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摘 要 ：价值驱动因素是企业价值的形成的源头,在企业价值形成中其关键作用.在当前新的理财环境下,股东、员工和顾客的满意度,成为了企业价值的直接源头,而决定他们满意程度的因素则是他们的感知价值.在当前财务管理模式表现出明显缺失的情况下,如何建立新的财务管理模式,使之适应企业的发展规律、促进企业的发展?文章在当前理财环境下,分析了基于价值驱动的财务管理模式,认为该种模式对企业价值的实现有着显著作用.对企业财务管理模式的研究有借鉴意义.
关 键 词 ：价值驱动因素 财务管理模式 财务研究
在当前的企业财务管理模式中,股东中心是目前一个比较普遍的现象,股东出资组建企业,招揽社会人才管理,官大员工参与,从而保证了企业的正常运行.股东在这种企业中居于核心地位,他是企业财务管理的价值中心.然而,随着经济环境的转变和人们服务意识的觉醒,这种以股东为中心的财务管理模式已经不适应社会需求,探索一种符合人们需求的财务管理模式势在必行.
一、什么是企业价值驱动因素
何谓企业价值驱动因素?詹姆斯A奈特认为：企业价值驱动因素是“影响公司价值的任何变数”,它对企业的经营管理和财务运行都有着重要影响.是为企业价值的关键因素.理论界对价值驱动因素比较权威的理解认为：价值驱动因素是以价值为基础,它关注的是哪些绩效变动能够影响企业的价值.理解价值驱动因素,对于企业的管理和价值的实现至关重要,它通过影响企业价值从而影响企业的发展态势,决定企业的发展方向.
传统的财务管理学认为,物质资本是企业价值创造的核心,它是企业最主要的资源.因而传统财务管理是建立在物质资本对企业价值的单一贡献基础之上.传统的企业运作和投资模式造成了物质资本的所有者的独特地位,股东的利益也就成了财务管理所追求的目标.
二、现行财务管理模式缺失之现状
在当前理财环境中,现行的建立在物质资本对企业价值基础之上的财务管理模式已不适应当前需求,表现出明显的缺失,主要表现在以下方面.
(一)财务目标不长远
财务目标是企业财务系统中希望能够在经营管理上实现的结果,它决定着财务管理模式的经营和运行.传统财务管理以股东利益为基础,旨在实现“股东财富最大化”.股东财富最大化适用于在经济发达程度不高,人们的权利意识和服务意识还不够明确的前提下,由股东出资组建企业,专门请管理人才进行经营的管理模式.在这种经营理念下,股东是企业的一切.本着对股东负责的原则,企业财务目标的出发点和落脚点都是股东利益,如何实现股东利益最大化成了他们的最终目标.在过去的环境中,传统财务目标发挥了它的作用,在维护股东利益和促进物质资本积累方面发挥了应有的作用.然而,在当前社会,在人们的权利意识和服务意识觉醒的环境下,继续以股东利益为目标显然是不科学、不合理的.正是有了这种财务目标,反而阻碍了企业的价值实现,它造成了以下不良影响：一是企业过度关注利润,忽视了自身产品质量和员工利益；二是牺牲了员工利益导致员工忠诚度不高,主动性不强；三是员工积极性不高.
(二)财务管理机制效率低
财务管理机制是企业用来规范财务操作和体现权、责、利关系的重要手段,在协调企业与各方面财务关系上发挥着至关重要的作用.在现行的财务管理机制中,股东利益最大化是企业的财务目标,也是企业生产活动中的最终价值追求,在此基础之上,企业将财务管理的最终控制权交给了股东,而企业的实际管理者和广大员工在财务上就被动的处于一种被监督的地位.因而,现行财务管理机制的最大特点是股东为主导的单边财务管理制度.在当前理财环境中,这种管理制度已表现出很大的不适应性,主要体现在以下几个方面：一是权力的不对等.在这样的管理机制下的企业,股东权力大于一切,股东牢牢控制着企业的经济大权,员工没有支配财务的权利,从而大大损伤了员工的积极性,同时,这种不对等会导致企业内部的摩擦和争斗,在无形之中增加了企业的交易成本.另一方面,这种权力的不对等会影响企业在资源配置上的调控,降低了资源配置的效率,对企业的竞争力的培养十分不利.不仅如此,在这种以股东为中心的企业中,股东还掌握着企业其他资源的调配.由于股东的过多干预,这使得企业管理者往往不好根据企业运行状况做出判断,从而使企业错失了良机,加大了经济损失.
