线上的“金融革命”

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2013年4月,阿里金融继小微企业融资产品之后推出信用支付功能,这一功能先期只开通手机无线支付,在部分地区试用,随后覆盖全国大部分城市.

事实上,早在2011年6月,中国银联就在北京正式推出“在线支付”和“互联网手机支付”两项业务,此举意味着中国银联正式建成无卡支付交易处理平台.

从不放弃任何创新先机的腾讯也在2012年11月出手,其旗下第三方支付平台财付通与美国运通公司联合推出“财付通美国运通国际账号”,国内消费者可直接在亚马逊、美国梅西百货等近百家境外商户进行购物.据了解,财付通用户在实名认证并核对真实姓名、号、绑定手机号无误后,输入可进入开通美国运通国际账号界面.随后系统将分配一个美国运通发行的账号和有效期.用户在开通国际账号后,即可进入海外协议商户网站进行购物.在结算的时候,按照当天汇率直接结算为人民币.

在这种趋势下,甚至一些网络媒体也开始向金融业“进军”.

6月19日,中国最大的财经门户网站——和讯网旗下保险电子商务平台“放心保”正式上线,以全新的经营模式开辟保险市场下一个“蓝海”.和讯网副总经理王炜表示,“放心保”立足解决当下保险销售面临的“三难”问题（产品理解难、信任难、理赔难）,致力于为消费者提供需求发掘、产品寻优、保险营销员沟通,形成购买、记录保存、售后等一站式服务.“有别于现有众多第三方保险网销平台的是,‘放心保’是目前中国第一家以互联网为媒介、通过聚合最优秀的保险营销员、设计业内领先的保险产品测评体系、建设安全交易保障机制等打造而成的兼具‘C2C’与‘B2C’属性的保险电子商务平台.”

得渠道者得天下

在时下的线上金融市场争夺战中,基金的“厮杀”格外惨烈.

继保险和银行等金融机构纷纷在“淘宝理财”开设旗舰店销售理财产品后,酝酿已久的基金公司“触电”淘宝,开设淘宝直营.

据Wind资讯数据显示,2012年基金业一共给银行贡献了43.7亿元的尾随佣金,占全行业管理费率约为16.83%,则银行渠道基金销售管理费收入为260亿,银行渠道占总基金销售渠道的60%.然而,随着新基金发行越来越多,导致销售渠道拥堵,加上与银行揽存和发行理财产品等存在利益冲突、基金公司与银行的谈判中基本又缺少话语权的背景,基金入驻淘宝的利益驱动就在于拓展销售渠道.

此前,根据证监会发布的《证券投资基金销售机构通过第三方商务平台开展业务管理暂行规定》（以下简称“规定”）,第三方电子商务平台可以为基金销售机构开展基金销售业务提供辅助服务,同时,须向中国证监会备案.据了解,淘宝已经开始向证监会积极地报备,但具体的完成时间要等待监管部门的批复.

另一方面,基金公司与淘宝网的合作也要等双方即将开展的联合系统调试（以下简称“联调”）结束后才会开始运营,而联调预计开始的时间为6月底、7月初,如果进展顺利,基金公司的网上直销店铺将很快开张.

据了解,目前共有37加基金公司开通支付宝渠道,而有望第一批参加与淘宝开展联调的约有10家,包括国泰、博士、富国、汇添富、天弘、国金通用等基金公司.国金通用基金曾对媒体表示正在进行系统测试,直营店开张后,会先将一批固定收益类产品推上线,对于权益类基金、结构化产品如分级基金等,暂不推上线.天弘基金也表示,互联网金融是其未来业务重点方向.据了解,天弘基金已为互联网金融业务成立了财富客户部,负责旺旺工作,技术部负责技术对接、测试及相关清算等,电商部负责对接业务,洽谈合作模式等.

“互联网金融渠道发展正逢其时.”兴业证券分析师李明杰在研报中表示.

一方面“得渠道者得天下”,只有通过全面、快速的渠道建设及后续服务才能挣得更大市场；另一方面,通过单一渠道垄断用户的难度越来越高,传统店铺式重资产模式在服务速度和投入产出比方面已越来越难以满足投资者规模和服务需求快速提升的要求,市场亟需更多低成本、全覆盖、高便利、深服务、快响应的理财销售渠道出现以满足投资者需求.

中国金融市场个人投资者规模大、低净值占比高、人均净值低,具备明显的长尾特征.在其互联网强互动性和社交性的支撑下,也能够极大地推动公募基金低净值个人投资新用户的拓展.李明杰预计,中国居民潜在投资规模超过80万亿,未来3年将破百万亿元.

一位信托产品经理告诉《新理财》记者,基金在淘宝店开设直营店不会显著改变当前的基金销售格局,“但却可以在基金销售领域带来新的商业价值.”比如,可以把淘宝的支付宝账户与基金公司的货币基金销售相结合.

