高管政治关联与企业技术:基于中国上市公司的*

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摘 要 :本研究选取2007年12月31日前在深沪市上市的高新技术企业作为样本公司,考察政治关联与技术创新的关系.结果发现,政治关联对企业技术创新有显著的促进作用;将政治关联区分为层级和地方层级,作进一步检验发现,不同层级的政治关联对企业的技术创新存在不同的影响效果,高管的级政治关联背景对企业技术创新的贡献显著大于地方级政治关联背景对技术创新的贡献.

关 键 词 :政治关联 技术创新 中国上市公司

一、引言

企业要提升长期创新能力,必须具备善于持续挖掘利用有助于技术创新的各种社会资源的能力和内外部环境.政治关联是指企业与各级政府部门和辅助支持性机构之间的联系.在目前转型经济的制度背景下,虽然企业决策的自主性和商业运营的自治性在不断提高,但政府仍然有相当大的权利通过政策的支持和干预来影响企业的微观运营(马德普,2005).因此企业可以通过政治关联渠道获得有利于技术创新的“稀缺资源”(McMillan and Woodruff,2002;Allen、Qian ,2005;Allen et al.,2006;余明桂,2008;潘越、戴亦一,2009;吴文锋、吴冲锋、刘晓薇2008)并通过战略的引导,致力于创新能力的培育和发展,实现技术创新的可持续发展.在学术界,关于政治关联与企业价值的研究文献较为丰富,但其研究结论并非一致.部分学者发现政治关联对企业价值存在正向的影响(Faccio,2006;Fian,2001;罗党论、黄琼宇,2008;吴文峰、吴冲锋、刘晓薇,2008;梁婷,2011;宋从涛,2012),另一部分学者却发现政治关联对公司价值存在负向的影响(Fan et al.,2007;Hung et al.,2008;王庆文、吴世农,2008;邓新明,2011).在此基础上,国内学者对于政治关联与企业行为如融资(赵晓琴,万迪昉,付雷鸣2011)、投资(梁莱歆,冯延超,2010)、战略多元化(张敏,黄继承,2009)、慈善行为(薛爽,肖星,2011)也有所研究.随着国内外学者对组织中政治行为及其影响的持续研究,政治关联与技术创新之间的关系也开始得到关注,但目前研究文献有限.已有文献大多是在采用思辨方法分析企业技术创新影响因素时,涉及到政治因素(陈耸,2009;郭亚平,2009);少数实证研究也仅限于验证政府因素对技术创新的影响(Li和Wang,2008;Gao和Xie,2009;谢言、高山行,2010;王珍义,苏丽,2011),而对政治关联的层级是否显著影响技术创新未作深入探讨.本文在借鉴国内外学者相关研究成果的基础上,选取深沪市高新技术企业为研究样本,采用理论推衍与实证分析相结合的方法,考察高管政治关联与技术创新的关系.

二、研究设计

(一)研究假设 根据交易成本理论,企业技术创新过程中产生的各项交易费用可能会因正式制度的失范而额外增加.因此很多企业期望通过建立政治关联这种非正式的“替代机制”达到降低交易费用的目的,从而提升技术创新的有效性.良好的政治关系,可以提供便利的外部融资、税收优惠及政府补助、从而为企业技术创新提供切实的资金保障;良好的政治关联可以更加顺利、及时的解决企业创新活动中可能与政府监管发生的冲突,从而减少企业创新活动的公共关系成本;良好的政治关联有利于企业及时获取相关的科技和产业政策信息,较好地把握技术创新的机会,并获得较为宽松的行业准入资质.因此,本文提出假设:

H1:政治关联能显著促进企业技术创新绩效的提升

企业尤其是民营企业的绝大多数经营活动均为地方政府管理,地方政府在外部融资、税收优惠,财务救助、行业准入等方面对企业经营活动的影响要大于政府.因此,高管的地方和政府背景在发挥政治资源优势方面可能存在差异.丁贞(2010)将政治关联分为、省级、市级、或者县级四类,考察高管的政治关联对上市公司R&D的影响,结果发现政治关联级别与企业R&D 投入呈正相关关系;吴文锋(2008)研究高管的政府背景与公司价值间的关系,研究发现,高管的地方政府背景对公司价值的正面影响要显著大于政府背景.由此可见,不同层级的政治关联对企业的绩效和行为可能会有不同的影响效果.因此,本文提出假设:

