民营企业财务风险管理问题

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[摘 要 ] 本文结合我国民营企业的发展历程及现状,分析民营企业财务风险因素,则重从培育提升理财能力角度,探讨如何从企业内部建立健全风险管理,以图有效地将风险控制在可承受范围内,促进民营企业稳健经营健康发展.

[关 键 词 ] 民营企业财务风险因素分析风险管理

一、前言

市场经济在进行资源配置的同时也“配置”着风险,企业无论大小、无论所有制形式,置身于竞争环境中就可能随时面临各种风险,竞争愈是激烈风险愈加剧.财务风险是指企业资金运作的风险,是指由于难以预料或控制因素的影响,导致企业资金运动具有不确定性、从而与预期目标发生偏差产生对财务成果和财务状况的消极影响、并带来经济损失的可能性.

我国民营企业在近30年里异军突起、迅猛发展,企业数量占到中国目前工商注册企业1000万户的80％,在注册资本、销售金额、企业税收、就业人数等方面的资料都显示出民营企业业已成为国民经济和社会发展的重要力量；然而异常高速发展的同时又是那样地高出生高死亡,据有关资料表明,民营企业平均寿命只有5.9年,很多明星企业从创立到辉煌、到关闭或衰落只有10年左右时间,如三株、巨人、德隆等一些著名企业都是威风一时就一蹶不振或销声匿迹.这些尴尬事实的背景原因可能是多方面的,然而他们共同沉重地向人们诠释了这样一个道理：竞争环境中,缺乏风险意识、风险管理薄弱,在企业创立成长发展过程中,忽视理财能力的培育、财务运作缺乏科学有序的管理,必然会导致财务缺乏弹性、企业缺乏应变能力,这样会随时危及企业生存；没有财务安全而构筑的企业发展,企业随时会“四面楚歌”.故对民营企业来说,清楚企业财务环境,充分认识引发财务风险的主客观原因,实施有效的风险管理,对企业的连续生存与健康发展具有特别的意义.

二、民营企业财务风险原因分析

1.宏观社会环境因素

从我国目前情形看,非正面的宏观社会因素作用还依然存在,公共经济资源分配还有差别待遇,外部融资对民营企业来说较为困难,这些无疑都会对企业的资金运作与风险管理、生存与发展空间产生负面影响.在进入21世纪中国加入WTO后,由于国际化趋势、同业竞争加剧等诸多变化,都对民营企业原有的经营环境和理财方式产生冲击,影响其资金运作、也引发更多不确定性(风险)因素.

2.企业内部主观因素

我国民营企业产权结构单一,企业要承担无限责任,许多企业从事较低端产业、缺乏竞争力；家族化亲缘化的管理体制下企业人力资源匮乏,经营管理水平不高,企业财务管理基础较差.审视民营企业管理现状,从财务风险管理角度分析,普遍存在以下主要问题：

(1)对日常经营活动中的资金运动规律缺乏充分认识、对财务风险认识不足.在市场经济中,因企业本身处在买方市场条件下,许多时候不得不首先在供应、生产、销售等经营活动中垫支资金,然后通过产品或劳务销售收回资金（即销售收入）进行财务补偿、以进行下一轮的经营活动.企业日常经济活动的财务结果可以概括为以下表达式：

营业损益＝营业收入－营业成本－营业税金与附加－期间费用

式中的营业收入作为计算营业利润的被减项,需要补偿各项财务开支.实践中,企业按财务的轻重缓急,对财务开支的补偿可依次分为这样三个层次：第一,要补偿当期付现的财务开支；第二是补偿以前发生预计本期收回的其他流动资产的部分；第三,剩余的则主要补偿长期资产分期摊销部分.如果企业营业收入依次补偿了三个层次的财务开支后还有盈余、且保持着一定的支付能力,那么企业财务是安全的.然而现实中的情况往往并不如此,许多企业日常营运资金不足、缺少基础性的资金管理,对财务补偿的滞后性严重认识不足,许多企业一没有资金计划、二无流量管理,平日里不能对进货与销售中的资金结算实施有效控制、对销售客户缺少信用管理,企业产品畅销亦不作其他投资时似乎一切太平,一旦经营稍有不顺就会引起应收帐款风险、存货风险、收支平衡困难亦是时有发生.

(2)片面冒进的经营行为反映出企业财务能力与其经营目标的不协调性.大量的中小民营企业业主既是投资者者又是经营管理者,他们的素质直接影响企业决策、影响企业发展或成败.上世纪十年代一些企业家凭借其强烈的进取意识和扩张、抓住机会不懈努力,在中国计划经济末期和市场经济创立初期的特殊年代里实现了资本原始积累,这给许多中小企业业主以鼓舞、甚至被视为奋斗的标向,这也使得一些人产生了片面的认识,喜欢选择走捷径快发展的经营方式 ,当看到企业资金利润率高于资金成本、特别是行业资金利润率高于社会平均投资报酬率时,往往容易产生激进、甚至是冒进的经营行为,忽视财务安全,试图实现与其财务能力不相符的经营目标.

比如：企业初创时期,营运资金头寸就小,融资压力大；经营期间流出大,而流入滞后,财务风险集聚；购置长期资产,挤占日常营运资金,企业整体资金周转速度下降,只有经常地举新债还旧债,财务风险逼近；为做大、为寻求新的经济增长点,大举长线投资、或进行企业改制收购其他企业实施多元化经营,结果企业原有支撑产业营运资金告急,新上项目还没来得及产生效益,财务风险随时可能转化为财务危机、企业经营险象环生.

