本论文为周期方面有关购买毕业论文,关于一月文录2016年第12期相关毕业论文开题报告,可用于周期论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文开题报告范文和优秀学术职称论文参考文献资料下载。免费教你怎么写周期及军规及金融资本方面论文范文。
反周期的王道
西方教科书上所说的经济危机――中国企业头一次遭遇.但一面是对漫长冬天的恐惧,一面又是反周期的诱惑――一些企业或伺机而动,或高调出征,举起了反周期操作的大旗,逆势而上,意在抢占下一个繁荣的先机.
反周期的三条路径
1.收购资产.
萧条阶段,往往会出现大量的失业人口,堆积如山的原材料、闲置的机器与厂房设备,这些因素造就了低廉的生产成本.若能将这些生产要素按照有利可图的方式组合,就可以创造出更大规模或者新的行业龙头.
近日,圣象收购美国地板贸易公司Home Legend与韩国地板贸易公司WELLIAM.在意大利、印度,圣象也已确定了数家收购目标.至于价格,“和所能带来的价值比,太划算了.”
2.瞄准市场未来增长点,扩大产能,招兵买马,产业升级,到产能释放的时候,正好可以拥抱新一轮市场增长.
经济学家周其仁最近在倡导周期管理的“斜坡理论”,他分析经济周期到来时,企业都在斜坡上,要迎着斜坡爬上去,“只要行业里有公司不行了,剩下的公司向上爬的动力就更强.”
地产公司最近都忙着到处“抓钱”,万通却是少数忙着看地的公司之一.“繁荣时候卖产品,萧条时候买土地,繁荣时候在郊区买地,萧条时候在城区买地.”冯仑说.
3.直接在二级市场上收购股票.
A股累计最大跌幅超过70%的惨况,令多家公司收购成本已明显低于重置成本,伺机而动者大有人在.
原本想在产品上和对手决一死战的,现在觉得没必要了,还不如统统取消原来的投资、广告、渠道、研发计划,干脆从二级市场上把竞争对手控股权收了.同行之间公开收购容易结怨,有人就委托中间机构一点点吃进,最后再一次性转交.
“反周期”的三则“军规”
军规一:
库里无存货,账上少欠款,兜里有,借款有长性,具备这样的财务状况,才是反周期成功与否的最大前提.
从2003年起,冯仑天天喊着要“反周期”,卖资产,减少负债.外面的人认为他神经病,公司内部的人抗拒,他自己则心如明镜:不可能天天都是“蜜月”.冬天中为王是不变的道理,没有储备,即使能够在低谷中再融资,代价也相当巨大.
“我们上市公司的资本负债率是多少100%~300%,资产负债率是50%~70%.李嘉诚为首的香港四大天王,资本负债率是20%.难道李嘉诚借不到钱吗不可能.那为什么负债率这么低因为他们经历过大萧条,随时随地保持大量流和最低负债,立于不败之地.”郎成平评价.
军规二:
自寻死路的捷径是什么就是看到资产贬值便漫天撒网.买什么不买什么,要根据长期战略进行取合.
“我不太认同所谓的‘抄底’.”中欧国际商学院副院长张维炯说, “产业投资价值并非在见底时才出现,你低价买东西最好恰恰是长期战略的一部分.”
军规三:
经济低谷中,金融投资者与被投资企业因为市场转为清冷而不欢而散甚至陷入僵局的不在少数.金融资本是短视的,虽然不能把金融资本就此一棍子打死,但当前,企业离产业资本近,离金融资本远,无疑更为稳妥.(本刊结合《中国企业家》等媒体报道选编)