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阳光私募灵活的投资风格和严格的风险控制,是其整体业绩超越市场和公募基金的主要原因.下跌中,殷市走完了2010年.阳光私募在各类产品中业绩领先,成为投资市场的领跑者.
私募基金显优势
从2010年的收益率看,阳光私募整体业绩明显好于市场表现和公募基金.国信汪券统计数据显示,截至2010年11月底,年初以来阳光私募平均净值增长7.83％,同期公募股票型基金净值涨幅0.63％.业绩增长排在前20名的阳光私募收益率从37％－86％不等,而同期公募股票型基金净值涨幅最高的华商盛世成长仅42％.相比较,表现优异的阳光私募基金具有十分明显的优势.
分析师认为,公募股票型和混合型基金在最近3个月的净值增长表现最为突出,不仅超越了指数,也超过了阳光私募的整体表现.
从2010年9月到11月的观察中可以发现,公、私募基金的整体表现处于交替上升状态.这主要是10月份行情带来的一些操作风格差异化的结果.随后市场出现一定回落,并呈震荡整理态势,部分操作灵活、能够抓住机会的基金脱颖而出.
应该说,阳光私募灵活的投资风格和严格的风险控制,是其整体业绩超越市场和公募基金的主要原因.新面孔脱颖而出
与2009年相比,2010年私募业绩排名出现了不少变化.由于市场热点轮动,位居业绩榜单前列的多为新面孔,2009年业绩领先者纷纷靠后.比如,2009年业绩冠军――广东新价值投资罗伟广管理的产品,在2010年业绩排名中落在了80名之后.常士杉管理的世通1期以86％的收益率领先其他私募产品,赢得市场瞩目,而排名第二的顾峰管理的浦江之星6号的收益率为79％.
据分析,常士杉之所以在2010年能够获得如此好的收益,得益于他对下半年市场行隋的准确判断和结构性机会的充分把握.
居于排行榜第3至第5名的混沌2号、华宝1号和理成风景2号的收益率在55％－52％之间.
不过,投资者不能单看排名就去选择私募基金投资品种.短期业绩虽然重要,但投资是长期的事情,因此关注基金的长期业绩更为重要.同时,还要深入了解产品背后的基金经理.以及他们的投资理念和投资策略.
后市仍谨慎乐观
对于2011年的股市,私募投资经理并不悲观.常士杉表示,2011年将是震荡市,单边上涨和下跌的可能性都不是很大.如果跌多了,将会出现修复行情.一季度上市公司公布的年报业绩如果比市场预期的亮丽,那么市场会有“小阳春”出现.但市场的转机还有赖于通胀是否得到有效控制、房地产调控是否取得预期效果,以及经济结构转型是否成功.
广东斯达克投资的黎仕禹认为,2011年是一个很重要的酝酿牛市前期的一年.一季度可能会有投资机会,中小市值个股及高送配个股可能会得到资金的青睐.一季度还有可能出现“十二五”规划带来的主题性投资机会.
目前市场对于中小市值股票的争议比较大.北京国淼的马泽认为,这些代表了新技术的中小盘股票,并不能只看报表来评估其价值.对于高风险、高估值的中小盘股票,高成长的预期将能对冲其高估值的风险.具有高成长性的公司依然可以继续持有.比如新技术领域内的上市公司,一是要看其产品是否具有高附加值,二是看其在行业内的技术领先地位,三是看其市场占有率.
对于这些高新技术领域的上市公司.实地的市场调研与企业调研比看报表更为重要.新兴产业概念的中小市值股票,将在今后几年内作为投资主线反复出现,但受制于业绩难以爆发性增长,建议进行波段操作.
世诚投资的陈家琳认为.2011年大、小盘股分化将有所收窄,甚至不排除大、小盘股股价走势与2010年相反的可能性.同时,大、小盘股内部也会出现分化.从中期来看,大盘仍有上涨潜力,投资者如果追求稳健分红回报,可投资超级大盘蓝筹股,但投资民营企业会有更大的抓住大牛股的机会.因为一方面,从全球来看,近几年各个市场小盘股的表现明显超越大盘股,而中国股市民营企业绝大部分是流通市值较小的小盘股；另一方面,民营企业有更好的激励机制,目前沪深两市超过90％的股权激励是由民营企业开展和实施的.并且大部分民营企业从事先进制造业、高端服务业和战略新兴行业,符合转变经济发展方式的大方向.这些上市公司在资本市场上电将获得较多资金的关照.
深圳翼虎投资的余定恒认为,货币政策的走向已经明朗化.短期看,除了金融、地产股外,其他品种已经有了一定的跌幅,市场短期会把加息当利空出尽来处理.加上年底资金短缺的最坏局面已经过去,市场短期会迎来反弹,但中期还是会有一定压力.
上海聚益投资的汤小生认为,加息对消费和新兴产业的影响偏正面.加息后.地产股需要一定时间来消化,短期承压会比较大,因此走势会出现反复.加息对银行、保险股影响偏中性.