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黑莓高层积极推动的私有化进程,日前终于有了阶段性成果.
北京时间9月24日凌晨,加拿大黑莓公司发布声明,同意以47亿美元的价格被费尔法克斯金融控股有限公司牵头的加拿大财团收归私有.如果最终顺利成交,这将成为继谷歌收购摩托罗拉移动、微软并购诺基亚手机业务后,手机行业内出现的第3起重大交易.
根据协议,黑莓股东将获得每股9美元的补偿,财团同时以每股9美元收购流通在外的股票.相比公布协议前暂停交易时的价格（8.23美元）,交易价有10%左右的溢价.根据外媒报道,该笔交易将以形式支付,以有利于黑莓公司继续私有化.并且,这样的交易最为加拿大政府所乐见,因为它暂时保证了这家曾被视为加拿大科技象征的公司继续留在国内.
自2010年起,在苹果iPhone和谷歌Android操作系统的带领下,全球市场劲吹智能手机之风,原来的“功能手机巨头”诺基亚和摩托罗拉表现出明显不适,迅速走向衰落.2011年,Google收购以手机业务为主的摩托罗拉移动,近期,诺基亚手机也改投微软怀抱.迟迟没有搭上智能手机列车的黑莓的业绩也从2011年底开始加速下滑,然后同样陷入被收购的传闻中.但有意思的是,当时传闻中的收购对象居然包括诺基亚及其合作伙伴微软,据称三方也曾频繁接触.后来,关于黑莓的收购传闻就一直没有停止过,加拿大公司高层曾就黑莓操作系统的授权与包括三星在内的多家智能手机厂商进行谈判未果.
今年8月,黑莓成立“特别委员会”,宣布有意出售.而在一年前,他们已经聘请高盛对公司前途加以评估.业内人士认为,黑莓的境况与诺基亚和摩托罗拉相似,丢掉手机业务这个包袱才是最佳选择.而眼看着黑莓在此前1年内在出售问题上投石问路无果,前董事普雷姆·沃特萨毅然辞去董事职位,组财团致力于黑莓的私有化.
不过,沃特萨和黑莓方面近期签署的只是意向协议,后者依然对竞购持开放态度.这就意味着,尽职调查期满前（11月4日前）,双方均有改弦更张的空间,黑莓可在此之前寻求更好报价.但在此期间若出现其他竞购者,费尔法克斯财团拥有优先竞购权.对此,有并购行业分析师表示,不排除费尔法克斯财团的收购行为是纯粹的风险投资行为,经过重组优化后的黑莓还可能被整体出售或分拆出售.
财报预警巨亏
9月21日凌晨,黑莓意外发布业绩预警,预计公司第二财季营收为16亿美元,仅为分析师平均预期值的一半.在美国通用会计准则下,第二财季运营亏损达9.5亿至9.95亿美元.公司同时宣布包括裁员、精简产品线和放弃消费者市场等在内的运营重组决定.消息公布后,黑莓股票股价应声下跌23%,收跌17.06%.
依据黑莓方面的说法,第二季度的巨亏是由9.3亿～9.6亿美元的库存减记而引发的,新款手机Z10销售疲软是库存减记的主要原因.第二财季,该公司仅卖出370万部手机,远远低于第一财季680万部的销量,而且售出的手机大部分为黑莓7系列,被寄予厚望的搭载新系统BB10的两款旗舰机Q10和Z10销售低迷.
据IDC的数据显示,今年第二季度,黑莓的市场占有率从去年同期的近5%下滑至不到3%.而就在4年前,黑莓在北美智能手机市场上的占有率高达51%.“坠崖式”下跌令这个智能手机鼻祖颜面全失.
日前,黑莓宣布了多项“瘦身”计划应对业务亏损,包括全球范围裁减4500个职位（约占员工总数的40%）；减少运营开支；精简手机产品线等,使得公司到2015财年末（2015年2月）时可将运营支出削减一半,将智能手机产品线从6条缩减为4条.此外,黑莓将放弃消费者市场,回归到为企业客户服务的最初出发点.
