供应链金融的实践与高级化策略

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摘 要 ：针对供应链金融发展面临的现实问题,提出通过风险控制和目标市场选择、拓展融资渠道、差异化竞争策略、完善金融环境等策略,推动我国供应链金融市场的高级化进程.

关 键 词 ：供应链金融、银行、核心企业、物流企业

供应链金融是一种新型的银行服务产品系列,近年来已迅速发展成为解决中小企业融资问题和扩展中小型商业银行业务的全新领域,极富增长潜力.世界知名企业马士基、UPS都是供应链金融活动的参与者,供应链金融已成为其重要的利润来源.

从理论的角度看,供应链金融是指银行对一个产业供应链中的单个企业、或上下游多个企业提供一揽子金融服务,以促进供应链核心企业和上下游配套企业的“产－供－销”链条顺利运作.这种模式主要从核心企业入手,调查分析整个供应链,在将风险控制在一定水平的基础上,将资金从核心企业注入上下游的中小企业,即所谓的“1+N”,“1”是供应链上的核心企业,“N”是供应链上的中小企业.这种模式突破了商业银行传统的评级授信模式,也无需另行提供抵押、质押担保,降低了中小企业的融资门坎.

供应链金融的风险控制机制,主要是通过对供应链的风险监控来控制金融风险.大型优质核心企业所形成的较为稳定的供应链,属于优质客户资源.如怡亚通供应链融资服务,只服务于某一产品市场的前三名企业.目前,我国各家银行推出的供应链融资产品大致分为3种：应收账款融资、保兑仓业务和融通仓业务,分别以应收账款、预付账款和存货为质押物为中小企业融资,处在任何一个供应链节点上的中小企业,都可以根据企业的上下游交易关系、所处的交易期间以及自身特点来选择合适的融资模式.供应链金融的发展现状

我国的供应链金融实践起源于1998年,由深圳发展银行个别分行在当地开展业务时针对中小企业融资服务市场进行的探索与尝试,这种模式意图避开与四大国有商业银行的业务竞争：2002年,深发展首先系统性地提出并推广供应链金融理念及贸易融资产品组合、到2005年,深发展先后与中外运、中储和中远签署了“总对总”战略合作协议,正式拉开了我国供应链金融活动的序幕.

目前,我国多数商业银行都已开展此业务,如 浦发银行2006年推出“供应链融资解决方案”及六个子方案,于2007年将供应链融资服务、供应链电子化服务和离岸银行服务统一于“供应链金融”服务方案,招商银行2005年开始将中小企业作为公司业务转型的重点,进行大幅度业务流程改造,并在9家分行试点推广：工商银行推出“沃尔玛供应商融资解决方案”,依托沃尔玛公司的优良信用,对相关物流、流实行封闭管理,为沃尔玛供货商提供从采贮、生产到销售的全程融资支持：民生银行于2005年成立贸易金融部,定位于“走专业化道路,做特色贸易金融”,建立起专业化的垂直营销体系、评审体系和业务操作体系.

供应链金融市场的主要问题

目前,我国开展的供应链金融服务主要存在以下问题.

1　金融机构与具有融资需求的企业之间存在信息不对称.主要原因是金融机构的相关信息难以：隹确、及时地传递到有需求的企业,导致信息不畅.许多企业还不熟悉甚至不知道银行提供的供应链金融服务.

2 物流业的发展不能满足供应链金融的业务需要.动产融资或仓单融资等供应链金融业务涉及第三方物流的监管服务,银行与有实力的大物流公司合作才能有效降低风险.目前我国部分地区物流业还不够发达,物流企业难以提供满足银行办理融资业务所需求的物流服务.

3 金融机构提供的供应链金融产品单一、服务单一.目前,金融机构开展供应链金融的收益仍然是以收取利息的方式为主,而发达国家众多的金融创新产品在我国金融界还没有得到应用,随着我国金融环境的不断成熟,大量的金融衍生工具将应用到供应链金融产品中,并运用金融工程的系统方法来为企业量身定作金融解决方案.未来,我国创业板的成熟、股指朗货的推出、私募股份基金的发展等都是有利因素,金融机构可利用股票、债券、利率、汇率等基本金融工具基础上派生出来的金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等应用到供应链金融中.

