公允价值会计理与应用

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摘 要 ：本文回顾了公允价值的产生背景；结合IAS39、AS157与我国CAS分析了公允价值的基本含义及要点；在此基础上研究了我国新会计准则中公允价值的应用前提、估值技术手段、估值技术的选择顺序；并探讨了公允价值对财务报告、证券市场和税收的影响等,以期对公允价值的研究与应用提供参考.

关 键 词 ：公允价值公　允价值应用前提　公允价值估值技术

公允价值因其价值相关性受到了高度关注,我国新颁布的会计准则体系有多项具体准则中运用了公允价值,既适应了贸易全球化、经济一体化前提下会计准则的国际化要求,也为我国金融市场、商品市场的完全市场化进程创造了有利条件.但因公允价值具有严格的适用条件,又限制了其广泛应用,从1998年至今公允价值在我国经历了反复曲折的过程(谢诗芬,2001).

一、公允价值会计理论

(一)公允价值会计的历史背景真实公允观是从英国会计原理衍生出来的概念,最早将公允价值这一理念纳入财务报表列报的则是美国.会计上正式提出公允价值可追溯到1953年ARB关于无形资产初始获得时其成本应考虑为或使其对价的公允价值或给与财产的公允价值(葛家澍,2006).1961年Moonitz在ARS No.1“基本会计假设”提出的“市场价格”是一个十分重要的假设,提出市场价格可分为由过去、现在和未来的交易形成的,过去价格(即历史成本)、现在价格(即现行成本和现行价值)、未来价格(如利用未来流量和现值技术形成的公允价值),但不能为当时的会计界所接受(葛家澍,2003).1984年FASB的AC5提出了五种当时流行的可以在财务报表中使用的计量属性.其中现行成本、现行市价和可变现净值与公允价值计量概念上基本一致,从而为公允价值计量模式在实务中的推广提供了理论框架.

20世纪80～90年代支持公允价值计量观的主要压力来自以下方面：一是引人注目的大公司破产事件,尤其是金融机构在没有预警情况下的破产,引发对现有财务会计模式的批评,批评历史成本会计信息缺乏价值相关性.二是历史成本会计在通货膨胀情况下不符合实物资本保全要求,歪曲企业的经营业绩,财务报表上显示净收益,却缺乏生产经营设备更新资金甚至缺乏补充存货的资金,不利于企业长期发展(常勋,2003).三是实证方面,报告的净收益似乎只解释了盈余公布日前后狭窄窗口内证券价格变化的较小部分,从Ball and Brown(1968)的10％～15％到Lev(1989)的2％～5％,这意味着投资者需要更多的帮助,需要比历史成本信息更多相关信息来帮助评价预期收益的金额、时间及不确定性.Collins、Shanken、Kothari and Sloan(1994)的研究证实,低盈利质量信息是因为历史成本为基础的盈利信息缺少及时性,提议将公允价值纳入财务报告也许能提高会计信息质量.四是理论方面,Ohlson(1995)净盈余理论显示,在任意t时点上企业价值PAt等于bvt+gt,其中bvt是每期资产负债表中企业资产的账面净值,＆是未来非常盈利的期望现值,即企业价值可以用收益表和资产负债表中的变量来计算,因此会计人员应尽可能完整准确地计量bvt,以减少投资者从其它信息源对的估计gt,在保证可靠性的前提下,尽可能多地按市场公允价值计量资产和负债,将广告费和研发费等无形资产入账,从而提高会计信息的内在质量.净盈余理论直接导向了计量观,以在报表中增加公允价值或现值计量为会计人员应尽的责任.五是审计实务方面,当遇到公司破产诉讼时由于法律责任的存在,审计人员为保护自己,愿意在不丧失可靠性的前提下,运用公允价值或现值计量.另外,公司面临的日益增加的社会责任也强化了审计人员的社会责任压力,为免于这些压力,增加当前的市场价值可以为审计人员辩解财务报告已经预测到了导致价值变化的可能方面等.

正是由于公允价值提供的财务信息具有高度相关性,有利于信息使用者做出正确决策,以美国为代表的会计准则制定机构迅速反应,FASB于1984首次将公允价值运用于金融工具会计,发布了AS80(远期合同会计),之后公允价值运用经历了从表外披露到表内确认的过程,其中AS105、107、115、119、126要求主体对公允价值信息进行表外披露,AS115、133、137、157要求主体对公允价值信息进行表内确认.FASB从1990年至2006年发布的55份财务会计准则公告中直接涉及公允价值的约占75％(夏成才,2007).其间IASB、英国、澳大利亚在制定会计准则时也不同程度地采用公允价值作为计量基础,公允价值会计日益受到各国会计界的重视和认可,成为发达国家重要的会计计量模式.尤其针对金融衍生产品等流动性较强的资产和负债项目,公允价值成为唯一被认可的计量属性.

