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通胀忧虑,美元疲软,金价过千.
金价上摸历史高点,不断创出新高,可能只是时间问题.黄金再次成为投资热点.买点金,看来已没有什么争议.可是,或直接买金,或买黄金ETF,或买黄金基金,或买白金等等,仍是意见不一.
从投资角度观察,直接买金可能回报较低,又有保藏的风险,在收益相同的前提下,不如买入黄金ETF.但与买入投资金矿股为主的黄金基金相比,后者收益可能更高.
笔者有过一次买金实例.2005年买入50克奥运金,总价6900元人民币,138元／克.4年后,金价站上1000美元,盎司,相等于220元人民币／克,这笔买金的总收益为59％,年化收益率15％.假如用相同资金在相同时间买入投资金矿股的美林黄金基金,2005、2006、2007年的收益已分别达31％、27％、33％,2008年亏损34％.
显然,只要把握得当,黄金基金的收益一定超过直接买金,且没有保藏的成本和风险.金价虽上千元大关,贝莱德基金经理仍认为,金矿股2009年仅反弹了61％,估值也只是2008年5月的一半.因此,金矿股的后劲和潜力,应当大于现货金.
黄金是一种永续的零息债券.在买入和持有的时间里,不能带来收入.华尔街日报网站有一投资黄金的文章称,一个理性的投资人不会以1000美元／盎司的价格买进黄金,除非坚信金价会在10年内至少涨到1500美元／盎司左右,20年内至少涨到每盎司2400美元,不然的话,他只需要投资美国国债就可以获得同样的回报.该文给出的建议是,继续关注黄金,金价可能会从此一飞冲天,也可能不会,可在这个关口,手握可能是比黄金更好的投资.
在金价逼近历史纪录时,海外投资界更看好白金.今年白金甚至白银的升幅不输黄金,目前均有40％左右的涨幅.由于白金是重要的工业原料,与汽车工业的复苏密切相关,而南非白金供应增长受限于电力供给和罢工风险,白金价格仍有较大的上升空间.
瑞银称,白金将在未来两年里跑赢黄金,白金均价在2011年有望升至1500美元,盎司.目前.白金价格约在1300美元／盎司,而黄金在同年只会徘徊在975美元／盎司,两者的价格比率由1.27升至1.54倍.
历史数据告诉投资人,白金总是要比黄金贵,白与黄之间有一个溢价.瑞银称,过去5年,白金与黄金的平均溢价515美元,盎司,也就是每盎司的白金要比黄金贵515美元.这一溢价并不是一成不变,也不是机械性的,时常有高有低.去年5月时,溢价曾高达1265美元,而后在7个月内回落至去年底的零溢价,也就是白金与黄金同价了.当黄金过千后,目前白金的溢价不足300美元,低于过去5年的平均溢价.以长期平均价格比较,白金相对黄金仍属便宜,可能更有上升后劲.
此外,黄金价格离历史高位仅30多美元,白金离历史高位还有1000美元.因此,白金还有一个价格回归的过程.
黄金投资需控制比例,也需搭配品种.一般而言,黄金投资占总投资的比例,在10％到15％之间.有现货金,有ETF,有基金；有黄金也有白金乃至白银.既可一次买入,也可定投,一切以投资人的喜好为准.假如以基金投资的方式,买入黄金基金或资源类基金就行,基金经理会帮助投资人追逐热点,获取更多的“金”收益.