(3)未能理清企业阶段政策和长远发展规划,缺乏科学理财理念和系统有序的资金运作.由于民营企业缺乏约束与激励机制、任人唯亲的用人方式根深蒂固,企业难以集聚、沉淀科学合理理财文化氛围和财务运作.许多民营企业因处在竞争的弱势地位、在夹缝中求生存,忽视长远安排、没有清晰的发展规划,平日里也不分企业所处阶段,多以利润最大化为目标,以会计利润（即绝对数额）的多少判断经营业绩,风险意识薄弱,未能将长短期目标的有机衔接；由家属或亲属担任的会计和管理人员平时只是进行经营活动事后的会计核算即簿记工作,疏于会计资料分析及其运用,主动的事前资金管理少,缺乏预算管理,资金调控余地小,风险防范意识差,不注意企业融资与再融资能力的培育与维护,在企业之间资金结算中存在不规范或难以准确预期情况下,极易导致企业风险,影响企业连续经营.

三、民营企业财务风险管理策略探讨

1.改善宏观环境、积极支持和引导民营经济健康发展

按社会主市场经济发展要求,建立健全公平竞争的法律规范.各级政府及有关部门积极推出并不断丰富扶持鼓励民营经济的政策、支持和引导民营经济健康发展.改善民营企业发展的财务金融环境,缓解民营企业融资难问题,加大信贷支持力度,拓宽直接融资渠道,鼓励金融服务创新、改进对非公有制企业的资信评估制度,建立健全信用担保体系等,多方面为民营企业财务健康发展提供良好外部环境和激励.其次是强化外部监督, 借助多方面外部力量,帮助民营企业实现财务管理的规范化,建立健全民营企业健康发展的自律原则和约束规范.

2.从企业内部结构治理入手、改善财务风险管理内部环境

民营企业从规范企业内部治理结构入手,逐步建立健全现代企业制度、选择多元化的产权方式,改善落后的家族管理体制,集聚人才、稳定员工队伍；进行管理制度的改进与创新,建立清晰的约束与激励机制,不断完善股东大会、董事会、监视会、经理层之间的制衡机制,明确企业内部业务、管理、监督等各职能之间的相互制约相互促进关系,改善财务部门、非财务部门之间的信息传递与职能协调；按照现代企业制度和《企业法》的要求,经历工厂制、公司制、集团制、控股制等四个阶段,建立生产公司（或内部责任区域）为成本中心、以专业公司（具有生产与营销经营权的内部责任区域）为利润中心、以母子公司管理体制和集团公司为投资中心,以适应企业经营知识专业化、股权分散化、规模扩大化的发展趋势；以企业价值最大化为基本理财原则,因循科学决策、稳健发展原则制定企业阶段政策和长远规划,提高企业应变能力,营造良好的风险管理环境.

3.通过具体的财务管理工作、推进财务风险管理,切实培育与提升企业抗风险能力,将财务风险控制在可承受范围内,实现企业连续生存健康发展.

(1)确立财务管理核心地位,更新理财观念,做好财务管理基础工作.财务管理始终是覆盖企业全局的,无论企业处在任何发展阶段,企业经营目标即是对财务目标的追求,同时财务亦是企业经营的基础与保障,确立财务管理在企业中的核心地位,是企业生存发展的内在要求.更新观念,强化风险意识,从企业经济活动的事前、事中、事后实施多维管理,规范会计核算、注重满足企业管理对各种会计信息的需要,建立预算管理、目标管理,有效调控资金,切实实施经营过程控制,完善责任管理业绩评价.

(2)理性融资,保持合理的资本结构. 企业的资金除自有资金（即权益资金）外就是负债资金,（通常负债融资的资金成本比权益资金成本低）考虑不同来源资金所占比重的加权平均资金成本低,则会给企业带来较大盈利空间.民营企业在追求企业价值最大化的过程中,以合理方式、适度数额筹措资金满足相应需求、并保持合理的负债比率是规避融资活动中的财务风险的基本原则.为此需要选择合理的方式融资――融钱或融物,注意避免在融钱的过程中成本太高而造成财务风险；二则企业在债务融资之前对企业资金需求进行合理的预测,合理确定资金的需求量, 并使融资的数量和需求量相匹配；三是正确测算偿还债务时间间隔与企业偿债能力,不拖延不必要的债务,节约资金使用费用,建立维护企业融资与再融资能力、提升企业抵御财务风险能力.

(3)正确投资,维持合理的资产分布与资产流动性.民营企业对长期资产的投资,应考虑影响企业成长发展的宏观环境因素与企业技术条件、经营变动等情况,对投资进行认真的项目评价,因循风险收益原理进行财务可行性分析,避免非理性行为带来的风险与损失,注意长期资产总额占企业总资产的比率,维持资产的合理分布与流动性；区分企业多元化投资经营与资本市场中购买多种证券规避风险的不同思路,清晰估算企业扩张的财务来源数额、经营活动的再生能力和再生时期,规避盲目激进造成的财务危机.

(4)细化营运资金管理,抓好经营中的流量管理,实施财务预警.营运资金管理关乎企业日常财务收支平衡问题,但是企业平常经营活动中的流入流出的不同步性、同业竞争的波动性,以及企业不可能永远持有充足的营运资金等原因,容易给企业带来存货风险、应收账款风险、风险等.所以为规避风险,需从两方面进行管理.一方面是分项管理：重点之一是对存货的管理,分存货购买或形成、存货品质、存货占流动资金比重等环节实施责任管理,以减少库存、加速资金周转；重点之二是对应收账款的管理,注意赊销策略、货款结算、客户信用、欠款催收等细节管理,积极促进货款回收.紧紧抓住经营的流量管理,设计财务指标体系,进行财务风险预警,主动及时地发现、缓解、解决经营中的资金运动缓慢、资金沉淀等问题,为财务风险管理筑起基本保护屏障.