民间金融今年能否大展拳脚

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2006年底,中国向外资全面敞开了金融业大门.而向民间资本全面开放银行业,对民间自发的金融提供法律保护,也应是金融体制改革层面的重要内容.因此,在进入2007年的时候,中国民间金融的发展趋势十分引人关注.有许多人担忧：中国民间金融获得正名和政策松绑后,今年还能获取来自政策与法律的多少实际支持?

央行有关负责人日前接受本刊访问时表示,民间金融的放开是个大趋势,但何时放、怎么放却是一个十分敏感的大问题.尽管法律上对申办民间金融机构并无明确限制,但鉴于民间金融以往发展过程中曾经出现非法集资、金融诈骗等现象,这位负责人承认,为了防范金融风险,政府不得不在开办民间金融机构的申请程序中设置了很多门槛.

然而从2006年12月11日起,中国银行业向外资全面开放,中国取消了外资银行在中国经营人民币业务的地域限制和客户限制 .这是近大半个世纪之后,中国再次向外资敞开金融业大门.中国金融业混浊的生态环境可望由此发生改变.在这种局面下,政府只有拓宽民间金融发展之路,才能使其日后有大发展的可能.

民间金融发展是民间资本扩张的内在冲动.改革开放以来,中国以市场经济为取向的改革,创造了大量社会财富,集聚了大量的民间资本,但民间金融没有得到政府的认可,以非法的形式存在,民间资本没有获得它应有的增值能力.与此同时,民营经济的发展得不到所需的资金供给,造成了资金供求的严重失衡.进一步发展民营经济,必须重视发挥民间资本的作用,实现民间金融正规化、合法化,加速发展民营金融,加强对民营金融的规范和监管.

中国目前并没有任何法律、法规限制民营资本进入银行业,但真正的民营银行迄今为止还只有民生银行一家,其他进入银行业的资本都是以参股的形式介入,目前11家股份制银行中的其他10家和112家城市商业银行,没有一家是民间资本控股的.由徐滇庆教授组织的5家民营银行的试点研究工作（这5家民营银行是沈阳瑞丰银行、广东南华银行、深圳民华银行、江苏苏南银行、西安长城银行,参与试点的企业包括东宇集团、申达集团、丰嘉集团、志高空调公司、中科智担保公司等）已进行了几年,引起了社会各界的广泛关注.虽经过多次研究和提请银监会批准,但至今没有一家得到监管机构的批准.所以说,民间资本在金融领域还处于被边缘化的地位.

2006年,央行副行长吴晓灵的两次讲话和发改委确定的三层政策取向,使民间金融终于获得了正式正名和政策松绑.在新的一年里,对来自于政府相关政策的支持,人们能有多少新的期待?

正名、松绑与现有政策支持

吴晓灵为民间金融“正名”

2006年3月22日,央行行长助理易纲在出席“亚太地区小额信贷论坛”时代表央行副行长吴晓灵发言表示,将合理引导民间金融,为我国小额信贷发展提供良好的环境.

这是吴晓灵正式为民间金融“正名”.她表示：“出于对公民财产运用权的尊重和公民之间缔结合约自主权的尊重,民间金融应是一种法律范围内的正常现象.”

吴晓灵认为,通过地方政府制定规则,在合同法的约束下利用个人征信系统,“允许个人或专门的公司用自有资本从事小额放贷可能是引导民间融资逐步走向规范的现实选择.”

2006年10月8日,吴晓灵在中国经济50人论坛2005年年会上再次表示支持发展民间借贷,认为国家应在强化信息披露、严厉打击信息的同时放松直接融资的管制,让筹资人、投资人自主决策,为此应发展多层次资本市场,开放多种形式的直接融资,支持发展民间借贷市场.

吴晓灵承认,过严的金融控制会制约经济发展,也不利于维护正常的社会金融秩序.她认为,对企业之间和企业向居民个人的放贷行为目前也作为金融业务严加管制的做法值得探讨.

吴晓灵的先后两次表态释放出明确的信号：政府对民间金融强硬的管制政策趋于放松.

发改委确定三层政策取向

2006年4月18日,在第二届中国财富论坛上,国家发改委体制改革综合司副司长徐善长对外界透露：“发改委正在积极调研,民间金融制度创新将会有新突破.”徐善长指出,民间融资现已成为社会资金融通的重要部分,面对民间融资蓬勃发展的势头,政府部门不应该忽视民间融资的存在,要进行客观的研究和分析,并及时做出政策调整.

面对民间金融的庞大规模和非公经济融资困难的现实,徐善长称国家对民间金融制度创新已确立了三层基本的政策取向.

首先,要从法律上明确界定正规融资和非法融资的界限,赋予民间融资合法地位.

其次,适度调整银行股本金准入的规则,允许提高民间资金注资城市商业银行、农村信用社等地方性中小金融机构的比重.

最后,“优化民间金融的生态环境是迫切需要做的”.同时,徐善长认为现有《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》和民间融资发展的势头不太适应,“尊重现实,对以前的办法进行修订或取消,保证民间金融有生存发展的空间”.

