国内外科技金融优秀经验借鉴

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作者简介：冯燕飞（1989-）,女,山东省青州人,中国石油大学经济管理学院研究生,主要从事金融市场等方面的研究.

摘 要：文章通过对国内外科技金融发展优秀经验及做法进行总结和分析,探索适合中国发展的科技金融发展路径和模式,为解决科技型企业融资难问题提供一些借鉴,并对我国科技金融发展工作的开展给予一些启示.

关 键 词 ：科技金融；经验借鉴；启示

1. 科技与金融结合的国际经验借鉴

1.1 美国

（1） 成立专门的政策性金融机构,给予充足的政策性资金支持

根据美国科学基金会资料显示,美国的中小型科技企业的创新对推动其整体的科技创新发挥着非常重要的作用,因此美国成立了专门的政策性金融机构来管理中小型科技企业,为其科技创新服务.除了成立专门的政策性金融机构进行管理和提供服务之外,政府还通过直接投入和间接引导的方式来为科技型企业提供充足的资金支持.前者主要有直接的经费投入、无偿的科技拨款、低息贷款等；后者主要有贷款补贴、税收优惠和股权投资等.

（2） 完善的政策性担保体系

1953年美国就成立了专门为中小型企业提供担保服务的机构——美国联邦小企业署（简称SBA）,主要业务就是帮助中小型科技企业获得贷款.SBA还制定和实施了“债券担保计划”、“微型贷款计划”等不同类型担保方式,为无法正常获得贷款的中小型科技企业服务.

（3） 多层次资本市场的支持

①活跃的债券市场

为了为科技型企业提供融资便利,美国的债券市场提供了较为宽松的发行环境,发行总额、发行条件只需协商一致即可,无法律限制.而且发行种类较多,为科技型企业发行资信评估等级较低或无等级债券提供便利.

②多层次股票市场

目前美国全国性的证券市场主要包括纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克市场（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）,以及多个区域性的证券市场.其中纳斯达克市场主要吸收的需要上市融资的具有潜力的中小型科技企业.美国的多层次股票市场主要有以下几个特点：一是不同层次的股票市场具有不同的上市标准,满足不同融资企业的需求；二是“升降板机制”使得美国各层次的股票市场之间实现了无缝隙对接.三是股权激励机制,只要是取得成功的创新成果,企业就可以拥有其全部的专利权,调动了科技型企业进行科技创新的热情.

③发达的风险投资市场

美国具有世界上最发达的风险投资市场,不管是公共的风险投资机构还是私人的风险投资机构,都无疑是科技型企业融资的重要渠道.

（4） 建立专门为中小企业服务的民间金融机构

美国存在有多种形式的民间融资机构,而这些机构的存在也在一定程度上缓解了中小型科技企业的融资难题.如以入股方式成立的信用合作社、以储蓄为先决条件的储蓄贷款以及专门从事知识产权质押贷款的金融公司等都是民间融资机构为中小型科技企业提供融资的形式.

1.2 日本

（1） 以银行为主的科技金融体系

相较于欧美国家来说,日本的证券市场起步较晚,发展还不完善,因此日本的科技型企业融资主要是依靠间接融资,即银行贷款.日本具有较为发达的银行体系,以大型金融机构为主,中小型金融机构为辅.

（2） 日本政府对科技金融的重视

日本政府对于科技金融发展的重视主要表现在其先后成立了日本输出入银行、日本开发银行、中小企业金融公库以及中小企业信用保险公库等政策性的金融机构来为科技型企业融资提供便利,他们的资金来源主要是政府财政拨款和发行债券,而且他们具有更为宽松的融资条件和贷款利率,可见日本政府对于科技金融的重视程度.

2. 科技金融发展的国内经验借鉴

2.1 北京市

（1） 发挥政府服务职能,促进银企对接

中小型科技企业融资难问题的主要根源是科技企业与金融机构之间的信息不对称,而北京市政府为了解决这一问题,由北京市科技委出面,从有融资需求的科技创新项目和高新技术企业中选择优秀的推荐给银行,并帮助银行对这些项目或者企业进行严格的把关,有了政府做媒,科技型企业和银行之间实现了有效的对接.

（2） 政府牵头,设立科技创新专项资金

2010年,由北京市发改委牵头,将中关村科技园区的支持发展资金和工业支持发展资金集中起来,设立重大科技成果转化和产业项目资金,进行统一规划和管理,专门用于有融资需求的科技型企业开展创新项目并实现科技成果产业化.

（3） 设立多项激励资金,鼓励金融机构主动支持

北京市政府设立了多项科技金融专项资金,通过贴息、建立贷款风险补偿金等方式帮助金融机构分担部分风险.

（4） 重视知识产权局的发展

知识产权质押对于解决科技型企业的融资难题具有非常重要的作用,因为科技型中小企业不像一些大型企业有大量的固定资产,其知识产权是其最重要的资产,当然也是最难评估的资产,因此知识产权局职能作用的有效发挥能够很好地解决科技型中小企业的贷款问题.

2.2 杭州市

近几年,杭州市推动科技金融的发展上取得了一定的成效,在不断地探索和改进中,杭州市逐渐探索出了“无偿资助——政策担保——科技贷款——引导基金——上市培育”这一兼顾创新和地方特色的科技金融“杭州模式”.

（1） 设立创投引导基金,并在约定期限退出

杭州市政府抽调原先直接进行拨款的科技支持资金成立政策性的引导基金——创业投资引导基金,不仅给予科技型中小企业直接的融资支持,还有效地引导社会资金的进入.并且创投引导基金在约定期限退出机制有效地实现了资金的循环利用,不仅吸引力很多创业投资公司的加入,还有效的调动了科技型企业的创新热情.

（2） 成立政策性担保公司

目前,由政府科技经费共同注资成立的杭州规模最大的、运作最规范的政策性科技担保公司——杭州市高科技担保公司,目前为止已经惠及750家科技型企业,担保金额达25亿元.而且杭州市政府还以杭州市高科技担保公司为基点,设立了杭州市科技型企业投融资平台,综合创投引导基金、政策性担保和科技银行形成了“四位一体”的科技金融政策体系.

（3） 风险池模式惠及科技型企业

不得不提的是杭州市的联合天使担保基金,也就是风险池基金,由杭州高科技担保公司,政府科技部门以及银行按照4：4：2的比例出资成立,并且各自按照其出资额承担风险,不仅降低了科技部门与金融部门信息不对称带来的风险,而且还提高了政府科技资金的使用效率.

基金项目：东营市社会科学研究课题DYSK（2013）第21号“东营市科技金融体系的构建与完善”