有基金公司对于第三方支付及电子商务公司合作也很感兴趣,希望借以创新货币基金消费途径,“而淘宝本身也有盘活支付宝的资金存量的需求,可以降低支付宝备付金的比例要求,同时可以吸引来更多客户.”

支付宝近期推出的支付宝“余额宝”增值服务平台,实现用户在支付宝账户中的余额增值,首期将支持天弘基金的首只支付宝专属产品——天弘增利宝基金,此举引起业内强烈关注.

据了解,“余额宝”将基金直销系统内置到支付宝网站中,用户在将支付宝账户余额转入“余额宝”账户的过程中,已经完成基金开户和购买等过程.

“增利宝”产品并非保本产品,但货币基金从历史上看亏损的可能性小,年化收益率普遍在3%4%.而在货币基金中,和一些好的基金固定收益团队相比,天弘增利宝在业内的业绩并不出色,但也有金融业内人士撰文表示,不得不佩服天弘基金的创新敏锐性,“虽然这产品结构和逻辑都很简单,但它就是一个伟大的金融互联网创新产品.”不过,业内普遍认为,“增利宝”作为基金公司在支付宝网站上的直销产品,最终基金公司与支付机构之间能否实现无缝衔接,以及支付宝作为推广平台能带来多大的客户量,都需要看真正上线后的表现.而“余额宝”更多考验的是与支付宝合作的天弘基金的管理能力,快速赎回功能会带有很大的不确定性,基金公司要想无限扩大规模,必定是不现实的. 革命还是延伸

平台无疑为IT金融业的发展注入了巨大活力,例如,基金和淘宝的合作会降低销售基金费率,这将吸引更多的投资者在网上买基金.但也有人呼吁,需理性预估市场容量.

针对“手机应用将令基金、保险、信贷等市场出现几何级上升”的观点,和讯董事、副总经理、CTO江涛就表示,这种估计过于乐观.“这种增长只是建立在电商市场增长的基础上,只能是销售渠道的一种‘延伸’,而不能称之为‘革命’.”

好望角资产管理公司董事长、原博时基金投资经理刘国宏也表示,大部分投资者关注的是基金未来的预期回报率而非费用,受益于费率降低的群体覆盖率毕竟很小,基金公司开设直营店是对现有基金销售渠道的一种补充,“难改销售困局,对金融机构来说,起的作用应该也不会如想象的那样大”.

基金销售的关键因素在于市场,在于投资者对基金品牌、管理人的投资理念、业绩和管理水平的认同,这些需要通过当面沟通和认知,单纯的网上交易难以满足核心客户群体的需求.许多基金公司的网上直销比例仅占1% 左右,最多的不过3%～5%.“客户需要更人性化、更专业化的服务,这才是根本性的,其他模式不能替代,而且也是无法替代的.”

江涛认为,移动互联网的迅速发展更能在电商、视频、音乐等产业爆发能量,就金融业而言,“安全性”是一个至关重要的命题,无论是互联网公司还是传统金融企业,目前都还未找到很好的解决办法,因此也无法发掘市场的更大潜力.

以和讯推出的基金购买业务为例,为保证客户信息安全,仍需要在PC上进行注册及账户绑定,然后才可以在手机上交易.

对产业发展逻辑的理解、产品设计、咨询及评价团队等,也是互联网公司面临的挑战.

有淘宝内部人士透露,淘宝早期就设计了一套评价体系方案.但合作的金融机构反对,内部意见也不太统一,就没有开放.不能及时有效获得客户反馈将阻碍淘宝平台发展,累计成大事件对金融机构更不利.目前,该板块正在规划推出客户评价机制,包括基金、保险、银行等.“建立评价体系后,一旦拥有大量客户群体,其评价体系几乎可以取代基金原有评价系统,进而获得垄断利益.”网名为“改张易弦”的从业者在其微博中表示,“用户‘黑’基金店铺或者刷排名都太容易了.”金融产品与淘宝其他消费商品不一样,评价机制不能照搬原有评价机制.基金店铺排名由浏览量及用户体验等标准来评价不科学,毕竟基金的好坏更应该通过实际业绩能力排名.

面对上线6天客户数就突破100万的“余额宝”,证监会发言人在6月21日召开的新闻发布会表示,该业务是市场创新的积极探索,但有部分基金销售支付结算账户未向监管部门备案,也未能向监管部门提交监督银行的监督协议,违反了相关规定.监管部门已于近期要求支付宝补充相关备案程序.支付宝回应称,会在规定时间内完成主管部门的相应要求,“余额宝”业务不会暂停,天弘亦基金表示,会按照按时完成后续备案工作.

服务和渠道上的创新应该鼓励,不过,“货币型基金亏损之前有过案例,这个风险提示很有必要.”一位不愿意具名的业内人士提示说,只提收益不提风险,很容易涉嫌违规营销.“不合规去整改很正常,可收可紧的一件事,鼓励还是会暂停,我们只需静观其变.”