H2:地方级政治关联对企业技术创新的促进作用显著大于级政治关联

( 二 )样本选取与数据来源 本文以2007年12月31日前在我国深沪市上市的高新技术企业作为研究对象.并对样本公司执行如下筛选程序:(1)为避免异常值的影响,剔除ST、PT公司.(2)剔除在检验区间内(2008-2010年)研究数据不全的公司.最终得到286家样本公司的758个有效样本观测值.本文数据来自国泰安公司的CAR数据库及巨潮资讯网上市公司年度报表,并通过手工整理得到.

( 三 )模型设定 本文采用多元回归模型分析政治关联与企业技术创新的关系.构建模型如下:

模型1:Innovation等于 α+β1Political + θ2 ∑Control+ε

模型2:Innovation等于 α+β1Political +β3 (Loc-cen)+θ2 ∑Control+ε

模型1描述的是政治关联整体与技术创新之间的关系,不区分政治关联的维度.模型2在模型1的基础上,将政治关联区分为级和地方级两个维度,进一步检验不同层级的政治关联对企业技术创新的影响.如果变量Loc-cen 的系数显著大于 0, 则表明高管的地方级政治关联对企业技术创新的促进作用显著大于级政治关联;若变量Loc-cen 的系数显著小于 0, 则表明级政治关联对企业技术创新的促进作用显著大于地方级政治关联;若变量Loc-cen 的系数不显著,则表明两者没有差异.


( 四 )变量定义 (1)技术创新.技术创新为被解释变量.考虑单个指标难以准确测量企业的技术创新绩效,本文借鉴王珍义(2011)对中小企业技术创新的测量方法,采用因子分析法测量高新技术企业的技术创新.首先,通过文献查阅和头脑风暴会选取专利申请受理数、新产品数量、研发支出及占主营业务收入的比重、技术人员数量、比重及人均主营业务收入贡献率7个因素刻画企业技术创新绩效.其中专利申请受理数采用“申请专利数*0.5+受理专利数*0.5”赋值,研发支出取其报表披露数据的自然对数,其他数据可查阅上市公司报表,并经手工整理得到.其次通过因子分析法,建立技术创新综合评价模型,从而计算出每一个样本的技术创新绩效得分值.(2)政治关联.政治关联为解释变量.通过文献检索可知,对政治关联的测量,学者们主要采用虚拟变量、赋值法和比例法.本文借鉴王珍义(2011)的度量方法,在检验政治关联对技术创新绩效的影响时,采用虚拟变量法测量政治关联,即若公司的高管人员(包括董事长、总经理、董秘或董事)现在或曾经担任政协委员、人大代表或政府官员,则定义Political为1,否则为0.但由于虚拟变量法将不同层级的政治关联均赋值为1,显然没有考虑目前中国转型经济时期的制度背景及政治,其结果未必能够深入考量和刻画政治联系的强度,因此,在进一步检验政治关联层级对技术创新绩效的影响时,借鉴吴文锋(2008)对不同级别政治关联的划分,采用赋值法测量政治关联,即级政治关联的赋值-1、省级、地市(含县)级政治关联的赋值1、无政治关联的赋值0.(3)控制变量.为了更好地揭示政治关联对企业技术创新的影响,本研究在模型中加入了企业规模(Size)、企业经营年限(Year)和企业所在区域(Area)三个控制变量.其中,企业规模(Size)用总资产的自然对数测量;企业经营年限(Year)用企业成立年至2008年的时长年限测量;企业所在区域(Area)用虚拟变量测量,东部地区定义为1、中部地区定义为2、西部地区定义为3. 三、实证检验分析

( 一 )描述性统计 表(1)报告了主要变量描述性统计特征.表明样本公司技术创新绩效存在较大差异,部分公司具有较强的创新能力,但大部分公司的创新能力有待提高,两级差异较为明显.说明政治关联在我国企业普遍存在.表明高新技术企业主要分布在中东部地区.