(三)业绩评价体系不科学
业绩评价体系是企业对自身财务目标实现情况的考量,与它有直接相关的是财务目标的制定.在现行财务管理模式中,股东价值的存在,直接干扰了业绩评价体系的平衡,从而导致评价标准像股东意志严重倾斜.在此基础上,企业的业绩评价体系形成了以会计指标为基础的体系.在这种体系中,通常包含了营运能力指标、偿债能力指标、成长能力指标和获利能力指标等方面.在这些以会计报表数据为基础的指标中,股东权益报酬率是核心指标,它是衡量股东财富的重要依据.值得一提的是,会计指标反映的是过去的经营结果,是一种事后衡量.正由于这种事后衡量的滞后性,使得生产活动中的动力因素不能被反映出来也不能判断当前的价值创造活动.正是由于这种不科学的评价体系,导致企业管理者无法评判企业生产的具体动态,也无法提出有效地解决措施,从一定程度上为企业发展带来了不利影响.三、基于价值驱动的财务管理模式
鉴于现行财务管理模式所表现出的缺失,因而有必要对现行财务管理模式进行变革.文章认为以共同价值为主线,构建基于价值驱动的财务管理模式具有可行性与迫切性.这种基于价值驱动的财务管理模式理论框架如下.
(一)明确价值作用
价值论认为,被人需要的东西才具有价值.现行财务管理模式的价值中心是物质资本,而在新的理财环境下,价值才是财务管理的主线.对财务管理来说,价值并不陌生,之前的财务管理就是基于物质资本的加之基础之上的,价值是财务管理的核心概念.然而传统财务管理的价值主体是股东,这十分不利于新理财环境下基于价值驱动的财务管理模式的开展,因而这种以物质资本为中心的观念必须被舍弃.要以真正的价值为核心、为基础,那么,什么才是有价值得呢?文章认为,以股东利益、员工利益和顾客利益为基础的共同价值是有价值的,因而能够作为新的理财环境下财务管理的主线. （二）将企业价值视为长远目标
企业作为一个盈利性组织,在现实发展中境况各有不同,面对激烈的市场竞争,有的企业生存下来,甚至能长盛不衰,有的则昙花一现,还有的兴盛之后逐渐没落.那么,究竟是什么决定了企业的生存发展?文章认为是竞争,准确来说是竞争优势.企业要想长远发展,必须具有持续的竞争优势,而核心资源是企业竞争优势的重中之重.在财务上,企业竞争优势是企业价值的持续增长,也就是说,企业价值持续增长要作为企业经营管理的长远目标不能改变.而基于价值驱动的财务管理模式将股东、员工和顾客的共同利益作为目标,这也是企业价值之所在.
(三)以共同利益价值导向
财务管理为谁服务是企业管理中大家共同关注的问题.基于之前的那种“股东利益至上”的价值导向以不符合时代潮流,以共同利益为基础的价值导向得到了广泛认同.对企业而言,共同利益不仅关乎股东、员工、顾客的利益,更关乎企业的集体利益.企业存在的意义在于能够创造财富,能够集中股东手里现有的财富,通过员工的努力和客户的需求,将它创造成一种大家共享的财富.共同利益是企业生存发展的支撑,没有共同利益,企业的经营和管理就难以维持.也正因为企业的经营活动离不开人的因素,因此共同利益对企业的经营发展都有着重要影响,这种影响表现为直接影响和间接影响.
(四)建立合理的业绩评价体系
上文已经说到,财务目标是财务管理活动的根本目的,因而它必须与与财务目标相呼应.原有的以会计报表数据为基础的评价体系已经不符合实际需求了,一种新的业绩评价体系由之诞生.基于价值驱动的财务管理模式以企业价值为财务目标,而企业价值有股东、员工和顾客共同决定,因而新的评价体系也必须有这三个方面组成,而不是像过去那样单一的股东中心的评价体系.这三个方面分别是最高层指标、次一级价值驱动指标和最基础价值驱动指标.在这三者关系中,最高层指标为企业价值,次一级价值指标是股东、员工和顾客各自的价值,最基础价值指标则是股东、员工和顾客的共同价值.如果将三层次业绩评价体系比喻为金字塔,那么股东、员工和顾客的共同价值在金字塔的底部.也就是说,只有三者的共同利益得以实现,才能实现各自价值,才能实现企业价值,三者是利益共同体的关系.这种评价体系的优点在于它的衡量对象是未来价值增长,而不是过去的成果,具有成长性和可塑造性.
(五)树立以人为本的管理理念
管理学家德鲁克认为,企业存在目的就是创造顾客,就有满足了消费需求,企业才能获得更多的社会资源和财富.企业的竞争优势归根结底是企业能够创造社会所需要的价值,能被顾客所需要.因此,企业要想在竞争中获胜,就必须提供更加优质的产品和服务.以顾客为中心在当前已经成为一种共识,“顾客上帝”的理念也在企业中得以发扬.这种以顾客为中心的人本思想的体现,是企业管理的进步之一.企业管理的又一进步是以员工为根本.任何企业的核心都是员工,只有依靠员工,企业才能创造价值.只有以员工为根本,重视员工的地位,肯定员工的加之,尊重员工的人格,企业才能活的价值、实现价值.在当前,以人为本,顾客中心、员工中心已经成为现今企业的经营理念和战略导向.
四、结束语
基于价值驱动的财务管理模式与现行财务管理模式相比,具有很大的优越性.它从财务管理的中心、目标、管理机制和业绩评价体系等方面作了全面改进,构建了一个全新的财务管理模式,这对当前形势下改善企业的财务管理模式具有重要的借鉴意义.不难推测,在今后的发展中,企业注定要改变原来的管理模式,转变思路,不断发展.