本站原创关于封闭式基金及基金及大盘方面的免费优秀学术论文范文，关于封闭式基金毕业论文中期报告范文,关于封闭式基金的分化与期待相关论文范文资料，对写作封闭式基金论文范文课题研究的大学硕士、本科毕业论文开题报告范文和文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
随着股指期货和创新型封闭式基金的推出,封闭式基金的整体折价率将不复存在,部分业绩表现优秀的将出现溢价交易.由此将带来30%左右的水收益率.再加上封闭式基金具有良好的选股能力,其净值表现具有超越大盘的能力.
最近两周,封闭式基金走势明显强于主要股指的表现.由于小盘封闭式基金陆续到期转为开放式基金,目前只有12只小盘封闭式基金,市场参与度较低.而大盘封闭式基金尚有26只,存量规模高达645亿份,仍具相当的上涨空间.
两市基金指数均高开高走,连续收出阳线,截至记者发稿时止,封闭式基金平均折价率即已降至16.8%的低位.经过全线上涨,平均折价率估计将降至15% 以下的近年来最低水平.
然而业内人士在长线看好封闭式基金投资价值的同时,提醒投资者关注封闭式基金结构性分化,防范短期风险.
“疯牛”“疯基”齐聚
封基走出了自己气势磅礴的独立行情,截至上周末,沪市基金的周上涨幅度为15.81%,深市基金的周上涨幅度为13.67%.封基市场行情呈现出很好的价升量增走势,而且行情的爆发主要是集中在上周五.
某证券分析员认为,封闭式基金最近收到市场的热烈追捧并不让人感到意外：一方面,有消息称,6月底管理层将推出创新式封闭式基金,形成对封基的重大利好；另一方面,随着7月份的不断临近,投资者对于封闭式基金年中分红的预期在增加,由于近期基础市场涨势良好,基金获利不俗,闻风而动的投资者不在少数.
海通证券基金分析师单开佳表示,近日出现的连续上涨主要来自三方面的原因：一是投资者对封闭式基金具有中期分红的预期；二是对创新型封闭式基金的预期；三是S双汇、S深发展即将复牌对封闭式基金的刺激.目前,基金银丰、基金安信、基金安顺已经率先进行一季度分红.
银河证券分析师王群航认为,基金银丰率先公布分红方案,立刻激发起了市场对于中期分红的期盼,封基行情应声而起.
中投证券分析师丁俭博士认为,封闭式基金全盘大涨,有些连续涨停源于封闭式基金无可争议的价值投资.“印花税上调使得市场游资由炒作ST股到炒作权证,但是随后监管层鼓励券商创设权证,而被重挫.于是,投机资金向封闭式基金转移.”
分化不可避免
据WIND 资讯统计,今年以来封闭式基金净值平均增长46.35%,二级市场价格平均增长47.39%（复权）,其价格表现超过净值表现1.04个百分点,二级市场表现与净值表现基本相符.相应地,封闭式基金的贴水率继续扩大,去年底加权平均贴水率为21.9%,今年6月1日为30.83%,扩大了8.93 个百分点.
近期一些基金的上涨已经超越了理性范畴,使得其相对投资价值明显下降.以近期表现较为抢眼的基金金鑫为例,由于其含有较高比例即将复牌的双汇发展,因此得到了市场的热烈追捧,并在6月15日出现了5.68%的溢价.
记者统计了6月15日不含权的封闭式基金折价率,平均为24.19%,基金金鑫的折价率要达到这一水平,双汇发展复牌后要上涨3.33倍,价格为131.47元,而这远远超过了市场上主要研究机构行业研究员的预期.从理性的角度来说,基金金鑫的相对投资价值在大盘封闭式基金中已无优势.
王群航认为,换手率情况是真正显示市场资金主要流向的指标.统计数据显示：上周换手率领先的基金注意是大盘基金,落后的主要是小盘基金,毕竟大盘基金的内在价值高于小盘基金.
期待创新型封基
“下半年可能会有一些封闭式基金进行中期分红,这有助于封闭式基金形成一波分红行情,促使大盘封闭式基金折价率缩小.根据6月14日的测算,由于分红因素导致的封闭式基金潜在的超额涨幅为10%-20% 左右.”某基金人士表示.
王群航认为,由于封基都已在去年下半年修改了分红条款,年度收益分配都至少为两次,故07年度的中期分红已成为了即将实现的美好预期.
“随着股指期货和创新型封闭式基金的推出,封闭式基金的整体折价率将不复存在,部分业绩表现优秀的将出现溢价交易.由此将带来30%左右的水收益率.再加上封闭式基金具有良好的选股能力,其净值表现具有超越大盘的能力,因此,未来的封闭式基金依然具有很高的投资价值.”丁俭博士认为.
某基金人士认为,同时,创新型封闭式基金对现有封闭式基金并没有产生实质性影响.创新型封闭式基金对现有封闭式基金影响的关键在于,到期日封闭式基金能否转制为创新型封闭式基金,否则创新型封闭式基金对现有封闭式基金的影响只是表面的,而非实质性影响.
从大成基金公司和国投瑞银公司的两种方案来看,原有封闭式基金转型为分级模式很难,因为分级模式中对不同投资者的收益分配不同,对于一个已经设立的基金来说,偏好普通级和优先级的投资者比例很难固定,就目前来说谈老封闭式基金的转型还有待时日.