( 二 )相关性分析 表(2)报告了变量的相关分析结果.结果显示:political与Innovation在1%的水平上显著正相关(β等于0.100,p<0.01),说明政治关联能显著促进技术创新绩效的提升;Area与innovation和political的相关系数都显著为负(β=-0.063,p<0.05;β=-0.152,p<0.01),表明东部地区政治关联现象最盛行,中部次之,西部最少,这可能与本研究的样本分布有关,因为在深沪市上市的高新技术企业大部分是国有控股企业,而国有控股企业具有“天然”的政治关联关系.Size与Innovation在1%的水平上显著正相关(β=0.140,p<0.01),Size与political在5%的水平上显著正相关(β=0.073,p<0.05),表明企业规模越大,技术创新能力越强,政治关联越普遍.Year与Innovation的相关系数为负(β=-0.005,p>0.1),但未通过显著性检验,表明样本公司经营年限对其技术创新绩效存在非显著的消极影响作用;Year与political的相关系数为正(β等于0.031,p>0.1),也未通过显著性检验,表明样本公司经营年限与高管政治关联之间存在非显著的正向关系.

( 三 )回归分析 (1)共线性检验:使用方差膨胀因子VIF度量解释变量之间的线性相关关系,VIF越小共线性越弱,当VIF大于等于10时,说明存在严重的多重共线性,本文中各变量的VIF值均接近1,说明各解释变量间不存在明显的共线性.(2)自相关性检验:模型1的DW值为1.921,模型2的DW值为1.924,都接近2,可以认为残差不存在自相关性,所以回归模型是有效的.表(3)报告了变量的回归分析结果.结果显示:模型1建立的回归方程具有显著的统计学意义(F等于5.770,P<0.01),政治关联对技术创新具有显著的促进作用(Beta=0.084,P<0.05),假设1得到验证.模型2建立的回归方程具有显著的统计学意义(F=6.548,P<0.01),由于Loc-cen的系数显著小于0(Beta=-0.113,P<0.001),表明高管的级政治关联背景对企业技术创新的贡献显著大于地方级政治关联背景对技术创新的贡献,从而拒绝假设2.

四、结论与建议

本文研究得到如下结论:(1)政治关联对企业技术创新有显著的促进作用.(2)将政治关联区分为层级和地方层级,不同层级的政治关联对企业的技术创新存在不同的影响效果,高管的级政治关联背景对企业技术创新的贡献显著大于地方级政治关联背景对技术创新的贡献.在我国目前转型经济背景下,地方政府由于追逐短期政绩目标的驱动,加之受资源稀缺性的约束,可能会对具有政治联系的公司通过直接或间接的方式实施干预,使其资源的分配并非优先支持企业的技术创新活动,从而影响企业的持续创新能力.从而表现出级政治关联对企业技术创新有显著的促进作用,而地方级政治关联对企业技术创新有抑制作用.根据以上结论,提出如下建议:(1)上市公司政治关联可能为企业赢得政策支持和廉价资源,从而促进企业的技术创新,但政治关联是把双刃剑,也可以使企业成为政治附庸,从而抑制企业的技术创新.因此,一味追求政治关联,尤其是地方层级的政治关联,对企业的技术创新及可持续发展未必可取.(2)政府应该减少管制和所有制歧视,强化市场竞争机制的作用.在我国目前转型经济背景下,政府为了公共利益而实施某些管制是必要的,但管制的结果可能为企业和政治人物合谋,从而获取有害公共福利的私利提供了便利.因此,加强法制化建设,规范政府行为方式,压缩政府官员政治寻租空间,建立社会各方参与的监督机制,避免社会资源暗箱操作将是必然选择.

*本文系教育部人文社科基金项目“政治关联对中小高新技术企业技术创新影响机理研究”(项目编号:11YJA630139);湖北省教育厅科学技术研究项目“政治关联视角下湖北民营科技企业创新战略研究”(项目编号:D20121708)及湖北省教育厅人文社会科学研究项目“政治关联对民营企业过度投资的影响机理研究”(项目编号:13g267)的阶段性成果

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( 编辑 聂慧丽 )

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