支持公允价值计量的根本原因是会计环境的不确定性和经济中不确定因素的增加,使得币值不再稳定,非货币性资产会发生减值,金融资产和金融负债以及有活跃市场且流动性强的其他资产的价值大幅波动,实体经济转向虚拟经济,商业危机让位于金融危机等,以成本计量导致弥补不足,账面价值远低于市场价值,歪曲企业真实经营业绩等,转而探求以价值计量弥补成本计量的不足,以公允价值逼近真实业绩也就合情合理了.

(二)公允价值概念IAS39中定义：公允价值是指在公平交易中,熟悉情况并自愿的各方之间交换一项资产或结算一项负债时所采用的金额.FASB的AS No.157《公允价值计量》准则(2006)将公允价值定义为：在计量日的报告主体交易市场参与者之间的有序交易中,为某项资产所能接受的价格或为转移债务所支付的价格.我国新企业会计准则――基本准则首次在法规层面上增加了公允价值计量属性,定义公允价值为：在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或负债清偿的金额.该定义与IASB/I-ASC在其制订的IAS39《金融工具：确认和计量》(1999)的定义一致.但这种趋同决非会计规则的简单趋同,而是交易实质相同情况下的规则趋同.在表述上与FASB的AS157不同.FASB用有序交易表述在计量日之前一段时间这些资产和负债已暴露在市场活动下,并已经历了正常的市场交易,不存在强制、清算和迫售交易,但在计量日销售资产转移负债的交易又是基于假设基础上的交易价格.FASB在定义中没有直接提及公平交易,熟悉情况等关 键 词 ,只用有序交易表述,在解释有序交易时实质内容又体现了公平交易,但更加强调计量日交易的假设性,笔者认为,这一表述更具可操作性.IAS39、AS157、CAS都包含以下要点：强调公平交易、熟悉情况、自愿情况下的交易价格,而非强制、清算和关联交易而产生的迫售价、清算价、关联交易价；公允价值是一种估计价格,是买卖双方意欲成交的现行交易达成的金额(葛家澍,2006),实际上是资产负债表日有关资产和负债价值的估计,是根据当时交易状况对资产 或负债的点估计(陆宇建,2006)；公允价值是交换价格而非价值,价格围绕价值上下波动不违背价值规律,公平交易和等价交换实现的不可能存在于任何场合,但也不会出现系统性偏差,是平均修匀值,但从长期来看公允价值应与价值一致.

事实上,公允价值是一个很宽泛的概念.最能代表公允价值的,通常认为是市场价格,将市场价格赋予过去、现在、未来不同时点,即得到历史成本、现行市价(重置成本)、可变现净值(结算价值),这些都是市场价格的转化形式,只是历史成本是实际发生的,现行市价和可变现净值是假设的.因此,为了真实公允地进行计量,市场价格应是会计计量中的最基本的计量属性,在存在相同资产和负债报价时直接采用；但如果某项资产或负债没有活跃的公开的市场报价时,而有相似资产或负债活跃的公开的市场报价时则可近似估计；如果相同与相似资产或负债活跃的公开的市场报价均没有,却有合约规定的或可以预期的未来流入可用以估计的,就可以运用现值技术去探求近似的公允价值,所以公允价值更多体现的是估计值,是新的、综合的计量属性.

二、公允价值在我国的应用前提和估值手段

(一)公允价值的应用前提我国企业会计准则――基本准则没有给出公允价值的应用前提,而是分别体现在具体准则中.(表1)总结了大部分应用公允价值的准则.

(二)公允价值的估值技术公允价值的估值技术从具体准则中分析可以有市场法、流量折现法和期权定价模型等,《企业会计准则22号――金融工具确认与计量》准则(以下简称“准则”)中规定,采用估值技术得出的结果,应当反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格.估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参考实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、流量折现法和期权定价模型.估值技术应尽可能使用市场参数,包括无风险利率、信用风险、外汇风险、商品价格、股价或股价指数、金融工具价格未来波动率等.准则规定,企业采用未来流量折现法确定金融工具公允价值的,应使用合同条款和特征在实质上相同的其他金融工具的市场收益率为折现率.使用公允价值估值技术的金融工具确认与计量准则中似乎没有明确指出估值技术的优先层级,强制排序规定,但从相关准则规定中可以看出在公允价值估价过程中,要求最大限度的依据市场信息,最小限度的参照个人判断.所以在确定公允价值的估值手段时优先选择市场法,依次是流量折现法和期权定价模型.

