本站原创本论文为和法律类,关于低价股该买还是不该买相关毕业论文格式，可用于和法律论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文开题报告范文和优秀学术职称论文参考文献资料下载。免费教你怎么写和法律及经营管理及服装行业方面论文范文。
继2004年、2008年之后,A股市场再度陷入悲观脆弱时期.随着国电电力、京东方A相继跌破3元,市场的目光又一次聚焦到“低价股”这个特殊族群,甚至引发对“仙股”的审视与思考.
股价重整不可避免
近期国电电力等“2元股”的出现,无疑是市场的悲哀.不仅参与其中的投资者已经遭受重大损失,更为重要的是,“2元股”的出现,折射出市场估值回归的必然性.但能否因此理解为市场估值的简单轮回呢?
实际上,早在股指期货推出之前,就有不少市场人士纷纷预言A股市场将出现“仙股”.理由很简单：股改之后,市场“堰塞湖”得以疏浚,全流通的市场环境已经决定了整体估值水平的下降,而随着股指期货这一做空体系的建立,做多已经不再是投资者的唯一选择.低价股的重现或许不再只是简单的估值轮回.
三大主要因素
通过对过去几年多次滑落至低价族群的个股进行梳理,我们不难发现其背后不外乎三大主要因素：
首先,行业因素.纵观曾经出现的低价股,大多数公司主营业务集中于传统行业,部分行业甚至逐渐进入了衰退期.如*ST源发、ST二纺属于传统纺织服装行业.
其次,公司因素.除了行业性因素之外,公司的经营管理也是一大关键问题.当初的*ST石化属于石化行业,但是在石化行业整体转暖情况下,公司的经营业绩却出现大幅度亏损,净资产一度变成了-7.45元/股,而2003年底公司涉及的诉讼案件就多达11宗,公司经营、财务和法律等问题成为公司的“绊脚石”.
最后,市场因素.虽然市场不至于“放倒”任何一家上市公司,但是公司持续快速的股本扩张行为则可能为日后发展埋下隐患.作为沪深两市上市至今总股本增幅第四名,经历反复股本扩张之后的申华控股,总股本由上市时的50万股演变成了如今的17.46亿股,总股本膨胀了3492倍.
是否是底部信号
就在低价股俱乐部扩容的同时,股东增持、回购甚至上演控股权争夺,一幕幕精彩大戏陆续上演,让投资者仿佛回到了2008年年底那个寒彻入骨的冬天.似曾相识的弱势行情,似曾相识的市场现象,不少投资者开始憧憬着市场已经出现了底部信号.
2008年11月7日,ST厦华盘中创出1.05元的最低价,距离1元以下的“仙股”仅咫尺之遥.与此同时,还有*ST夏新也仅以几分钱的价差面临成“仙”.
然而,回顾当时的市场状况来看,作为市场估值极弱标志,准“仙股”的出现似乎已经意味着风险释放趋向充分,疲弱的A股在2008年10月底就悄悄结束杀跌甚至酝酿转机.
有券商分析师表示,低价股密集出现,这只是市场淘汰机制的一部分,预示着底部即将来临.但目前距离历史底部区域还存在一定的空间.有专家表示“历史不会简单重复,但作为市场的一个心理指标,低价股的规模值得关注.”
该买还是不该买
有了2008年的历史经验之后,A股市场的参与者们似乎学聪明了.人们总结出,在熊市底部往往低价股丛生、破净股屡见不鲜.然而,大幅调整之后遍地的低价股就更值得买吗?
众所周知,2008年10月28日的上证指数1664点和2005年6月6日的上证998点是A股市场上两个著名的大底.根据统计情况来看,998点时沪深两市股价在5元、10元以下个股占比分别69%和96%,破净个股179只,破净率13.5%；1664点时沪深两市股价在5元、10元以下个股占比分别为59%和88%,破净个股170只,破净率10.68%.而目前沪深两市的市场状况远没有达到当时的极端情形.
一位券商分析师表示,“大多数普通投资者资金有限,往往容易产生低价股便宜的错觉,但是买的数量多少与股价并没有任何关系.”
“从2元到1元有50%的下跌空间,从10元到5元也是50%的下跌空间.股价高低只能相对于公司自身的估值、业绩和成长性,股价低,但股本大且业绩一般的公司成长性也未必会更好.”上述分析师补充道.
在其看来,电力、钢铁等低价股密集的周期性行业,业绩回落速度往往要比股价回落要慢一些.而对于市净率相对较低的公司来说,是否存在价值还要结合整体市场环境.从长期看,一些行业和个股的业绩会进一步回落,股价还将面临重新估值.但如果这些行业已经被低估的话,应该具有一定的短线机会.