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【摘 要】完善的公司治理结构是现代企业管理制度的核心,更是影响内部控制信息披露质量的前提和基础.本文对公司治理结构进行实证分析,并得出一些有价值的结论.
【关 键 词】治理结构；内部控制；实证分析
一、治理结构与内部控制信息披露质量相关性分析
本文从高官人数、董事长是否兼容任总经理和独立董事占比三方面对上市公司股权结构进行实证研究.
从表1可以看出：（1）高管人数与内部控制信息披露质量在0.01的置信水平下显著正相关,说明高管人数越多,上市公司的内部控制信息披露质量越高；（2）董事长是否兼任总经理与上市公司内部控制信息披露质量在0.1的置信水平下显著负相关,说明董事长兼任总经理不利于上市公司内部控制信息披露质量的提高；（3）独立董事占比与上市公司内部控制信息披露质量无明显的相关性；（4）高管人数与董事长是否兼任总经理二者之间存在共线性关系,需要在后面的回归分析中加以验证.
二、回归分析
从表2可以得出：（1）只有高管人数通过检验达到显著,高管人数与内部控制信息披露质量显著正相关,与相关分析结果一致；（2）董事长是否兼任总经理未达到显著水平,与相关性分析结果不一致；（3）独立董事比例未达到显著水平,与相关性分析结果一致.
三、结论
第一,高管人数与上市公司内部控制信息披露质量呈明显的正相关关系.说明随着高管人数的增加,上市公司的内部控制信息披露质量会有相应的提高.由于企业经营的信息不对称,高级管理人员作为董事会决议的直接执行者,存在着“逆向选择”与“道德风险”的发生可能.
第二,董事长是否兼任总经理与上市公司内部控制信息披露质量无明显的相关关系.研究发现,我国企业在理论上是所有权与经营权分离的经营理念,实际操作中董事长依然具有高于总经理的执行权,形成“双CEO”现象,即董事长和总经理同时行使上市公司的经营管理权.无论兼任与否,董事长都具有最高的执行权力,造成兼任与否对上市公司内部控制信息披露质量没有实质上的影响.
第三,独立董事占比与上市公司内部控制信息披露质量无相关关系.研究发现,在上市公司的年报中,独立董事对企业内部控制评价报告基本持肯定态度,并未提出任何异议.因此判断在上市公司中,独立董事并未起到对内部控制运行机制的“独立”作用,造成独立董事占比对上市公司内部控制信息披露质量的并无影响.