全球并购:云南准备好了吗?(上)

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入刊理由:

2013年,云南省政府工作报告提出,GDP要在2017年破2万亿大关,在2013年的基础上实现翻番.到2017年,培育一批产值过亿元的科技型中小企业,使云南省高新技术企业增加值占工业增加值的比重达20%.而截止2012年,云南省高新技术企业增加值占工业增加值比重仅为10%左右.有一条实现这一战略目标的捷径,就是成立一支全球并购基金,与上海的全球国际并购基金合作,积极参与全球并购.

全球并购是市场经济正常的资源重组现象,是根据市场进行的自然资源、人力资源和资本的配置和再配置的发展过程,也是根据商业规则进行的合理竞争.企业并购不仅有巨大的国内市场要求,而且面临强大的国外资本的竞争.

新一轮全球并购强势来袭,云南省生产力水平不高的企业一定要抓住机会,利用市场优势、劳动力优势并购全球在技术、管理、品牌等诸多方面有优势的企业,打造新的支柱产业,实现跨越式发展.

以史为镜 蓄势待发

过去的一百多年间,全球共发生过五次大的企业并购浪潮.通过了解过去的这些并购现象,分析其各自的特征,有利于我们认清现状,让我们在面对新的并购浪潮时,能抓住新的历史机遇,成为新的弄潮儿.

第一次并购浪潮.第一次以寻求行业垄断规模为特征的并购,发生在十九世纪末、二十世纪初的世纪之交,十九世纪下半叶,科学技术取得巨大进步,大大促进了社会生产力的发展,为以铁路,冶金,石化,机械等为代表的行业大规模并购创造了条件,各个行业中的许多企业通过资本集中组成了规模巨大的垄断公司.

第二次并购浪潮.以纵向并购为特征的第二次并购发生在二十世纪 20 年代(1925-1930)发生的第二次并购浪潮.那些在第一次并购浪潮中形成的大型企业继续进行并购,进一步增强经济实力,扩展对市场的垄断地位,这一时期,并购的典型特征是纵向并购为主,即把一个部门的各个生产环节统一在一个企业联合体内,形成纵向托拉斯组织,行业结构转向寡头垄断.第二次并购浪潮中有 85%的企业并购属于纵向并购.通过这些并购,主要工业国家普遍形成了主要经济部门的市场被一家或几家企业垄断的局面.

第三次并购浪潮.二十世纪 50 年代中期,以混合并购为特征的第三次并购浪潮出现,各主要工业国出现了第三次并购浪潮.二战后,各国经济经过 40 年代后和 50 年代的逐步恢复,在 60年代迎来了经济发展的黄金时期,主要发达国家都进行了大规模的固定资产投资.随着第三次科技革命的兴起,一系列新的科技成就得到广泛应用,社会生产力实现迅猛发展.在这一时期,以混合并购为特征的第三次并购浪潮来临,其规模、速度均超过了前两次并购浪潮.

第四次并购浪潮.第四次以金融杠杆为特征的并购发生在二十世纪 80 年代兴起的第四次并购浪潮的显著特点是以融资并购为主,规模巨大,数量繁多.1980-1988 年间企业并购总数达到 20000 起,1985 年达到顶峰.多元化的相关产品间的“战略驱动”并购取代了“混合并购”,不再像第三次并购浪潮那样进行单纯的无相关产品的并购.此次并购的特征是:企业并购以融资并购为主,交易规模空前;并购企业范围扩展到国外企业;出现了小企业并购大企业的现象;金融界为并购提供了方便.

第五次并购浪潮.进入二十世纪 90 年代以来,全球经济一体化发展日益深入,信息现代化提高了经济透明度与商业信息的对称性.在此背景下,跨国并购作为对外直接投资(FDI)的方式之一逐渐替代跨国创建而成为跨国直接投资的主导方式.从统计数据看,1987 年全球跨国并购仅有 745 亿美元,1990 年就达到 1510 亿美元,1995 年,美国企业并购价值达到 4500 亿美元,1996 年上半年这一数字就达到 2798 亿美元.2000 年全球跨国并购额达11438 亿美元.但是从 2001 年开始,由于受欧美等国经济增长速度的停滞和下降以及“9.11”事件的影响,全球跨国并购浪潮出现了减缓的迹象,但从中长期的发展趋势来看,跨国并购还将得到继续发展.

并购浪潮 汹涌来袭

第六次全球并购.第十八次全国代表大会报告中指出:“加快走出去步伐,增强企业国际化经营能力,培育一批世界水平的跨国公司.到2020年,工业化基本实现.同时,实现全面建成小康社会宏伟目标.坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路,推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调,促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展.”

而实现上述目标最好的的方法和手段就是全球并购.中国经济经过三十多年改革开放带来的高速发展,已经进入工业化中期,逐渐由早期的简单加工进入综合制造,成为全球最大的制造基地.目前正由中期进入工业化后期,如果到 2020年实现工业化,我们必须完成产业结构由中低端向高端升级,必须实现从技术合作、技术引进到自主知识产权的掌控;必须实现由价值链的低端进入价值链的高端,实现可持续发展.但改革开放三十多年的时间,中国经济高速发展带来了量的飞跃,但技术、管理、工艺、品牌等产业要素积累时间太短,与西方工业化两百多年的历史相比,差距仍然很大,产业高端遭遇瓶颈.由于完全通过自主研发一方面难以突破专利权限制,另一方面周期太长.同时,管理文化、品牌积累、生产工艺、产业工人诸多因素要达到发达国家水平还需要时间的积累.

种种迹象表明,以中国为圆心的第六次并购浪潮已经展开.而这一次,将区别于历史上任何一次:这是世界历史上第一次以中国为圆心,以全球为半径覆盖全球的并购浪潮;也可能是持续时间最长、并购规模最大、涉及国家最多的并购浪潮;这次并购浪潮将重新改写世界产业版图,将以中国实现工业化,崛起为世界第一经济强国为标志降下帷幕;这次并购浪潮既包括了第一次并购横向并购的特征,又涵盖第二次并购浪潮的纵向并购特征,同时还包括混合并购、杠杆收购和跨国并购等整个世界历史上所有并购浪潮的内容;这次并购还将进行以中国需求为特点的重组、整合,因而比世界历史上任何一次并购浪潮都复杂,将颠覆全球关于重组并购的所有经典与教科书;这次并购将由中国一个国家面向全球包括欧洲、美洲、大洋洲、日本进行的大规模并购,中国成为全球最大的买方主体; 是世界上第一个社会主义市场经济国家向西方发达资本主义国家发起的全面并购;也是以中华民族几千年形成的天人合一、“仁、义、礼、智、信”的文明,对西方社会“自由、、博爱”下的人文主义文明的一次整合.


“全球并购、中国整合”是在全球经济一体化的背景下,以持续、稳定、强劲发展的中国经济为动力,以中国产业结构调整、转变发展方式、实现产业升级为目的,以中国各类经济组织为载体,面向全球以发达国家为主,对发达国家高端装备制造业、高科技、新能源、新材料、节能环保等领域开展以中国市场为主要需求的大规模、持续性重组并购交易,并通过与中国相关产业按价值链与产业链的内在规律,与中国企业进行有效重组、优化配置并提升企业与产业价值,使中国经济科学的、低成本的、高效率的实现工业化、现代化.(未完待续)

责任编辑:张 超

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