收账款.来自中国人民银行的调查结果表明.国内动产抵押情况严重落后于经济发展现实.一则,大量动产资金闲置与广大中小企业融资困难的现实同时并存,造成尖锐矛盾；二则,不动产资源枯竭与担保过分依赖不动产的矛盾造成以下后果：①担保资源更加稀缺,信贷环境趋紧；②企业更加依赖不动产获得融资,金融机构更加依赖房地产,加大了银行风险；③缺乏不动产的中小企业贷款更难；④农民贷款难问题更加突出.

鉴于此,国内一些有远见的银行开始探索物流金融创新,获得了巨大成功.以深圳发展银行为例,1999年开始涉足、探索、尝试货押和票据业务；2001年正式出台动产与货权质押授信业务管理办法：2002年进一步整合,推出8项创新产品,以“深据”、“深发货押”为主,奠定了供应链贸易融资业务的产品雏形；2003年推出“1+N”供应链融资模式,既包括大型核心企业“1”,也包括上下游配套企业“N”,还包括“1+N”整体供应链；2004年推出了“代理贴现”；2005年面向中小企业、面向贸易融资实现战略转型,至此,其金融一物流合作平台基本建成；2006年开始整合全链条贸易融资产品和服务,在全国范围推出了“深发展供应链金融”品牌.

另一方面,物流企业的进入为物流金融业的持续发展开辟了坦途.传统的质押融资是两方契约,在这种契约关系下,银行对质物的占有不可避免会遇到实施障碍：①银行缺乏仓库存放借方企业出质的设备或其他货物；②借方企业用于质押的物品对其产销供应链的运行有很大影响,要求金融机构在实现对质物占有权的同时尽量降低对借方企业正常产销活动的影响.物流企业的存在,延长了银行的服务之手.

调查显示,目前,国内物流金融合作逐步由各地零散的中小物流企业、银行的下属支(分)行或分理处向拥有全国性物流网络的大型物流巨头与各银行总行之间的战略合作转移,一些实力较弱的物流企业将被迫退出该市场.物流金融的持续发展要求实现集约、标准化管理.国内一些实力雄厚的物流企业.如中外运、中储、中远等企业通过与国内各大银行签订总对总的战略协议,下属物流企业与各地银行的下属分支机构,按照规范的合同范本进行业务操作,使物流金融业务迅速成为重要的利润增长点,同时也获得了更大的战略发展空间.

例如,中国对外贸易运输(集团)总公司(简称中国外运集团)于2004年开始在其下属非上市和存续公司推动仓单质押业务.此前,仓单质押只是部分下属公司的零星业务,并没有纳入战略层面加以推动.通过与中国工商银行、深圳发展银行、中信银行、兴业银行、中国银行、浦发银行、广发银行、 交通银行等建立战略合作关系,至2006年末,集团仓单质押业务的市场份额已占全国第一.

1999年即开始首笔仓单质押业务的中储也占据了较大的市场份额,2005年质押融资规模达60亿元,2006年达100亿元.旗下的中储股份2005年仓单质押规模接近50亿元,仓单质押收入近1000万元. 从全国情况看,质押监管市场还是一个新兴市场,存在巨大的发展空间.2007年,我国社会物流总额达73.9万亿元,同比增长23.8％,明显高于同期GDP增幅,其中80％的贡献来自中小型企业.随着《物权法》的颁布实施,国内巨大的信贷资源将逐步获得开发,煤炭、钢铁、五金、汽车、纺织、造纸等行业将成为物流金融业的重点开拓领域,国内商品融资监管市场的规模将达到6000亿元以上.可以预计,中国物流金融市场将进入群雄并起的战国时代,国外著名银行、跨国物流企业将陆续进入.

未来物流金融服务将呈现以下特征：①由静态质押向动态质押发展；②从流通业客户向生产型客户发展；③从现货质押向买方信贷发展；④从自有仓库内监管向库外监管发展；⑤从单一环节向供应链全过程发展.

物流金融发展中的风险控制

尽管物流金融业务能够带来可观的收益,但也要面临诸多风险.当前阻碍物流金融发展的主要因素,仍然是银行与物流企业两者在业务操作中如何建立科学规范、适用的风险管理体系的问题.

由于风险主体之间风险与收益不对等,流动资产评估体系没有完善体系,银行对物流金融信贷业务经验不足,风险管理方法跟不上,导致现有的风险防范制度和规定往往与企业供应链高效、敏捷的运作要求不一致.从银行角度而言,一方面要选择资信优秀、责任意识强、实力强大的专业物流企业作为其代理,帮助实现对质物的占有,并履行保管、监控质物责任；另一方面,银行往往通过制定严格规定,最大限度地规避潜在风险,不可避免会将部分风险责任转嫁给物流企业.物流企业既要根据银行指令进行放货操作以规避风险,又要为客户提供便利、快捷的物流服务,有时会处于两难境地.例如,对质物在数量和价值上的控制,由于不同品类的质押物物理特性不同,本身处于动态流转过程,其权属也在不断变化,对其盘点所需的时间与人力差异极大,监管模式也各自不同,在这种情况下,银行、客户、物流企业如何就风险控制达成一致,是一个非常实际的问题.

物流金融的风险基本包括：①内部管理风险；②物流风险；③社会风险；④法律风险；⑤信用风险等.风险防范体系的设计主要基于以下因素：

一是对法律关系的评估.包括：借款方与银行之间的借贷关系、借款方(或担保人)与银行之间的质押关系、银行(或借款方、担保人)与物流企业之间的仓储(或物流)关系.

二是考察借款方的资信.重点关注：经营状况是否良好、经营模式是否合理、业务操作是否规范.

三是弄清质物的权属.存在两种风险：担保人以自己无所有权或者处分权的财产出质、质物上设定有优先质押权的权利.在此情形下,对于质物的权属审核十分必要.

四是评估贷款借新还旧的影响.法律上贷款借新还旧是合法的,但会对质押合同的效力产生影响.

五是重视质物监管操作.对质物的占有是质押合同生效前提.为防止虚假仓单、虚构质物、质物偷梁换柱,需关注以下要素：质押合同、代管协议、仓单抬头、监管标牌.

六是关注质物价值变化.通过质物价值评估,掌握质物的市场价值波动情况,预先规避风险.

实际上,物流金融业务中的许多风险来源于银行、客户和物流企业三者之间的信息不对称.推动国内物流金融业向更高阶段发展,首先要解决监管信息的透明化问题.目前,在国内部分银行如深圳发展银行、中国工商银行的要求下,中外运、中远等大型物流企业已开始着手开发质押监管信息系统.通过为银行与企业客户提供服务信息、管理信息和操作信息,进而建立起物流金融市场的核心竞争力.