酝酿慢牛爬升

时间:2024-02-22 点赞:41732 浏览:76570 作者原创标记本站原创

该文是中期报告专业周期论文范文,主要论述了周期方面函授毕业论文,与酝酿慢牛爬升相关论文范文集,适合周期及指数及业绩方面的的大学硕士和本科毕业论文以及周期相关开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。

本周市场运行节奏与我们预期相符,维持平稳震荡格局,虽然市场分化现象变得很复杂,但思路准确的话,完全可以轻松跑赢指数,节奏把握好的话,还可获得超额利润.从指数的角度看,本周所受到的干扰因素还是比较多的,特别是海外股市的动荡,上期报告指出日经指数已经中期见顶,本周再度出现重挫.但A股的整体稳定性并未受到实质性的影响,这说明市场的上升潜力依然存在,但对于后市的上涨节奏我们认为是慢牛走势.

主板指数目前很难反映市场的真实运行情况,最客观反映市场的是深综指,目前深综指已经突破了前期高点的压制,依托均线系统稳步向上,价量关系保持非常理想,这是我们对指数技术面的体会.上证指数和沪深300目前已经缺乏参考意义,原因在于权重股、周期股似乎被市场边缘化,但这些个股目前受到估值面的支撑,加上本身就没涨,因此,很难有下跌的空间.主板指数恰好给个股操作提供了“安全垫”,这种指标股搭台、中小盘股唱戏的局面被市场主力演绎得淋漓尽致.这就是第一种分化,大盘股和中小盘股的分化.

第二种分化来自于中小盘股内部,我们注意到,一些最近涨幅巨大的一线成长股开始出现调整,但股价处在低位的二线成长股开始崛起,有效地弥补了板块的人气,创业板指数、中小板指数的整体表现也相对稳定.一线成长股和二线成长股的区别在于预期的稳定性,一线成长股业绩表现是最确定的,但由于涨幅巨大,很可能已经透支了中期的业绩表现,因此出现调整是很正常的.二线成长股业绩增速的确定性比一线品种差很多,但优势在于股价没有被炒作,而且现在距中报披露期还有一个月的时间,加上一线品种的榜样作用,因此,出现强势表现是很正常的热点方向,这种炒作逻辑还将在未来两周左右的时间里起作用.

现在唱空一线成长股的言论很多,对此我们并不认同,短期涨幅巨大不假,需要调整也不假,但市场主力的炒作方向没有任何问题,它符合经济、政策以及市场面的所有条件,炒作逻辑上没有任何问题,如果没有新的政策方向出来,全年很可能都是这样的方向.我们说过,阻碍其上涨的最大因素来自于IPO重启,目前已经基本确定8月份之前很难实现,因此,市场主力还会继续在成长股中做文章.


我们这样分析并非完全忽视风险,从基本面而言,成长股的不确定性来自于业绩增速本身,而并非估值因素,一个即将进入高速成长的行业,其中的公司大多数都处在业绩盈利的低点,而这个低点就是拐点,市盈率也许比较高,但却是最好的投资机会.相反,如果一个行业处在景气度末期或者开始下滑初期,它的盈利才是最高的,对应的上市公司的市盈率、市净率也是最低的,但这些公司已经没有空间了.因此,我们不能完全按照估值、涨幅去否定一个板块,关键是要判断一个板块的业绩增速能否达到预期甚至超预期,如果只是炒概念,后市风险是相当大的.

我们必须要承认,现在有相当多的成长股就是在炒概念,所以,在选择上要特别小心,必须精中选精,关键是强调业绩增速的确定性.从中小板和创业板的炒作轨迹上看,我们有以下假设,现在的局面是一线股的调整正在进行,二线股有迎头赶上之势,关键是二线股中业绩增速的确定性并不高,其中相当比例的个股是在炒概念,在这种背景下,谎言也有被戳穿的时候,人们经常说,海水退去,我们才知道谁在裸泳.如果有这样的假设,那么中报就是戳穿谎言的最终时间点,换句话说,在六月下旬,中报披露即将开启之际,成长股将可能迎来一次全面退潮的过程,二线成长股惧怕中报,出现上升势头拐点,一线成长股进入到调整的最后阶段,两者共振很可能会出现大幅调整,这是需要大家提前注意的,在此之前,应该不会存在太大问题.

至于周期股,在预期宏观经济全年平稳筑底的背景下,很多机构认为蓝筹股、周期股无任何机会可言.我们与其他机构的不同观点是:经济面的表现确实不支持周期股起大行情,但如果基于制度假设,但仍不能排除周期股走出“制度性反弹”的行情,这个制度性指的是优先股制度,根据媒体报道,肖钢上任两个月后,推进5家公司作为优先股试点,并于5月底前将方案上报国务院.

公布优先股推进流程的三个层次:首先是国务院出台相关解释文件,其次是各部委出台相关规定,最后是交易所出台相关细则.从中可以看出,优先股制度已得到国务院领导的首肯.这个制度是和国际接轨的创新制度,如果严格贯彻落实,将对股市构成重大利好,对周期股的也形成相当大的利好作用.消息的本身确实很正面,至少佐证了我们IPO继续押后的判断,管理层说发行制度改革将和IPO重启一起进行,这样有助于主板指数走出“补涨行情”,鉴于这样的认识,我们建议逐步逢低加大银行股的配置.

综合而言,目前蓝筹股、周期股大面积走强的概率偏低,中小盘成长股的分化仍在继续,因此,对于指数而言,最可能演绎一种慢牛爬升走势.因为蓝筹股、周期股没涨,所以,上证指数2300点上方的密集成交区所产生的压力,并非像想象中那样大.市场将进入六月行情,根据我们的假设和分析,上半月的走势应该没有太大的问题,月初将公布PMI,从周五的走势看,但预计不会产生很大的杀伤力.而进入六月下旬要特别小心,主要的假设是,二线成长股中很多个股难以经得起中报业绩的考验,周期股中也有相当比例的个股低于预期,因此,指数的压力将在中报披露之前反映.

相关论文

发改委酝酿政策扶持电商等领域

这篇电子商务论文范文属于电子商务免费优秀学术论文范文,关于电子商务类毕业论文开题报告,与发改委酝酿政策扶持电商等领域相关电子商务实训。

牛繁改现状和改善方向

本文关于技术及参考文献及生物多样性方面的免费优秀学术论文范文,技术有关论文范文资料,与牛繁改现状和改善方向相关硕士论文范文,对不知。

蒙牛事件营销对中国企业的

本文是一篇事件营销论文范文,事件营销方面毕业论文格式模板,关于蒙牛事件营销对中国企业的相关毕业论文提纲范文。适合事件营销及企业文化及。

祖孙三“牛”财

为您写市场营销类毕业论文和职称论文提供市场营销类方面函授毕业论文范文,与祖孙三“牛”财相关论文范文参考文献,包括关于市场营销类及畜牧。

伯牛患恶疾,麻风绝尘缘

关于麻风及麻风病人及医学院方面的免费优秀学术论文范文,麻风有关医学教育网护理论文,关于伯牛患恶疾,麻风绝尘缘相关论文范文参考文献,对。

史上最牛招聘的背后

为您写大学生毕业论文和职称论文提供大学生相关毕业论文的格式范文,与史上最牛招聘的背后相关论文例文,包括关于大学生及身体健康及工作方面。

调侃大学各系牛人的泡妞宣言

这是一篇经济管理系方面在职研究生毕业论文范文,与调侃大学各系牛人的泡妞宣言相关本科毕业论文范文。是本科论文专业与经济管理系及中文系。