(三)可能存在的机会主义行为公允价值使用中公允价值的应用均离不开严格的限定条件,在限定条件满足时则可以应用,但有时企业会选择带有机会主义的会计政策,给企业带来操纵空间,选择有利于账面利润的会计处理.如投资性房地产准则中规定,后续计量通常采用成本模式；符合条件的可以采用公允价值模式进行计量.成本模式转为公允价值模式的,作为会计政策变更,将转换时公允价值与账面价值的差额,调整期初留存收益(未分配利润).计量模式的选择可能带有机会主义,首先选择成本模式的,等待机会成熟适度地转换成公允价值模式,产生摘果子交易(Cherry picking),对于增值了的投资性房地产转换成公允价值计量,实现的增值要么计人期初留存收益,要么通过出售计入当期损益.此外,还会存在操纵购买资产评估机构的公允价值评估意见等故意行为,使少数人利益最大化,进而损害其他利益相关者的利益.

三、公允价值应用的影响

(一)财务报表影响首先,从决策有用的信息观迈向决策有用计量观的一大转变就是将公允价值从表外移入表内,收益概念从会计收益向经济收益逼近,收益范围从交易观向全面收益观过渡,收益计量从收入费用观向资产负债观的转变.但公允价值会计仅通过财务报表提供符合条件的资产、负债的公允价值信息,相对于整个公司的公允价值信息是不完全的,加之由于缺乏可供参考的市场价格和计量技术等原因,一些重要的资产负债还无法进入表内计量,如人力资源、客户关系、自创商誉、顾客满意度等.公允价值的引入只是扩大了会计收益的范围、增加了某些利得和损失,但并不完全等价于经济收益.因而,在未来相当长的一段时间内,公允价值会计仍然不能完全代表公司的价值和财富变动的信息.其次,转变一贯以盈利信息为中心的观念,提高财务报表尤其是资产负债表的价值相关性和信息质量,更好地反映真实的经济活动,增加了报表的决策有用性.再次,增加了报表的波动性.尤其是利润表的波动性.尽管并非所有公允价值变动损益都进入利润表,有部分公允价值变动损益绕过利润表直接进入了所有者权益,但这种不可控的公允价值变动仍不可避免,当市场出现反面波动时,存在红利计划的管理当局薪酬会受到负面影响,进而操纵公允价值的选择或估值技术,削弱投资人对经济衰退的迅速反应能力,损害报表的可比性和透明度.最后,有效解决了传统利润表中的净收益和资产负债表中净资产变动值(扣除业主往来交易)不一致的矛盾问题,外部投资者通过期末净收益与资产负债表中净资产变动值的比较并结合流量信息能更加深入地了解公司当期经营业绩的实质,以便在资本市场中做出相对合理的决策,增强资本市场的有效性,减少被某些利益集团利用会计政策选择愚弄投资者的可能性.

(二)证券市场的影响企业价值、经济现实及企业的经营风险不会因为采用公允价值计量而改变,改变的是企业的账面净收益和账面净资产,净收益中不仅包括已确认已实现的营业收益和持产损益,也包括了以公允价值计量的资产的未实现持有资产损益,使得净利润更有助于投资者预测未来流量.对于具有活跃市场、流动性强的资产以公允价值计量,账面净资产价值更加接近企业价值,股票市价相对于股票的内在价值可能会偏高或偏低,但随着时间的推移,理性的投资者包括证券分析师,会发现这些股票定价的不当并加以利用,从而将股价推向内在价值,不同公司之间的资产价值也更加具有可比性.常用的股票估值方法包括贴现流法和相对估值法,基于流法的折现模型不涉及会计利润,因此公允价值对这种估值方法没有影响.相对估值法经常采用市盈率和市净率等指标,由于按公允价值计量的资产项目的范围的扩大,必然降低我国上市公司的平均市盈率和市净率,因为按历史成本和稳健性原则产生的盈余倾向于保守,平均来讲低于按公允价值计量的收益和净资产.所以,公允价值的应用将会使我国股票市场的市盈率和市净率降到新的均衡水平(姜国华,2007).

(三)税收影响公允价值的引入,使税法与会计对交易的确认时间和计量口径上产生新的差异,有些差异会因公允价值与计税价值的一致而缩小,如非货币性资产交换与债务重组,因引入公允价值而对相关损益不再列入资本公积,而无需再对资本公积进行纳税调整.许多新的会计业务的出现,未实现利得有被征税的风险,影响企业的流量,但其中有些是税法中尚未规范的内容势必引发税收征管法规的完善.鉴于公允价值选择和估值的可靠性有限而存在负面影响,以及分解在各个具体准则中的公允价值估值前提、估值技术较为分散,容易造成实务中应用的混乱,在广泛应用公允价值会计之前,建议对公允价值定义、估值前提、估值技术、优先层级和披露等方面给出清晰明了可操作的、具有概念框架性的内在逻辑一致的、一体性的规范,在这方面可以借鉴FASB《公允价值计量》准则(2006)的做法.另外,为防止企业购买评估意见,对资产评估机构的资质要求等也应加强规范.

(编辑　刘　姗)