易观国际分析师黄萌就此指出,黑莓收缩战线,把重点转移到企业客户服务和即时通信软件BBM上,或是为保护价值资产作分拆出售.
此言不假,海因斯在发布第二财季业绩预计时就称,黑莓将专注于企业级用户,以及“专业消费者”市场,提供包括硬件、软件和服务在内的端对端解决方案.美国有行业分析师认为,海因斯此举似在提醒投资者：黑莓不是单纯的手机制造商,公司还拥有很多有价值的业务和资产值得入手.但黄萌始终认为,整体出售才是黑莓最理想的归宿.如今财团接手,剔除了二级市场对黑莓估值低的不良影响,也有利于黑莓为再出售提高议价能力.
何去何从?
如没有意外,黑莓和费尔法克斯主导的财团将在11月完成交易.财团的领导人沃特萨是加拿大著名的投资人,以妙手回春著称.
1985年,沃特萨重组了处于逆境中的货运保险公司,将其重新命名为费尔法克斯（Fairfax）,这是“公平友好收购”（fair and friendly acquisitions）的缩写.后来,沃特萨通过费尔法克斯公司收购了另外一家处于困境的保险公司.该保险公司因为2001年发生在纽约的“911”恐怖袭击要承担巨额理赔,费尔法克斯公司收购该公司后一度陷入困难局面,沃特萨再次进行公司重组,转危为安.因此,有分析人士认为,黑莓在私有化之后,前景还是比较乐观的,沃特萨使黑莓实现盈利并维持运营的几率增大.
但黄萌表示,私有化不该是黑莓的最终归宿.费尔法克斯公司主导的财团的收购行为极有可能只是一种投资行为.与战略收购不同,投资并购追求的是财务回报,必然会寻求合理的退出方式.这种退出方式就是经过公司的优化重组之后,把黑莓高价出售.对于业界不看好黑莓业务和资产的声音,他指出,撇除其二级市场的糟糕表现,黑莓的手机硬件业务和企业服务业务还是非常具有议价能力的.而且鉴于目前资本市场的活跃程度,财团不会甘于长期持有黑莓.
而就在黑莓发布“嫁入”财团的消息后不到一个月,业内传来其“出轨”的传闻.有消息人士指出,黑莓主动与谷歌、英特尔和三星电子等科技公司接触,只是目前还不能得知这些公司是否会参与竞购.
据称,这些新接触的公司中,谷歌可能是对黑莓最有兴趣者,谷歌对终端的向往从与HTC合作推出Nexus One 就已经开始.收购了落魄的摩托罗拉后这种“软硬兼施”的得到了实现,但MOTO X 并没有如期待中受欢迎.摩托罗拉在近几年的持续动荡中流失了太多优秀人才,设计能力和创新能力不足.黑莓手机不一样,纵然销售业绩一直在下滑,黑莓高层仍然没有放弃,他们先后推出新系统和新的旗舰机.谷歌或许需要这样的活力和热情抵销摩托罗拉的不佳表现.
如今,黑莓收回与苹果、三星一较高下的野心,希望出售自己的手机业务,一心回到企业软件服务上.分析人士指出,黑莓应该参照诺基亚的转型之路.
近期,有外媒报道称,卖掉手机业务后的诺基亚把工作重心转移到地图服务和设备服务上,并且,其内部正在考虑与法国电信设备厂商阿尔卡特朗讯合并,并在此前已讨论收购其无线业务.诺基亚的成功一直源自其骨子里的创新精神,从木材、橡胶制造商到手机业的领头羊,每一次转型都让人刮目相看.黑莓理应学习这种未雨绸缪的远见和创新的精神,尽管放弃掉其象征国家精神的手机品牌令人惋惜,但在市场竞争前所未有激烈的今天,生存要比贵族精神重要.