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2011年以来,金、银、铂金等贵金属的价格节节攀升,虽然在去年第四季度主要呈震荡下行走势,但大多数市场人士仍看好贵金属的中长期行情.
国内贵金属投资需求出现了“井喷”式的增长,催生相关投资品的加速涌现.龙年初始,恒生银行顺势推出了全球首只人民币黄金ETF产品,同时这也是全球市场上首只以人民币计价的交易所买卖基金,为投资者提供了更多的选择.
但是,罗杰斯却表示,黄金连涨已长达十余年,在金融资产里非常罕见,因此黄金价格的修正已“为时不远”.
国际大鳄炒黄金
2011年以来,股市和楼市的持续低迷、国际金价的回落以及刚过去不久的龙年新年,都在为黄金销量的狂飙推波助澜.
在国际投资“大鳄”的眼中,黄金正在构筑一个美丽的泡沫：“黄金价格很容易达到2000美元,但2400美元将会是这波牛市的终点,而这需要数年的时间.”罗杰斯表示,黄金价格应该修正并可能跌至1200至1300美元.至于泡沫破灭的具体时间,罗杰斯认为会是五六年后,甚至是18年后.
而在另一位投资“大鳄”乔治·索罗斯的眼中,任何一种金融泡沫都必须在发现泡沫时选择买入,而等跌浪形成之后才可以沽空.索罗斯认为目前全球各地利率都处于极低水平,金价泡沫仍将持续一段时间.
有数据显示,索罗斯已开始加倍押注黄金,他旗下的Soros Fund Management在2011年第四季度就大力投资全球最大的指数型黄金基金SPDR Gold Trust,投资额比原有的投资增加了152%,成为这只黄金ETF的第四大投资者.
低点或于近期出现
交通银行黄金外汇分析师施春光认为,黄金的短期低点可能在近期出 现,预计2012年的黄金价格将在每盎司1400美元至1900美元的区间来回震荡.“黄金现在还没调整到位,跌到每盎司1540美元以下时,投资者可尝试分批交易参与反弹,但需控制仓位.当跌破每盎司1400美元时,不妨考虑大胆买入”.
施春光还表示,黄金的走势要看美元的“脸色”,目前美元长期走势并未显山露水,因此黄金在今后一段时间仍将处于震荡,投资者可寻找机会高抛低吸.美国可能要到2013年才会推出第三次量化宽松政策,欧洲不断发展的债务危机降低了纸币信用,因此避险资产的价格得到了支撑,从长期看黄金还将走强.
上海期货交易所黄金期货专家讲师江明德认为,每盎司1922美元应该不是2012年金价的高点,而每盎司1500美元成为年内低点的可能性很大.但当美元同其他货币横向比较显示出强势时,资金回流会不断推升美元指数,从而压制黄金价格.“2012年黄金价格涨幅和波幅会小于2011年.”江明德表示.
BEST黄金投资网首席分析师杜一秒认为,短期内金价或将面临二次探底,预计会下探至每盎司1550美元至1600美元之间,而这是一个非常好的建立长期多头趋势的机会.
回顾多年的价格走势即可发现,黄金投资的波动不小.以近9年来的黄金价格为例,其平均波动率约为13.5%,而同期上证综指的平均波动率为18.7%.因此,市场中唱空的声音也不时出现.上海申毅投资咨询公司CEO申毅表示,“黄金在工业领域的应用远不如白银广泛,其更多的价值仅是体现在避险,几乎是一个安全筹码的代表.目前,黄金的走势已经处于高位,从短期来看可能已形成泡沫,任何泡沫在破裂前都会发出夺目的光彩.”
长期将走强
南京证券资深投资顾问张进认为,黄金走势将由美国、欧洲和全球政治等多个因素决定.美联储在今年1月25日的会议后声明将低利率的时限延长至2014年底,利好于黄金的中长期走势.此外据路透社报道,2011年12月的美国就业加速增长,失业率为8.5%,已降至3年来的最低水平,这成为近期推动有色金属价格反弹的主要原因.而黄金恰是目前有色金属中基本面最好的产品,从估值来看,黄金通过前段时间集中释放后将处于较为合理的水平.
欧洲方面,今年一季度是欧洲债务大规模到期的阶段.欧元区国家2月份有1203亿欧元的国债到期,3月份国债到期规模更将达到1488亿欧元.其中,“老大难”希腊的无序违约或将导致大规模的风险规避以及流动性的枯竭,从而导致黄金价格的快速反弹.
在全球政治方面,2012年无疑是一个“换届大年”,俄罗斯大选将于3月进行,而美国大选将于11月进行.全球特别是中东地区政治经济局势持续动荡,不确定性大大增加,在面对全球经济的不稳因素时,黄金的避险魅力将依然存在.