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【摘 要 】企业所处的市场竞争环境对会计稳健性具有重要作用.本文利用我国沪深两地上市的673家公司2001—2010年的经验数据,借鉴Basu（1997）的模型与方法,将行业竞争程度等相关因素纳入模型,系统研究了行业竞争程度和不同行业对样本公司会计稳健性的影响,并利用分位数回归方法对结果进行稳健性检验.本文的研究表明,行业竞争程度提高有助于改善企业的会计稳定性,但是企业盈余水平较高的情况下,行业竞争对会计稳定性的作用下降.
【关 键 词 】行业竞争 会计稳定性 分位数
一、引言
市场经济中行业竞争对企业披露信息的主动性与积极性具有重要影响.投资者往往根据公司所披露的信息决定如何投资结构及规模,因此,上市公司会计信息质量的高低能够左右资本市场的投资结构及其回报.Ball et al.（2005）的研究认为会计信息质量既取决于会计准则质量,又在很大程度上依赖于准则制定中的政治干预、政治环境、投资者法律保护水平、证券监管、治理模式以及公司层面的治理结构等制度安排.制度在市场竞争中逐步完善,是约束市场参与人的行为规范和准则.稳健性作为会计确认与计量的传统和原则,Basu（1997）将其定义为“会计上确认好消息比确认坏消息需要更为严格的确认标准”.市场竞争程度提高对会计稳健性有何影响?这个问题对建立有效的资本市场来说是至关重要的.
二、研究假设
在市场经济中,企业必须拥有一定的竞争优势才能在激烈的市场竞争中脱颖而出.企业的竞争优势概而言之来源于成本与收益两方面,而这两方面与会计稳健性息息相关：
(一)提高会计稳健性有利于降低企业融资成本
从债务融资的角度看,会计稳健性有助于债务人取得较低的债务资本成本（Ahmed et al.,2002）.此外,稳健的会计信息有助于提高债券二级交易市场的效率,如果稳健性能够减少知情交易者的信息优势,那么贷款的买卖价差就会降低（Moerman,2008）.从权益融资的角度看,会计稳健性也具有降低权益资本成本的作用（Lara,Oa & Penalva,2006）.公司披露水平的持续、稳定提高有助于提高公司股票的流动性与信用水平（Healy、Hutton、Palepu,1999）.汪炜和蒋高峰（2004）发现在控制了公司规模与财务风险变量之后,上市公司信息披露水平的提高有助于降低公司的权益资本成本.曾颖和陆正飞（2006）研究发现,在控制β系数、公司规模、账面市值比、杠杆率以及资产周转率等因素的条件下,信息披露质量较高的样本公司边际股权融资成本较低,我国上市公司的信息披露质量会对其股权融资成本产生积极影响.
(二)提高会计稳健性有利于提高企业投资效率
由于会计稳健性对损失要求及时确认而对于收益直到有充分证据时才予以确认,能够使股东和董事及时得到投资项目净现值为负的信号,采取适当措施调整投资方案,及早终止可能造成巨大亏损的投资项目（Ball & Shivakumar,2005）.针对我国上市公司的研究也发现,会计稳健性有助于缓解经理人与股东之间的代理冲突、降低投资者面临的信息不对称、抑制公司的过度投资或投资不足行为,进而改善公司的资本投资效率（刘斌、吴娅玲,2011）.会计稳健性越好的企业,在投资机会下降时,会更及时地削减投资,提高投资效率,加强会计稳健性的建设,有助于防止企业管理者盲目投资于净现值为负的投资项目,或迟迟不从亏损项目中撤资,从整个社会角度而言,会计稳健性有利于资源的有效配置（王宇峰、苏逶妍,2008）.但是会计稳健性也具有两面性,一方面,由于及时确认损失有助于促使公司及早停止低效率的投资,具有提高企业投资效率的作用；另一方面,由于及时确认损失也会促使厌恶风险的经理人放弃对风险较大但却可能盈利的项目进行投资,因此资产减值准备计提也会导致公司投资不足（杨丹等,2011）.
市场竞争提高了企业经理人掩盖坏消息的难度,因此,对经济损失的确认更加及时.产品市场竞争有助于提供有关各种投资机会和管理者能力的信息,使对企业的评估变得更容易,从而改善了企业信息披露质量（Holmstrom,1982）.适度竞争有利于提高信息披露质量；行业竞争程度越强,信息披露质量越高；在竞争程度较高的行业,处于竞争劣势的公司更有动机提高信息披露质量；在竞争程度较低的行业,竞争加剧不会显著提高信息披露质量（王雄元和刘焱,2008）.此外,Hou and Robinson（2006）认为激烈的市场竞争使企业受到更高的资金风险的约束.市场竞争越激烈,行业利润率越低,企业签订的合同必须越有效,这就要求更高的会计稳健性.激烈的竞争使企业以更低成本融资的能力变得更加重要,因此会积极主动地提高会计稳健性.基于以上分析,我们假设：市场竞争程度提高能够提高企业的会计稳健性.
三、结论
会计稳定性一直是理论研究和会计实务中非常重要的领域,提高会计稳定性有助于改善我国上市公司会计信息披露质量.会计稳定性不仅受到企业自身特征因素的影响还与企业所处的外部环境密切相关.本文利用我国沪深两地上市的673家公司2001—2010年的经验数据,借鉴Basu（1997）的模型与方法,将行业竞争程度等相关因素纳入模型,通过计算赫芬因德指数（HHI）衡量行业竞争程度,系统研究了行业竞争程度和不同行业对样本公司会计稳健性的影响.本文的研究表明,行业竞争程度提高有助于改善企业的会计稳定性.此外,分位数回归中,我们发现盈余水平较低时,行业竞争对企业会计稳定性的作用大小基本保持不变,当企业盈余水平较高时,提高行业竞争程度反而造成企业会计稳定性会显著降低.