“通过法律手段使民间融资走上契约化和规范化轨道,这是政策及立法层面必须实现的一个飞跃.”徐善长说.

发改委的表态已经深刻阐明了民间金融难获生存发展空间的实质所在.但问题是,如何能真正实现“通过法律手段使民间融资走上契约化和规范化轨道”这个目标?

生存空间能有多大

正规化、合法化将提上议事日程

2006年2月21日,中国银监会公布《中资商业银行行政许可事项实施办法》,对境内机构发起设立商业银行的资格、条件以及商业银行合并、收购的规则做了明确规定；并指出境内非金融机构也可以作为股份制商业银行、城市商业银行的发起人,此举尤其引人注目.它的出台传递出中国政府准许民间资本涉足银行领域态度明朗化,为中国民间金融“转正”带来了一片曙光.

然而,和同一时间出台的《外资商业银行许可事项实施办法》相比,对于中资的规定多出了若干限制条件,凡是“公司治理结构与机制存在明显缺陷；关联企业众多、股权关系复杂且不透明、关联交易频繁且异常；核心主业不突出且其经营范围涉及行业过多；流量波动受经济景气影响较大；资产负债率、财务杠杆率高于行业平均水平,以及其他对银行产生重大不利影响的情况”,皆不可作为股份制商业银行的发起人.它又为民资准入蒙上了阴影.

更加严苛的是,在第七条关于设立股份制银行法人机构审慎性条件中,第四点明确规定,“发起人股东中应当包括合格的境外战略投资者”.此语对国内民资歧视之意不言自明.难道“民资”就如此不值得信赖,而非要借力于海外资本?

因此,徐滇庆批评说,让新建的民营银行找境外战略合作伙伴并不是一件坏事.但是,作为一个规定却很不妥当,这岂不是对内资的歧视?不知道世界上哪个国家有这样的规定?无论是美国、加拿大、英国、法国、德国、日本、瑞士等,大部分银行都是本国民众投资的银行,从来没有听说过民营银行非合资不可.银监会的这个“创新”未免有些离谱.

最近有消息说,央行和银监会正在起草一个条例,允许多种所有制形式包括农民互助合作形式的金融组织建立.因此,民间金融组织有望从新角度得到监管部门的认可,民间金融正规化、合法化也将再次提上议事日程.

防范风险导致政策支持仍将十分审慎

央行不久前发布的《2006年中国金融稳定报告》强调了金融创新和风险防范并重的思想.该报告承认,要实融业持续健康发展,必须全面推进金融创新.并认为金融创新可以推动资本市场发展和直接融资比重的提高,分散过度集中于银行业的风险,增加市场主体的风险管理工具,为商业银行提高信贷、利率和汇率风险管理能力创造条件.目前,中国金融机构创新能力不强,金融产品同质化现象比较普遍,金融产品创新体制不健全.中国金融机构必须不断改革和创新,拓宽业务领域,开展综合化经营试点,开发金融衍生产品,改进服务手段和方式,增强可持续发展能力.但该报告提醒说,在金融创新的同时,对于防范和监控难度较大的跨行业、跨市场、跨国界的系统性风险要给予高度关注.金融机构要大力加强风险管理,金融监管部门要提高风险监测和分析水平,促进信息披露,加强金融监管协调,规范金融市场秩序.

由此可见,维护金融稳定仍是央行今后工作关注的重点,在这个前提下的民间金融开放政策将仍然会是十分审慎的.

给民间金融一些新机会

天津试点将给民间金融发展提供新思路

天津滨海新区作为国家金融改革的试点地区虽然呈现了对内外金融业全面放开的姿态,但具体的政策一直未见出台.而去年推出的金融改革创新四大重点中,拓宽直接融资渠道和创新完善金融机构体系这两点令人期待,它提供了建立产业基金、风险投资基金、私募基金、民间金融、民营银行和全业务金融机构的想象空间.

让民间和市场的力量来解决金融体系深层次问题

中国的金融体制运行至今已到了非改不可的时候,政府为慎重起见先在天津滨海新区进行金融改革的试点,对此经济学界所表达的意见是,金融体制改革的试点方向应该足够明确,那就让民间和市场的力量来解决金融体系的深层次问题,最终建立一个符合市场经济体系的、能够为经济发展提供源源不断资金支持的灵活的金融体系.

一些学者认为,当前能够做的,可以在滨海新区先试行放开金融行业的准入管制,鼓励民间资本进入金融行业.

然而,来自经济学界的声音特别强调,更重要的是,应该从试点当中摸索出一套民营金融行业直接融资的管理模式和法律框架,总结经验,迅速在全国进行推广,为中国金融改革趟出一条道路.这才是天津滨海新区作为金融改革对内开放试点的意义所在.因此,如果试点能够顺利进行,将是所有民营企业的幸运,是所有创业者的幸运,也是中国经济的幸运.