4.部分银行未开办供应链金融业务,经济不发达地区难以开展此项业务.

供应链金融市场的高级化策略

要解决我国供应链金融市场现存的问题,必须从供应链金融的政策环境、理论创新与企业运作创新等多个层面来促进供应链金融的高级化.

1　风险控制与目标市场选择

企业外部经营环境及突发事件会给企业经营带来风险,甚至破坏正常的金融秩序和经济秩序,如原材料和产成品价格大幅下降、订单被取消、企业应收款项无法收回等.甚至有些企业会出现逃债、弃债、赖债等情况,给金融机构带来极大的风险.为解决以上矛盾,深圳怡亚通供应链股份有限公司的做法值得借鉴,其主要措施包括信用额度控制、存货控制和针对性地挑选客户.

首先,在信用额度上,怡亚通将代付的额度设定为业务量的20％-30％,且必须满足业务正常运转的前提条件.其次,在存货控制方面,建立自己的物流体系和自行管理的仓库.始终保持对货物的控制权.再次,在对目标客户的选择方面,以IT、电子通讯、医疗器械行业为主,特别是IT企业占据了业务量的70％,所选行业的特点表现为生产周期短,产品价值较高,销售周期短和变现能力强,且易于物流运作与管理.可以看出,怡亚通选择生产经营稳定、同银行合作程度较高的产业链,能够有效实现对系统风险的控制.参照怡亚通的运作经验,目前可先在钢铁、汽车、石化、电力、煤炭、家电等产业链比较完备、行业秩序良好、与银行合作程度较高的行业,取得运作经验后,再扩大行业选择范围.

随着供应链金融市场竞争的加剧,金融机构如果只选择市场中优质供应链为目标客户,显然是不现实的,一方面,优质供应链的数量不多,另 方面,这类供应链的议价能力较强,不一定有高利润回报.团此,非优质供应链、甚至高风险的供应链都应成为目标客户.对这类客户,必须严格管控交易行为的资金流、物流和信息流,以预期回笼为还款保障,满足企业综合金融服务需求.

2　拓展融资渠道

对于一些非金融机构的供应链金融服务提供商,要改变目前单一的银行贷款渠道,充分利用现代金融工具,以资产重组、参股控股、并购、产权置换、发行股票或债券、票据性融资等方式开拓实物型、技术型融资业务,特别在与物流经营相关的大型耐用设备租赁和关键技术方面开展合作,开拓除贷款以外的其他金融授信业务,如银行承兑汇票、支票、信用证、保函等适合现代物流企业发展的融资业务.

3　实行差异化竞争策略

虽然供应链金融在我国有着巨大的潜在市场,但随着各商业银行及其他资本的加入,市场竞争将很快进入白热化阶段,提供供应链金融服务的企业必须进行产品创新,实现差异化经营.通过对目前领先行业技术的经营实践分析,在单的供应链金融服务基础上,增强供应链管理功能,可实现客户价值和自身价值的双赢.

具体措施包括①推行个性化金融解决方案.根据交易模式、行业特点、产品特点、市场价格特点、物流运作特点等,为供应链上不同交易层次和交易地位的交易主体,量身专业金融解决方案.解决方案不仅包括融资内容,还可包括流程优化方案和降低成本的方案.②拓展增值服务,淡化“金融色彩”,强化“供应链色彩”.在采购和分销的基础上承接委托外包加工业务,提供全面的供应链服务.③金融机构与物流企业联合,实现优势互补.例如,2005年摩根大通银行收购物流公司Vastera,并在亚洲组建了一支新的物流团队,专门为供应链及分销链提供金融服务和支持.此举被誉为”实体供应链和金融供应链的联姻”.

4　完善金融环境

为推动我国供应链金融的进一步发展,必须完善由法律、政策、行业管理等构成的金融环境,包括发挥政府的资源调配职能：构建融资信息服务平台,加快区域物流的建设,拓展营销渠道,加强银行与企业之间沟通：发展产业投资基金,加强信息管理.

供应链金融的发展进程大致历经仓单质押融资、动产质押融资、物流金融等阶段,其贷款方由单纯的商业银行向银行、担保机构、保险机构等联合体方向发展,无论在中国还是其他国家,供应链金融都将成长为一个极具吸引力的细分金融产业.