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中图分类号: F275.4 文献标识码:A
论文摘 要 :在传统的盈利分析中,人们往往利用每股收益、净资产收益率、销售净利率等指标来判断一个企业的盈利能力与盈利水平.这些评价指标存在明显的缺陷,即主要注意到收益的数量,而对收益本身的内在质量关注不足也不能从动态上反映企业会计收益的发展变化,不能真实、准确、客观地评价企业的盈利能力.本文就会计收益质量及其评价方法提出了一些新的认识.
关 键 词 :企业 会计收益质量 评价方法
一、会计收益质量的特征
会计收益的质量应侧重于相关性研究即为利益相关者提供决策有用的信息(满足预测性、反馈性、及时性).
会计收益质量的特征同其他会计信息质量的特征一样,应服从于会计目标的相关性和可靠性,从多维度、多视角进行全面研究,主要表现为以下五个方面.
1.较高的投入产出比率.
2.合理的利润构成.
3.稳定的利润增长趋势.
4.较低的收益风险.
5.充足的保障.
二、会计收益质量的评价方法
1.从资产负债表的角度评价会计收益质量
如前所述,会计收益质量可通过收益与流入的吻合程度来反映.收益给企业带来的流入主要有两种方式:现销和赊销.现销能够直接增加企业的货币资金,而赊销会增加当期的应收账款,它的回收使未来增加.应收账款回收期限的长短,能够说明收益质量的好坏.应收账款回收期限的长短主要通过应收账款周转天数或应收账款周转率来体现.
(1)应收账款周转天数
应收账款周转天数等于360÷应收账款周转率.
应收账款周转天数是一个衡量应收账款变现能力大小的最常用指标,用来反映企业在某一会计期间收回赊销款项的能力,体现应收账款的催款进度和周转速度.一般认为,应收账款周转天数越短,表明企业收款速度越快、坏账损失越小、收益质量越高.反之,如果应收账款周转速度过慢,那么对于该企业主营业务收入的真实性就应有所怀疑,有可能是确认了虚假销售收入,也可能是收账政策制定的不合理.由于大多数行业都存在信用销售,形成大量的应收账款,如何能更快将这些应收账款收回变为真金白银对公司持续运转至关重要,如果周转天数延长,回款速度变慢,公司将不得不通过借债等方式来补充营运资金,会造成成本的上升和经营的被动.在相同行业内,应收账款周转天数越短的公司通常有较强的竞争力.应收账款周转天数加上存货周转天数再减去应付账款周转天数即得出公司的周转周期这一重要指标.
(2)应收帐款周转率,平均应收帐款余额
应收帐款周转率(周转次数)等于营业收入/平均应收帐款余额,平均应收帐款余额等于(应收帐款余额年初数+应收帐款余额年末数)/2.
应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值,也就是年度内 转为的平均次数,它说明应收账款流动的速度.一般来说,应收账款周转率越高,平均收账期越短,说明收账迅速,账龄较短,资产流动性强,短期偿债能力强,可以减少坏账损失等.否则,企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上,影响正常的资金周转.存在一些影响该指标正确计算的因素:季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况,大量使用分期付款结算方式,大量地使用结算的销售,年末大量销售或年末销售大幅度下降.这些因素都会对计算结果产生较大的影响.财务报表的外部使用人可以将计算出的指标与该企业前期指标、与行业平均水平或其他类似企业的指标相比较,判断该指标的高低.
2.从利润表的角度评价会计收益质量
从利润表的角度看,通过净收益营运指数、销售毛利率和资产净利率三个指标来反映收益质量.
(1)净收益营运指数
净收益营运指数等于经营活动净收益÷净收益,经营活动净收益等于净收益-非经营净收益等于净收益-非经营税前损益×(1-所得税税率).
其中,经营活动净收益是指经营活动本身产生的净利润,非经营税前损益是指投资活动和筹资活动所产生净收益营运指数越大,说明经营活动产生的净收益的比重越大,可持续盈利能力更强,也反映会计收益质量越高.这是因为在经营活动、投资活动和筹资活动中,经营活动带来的收益具有经常性、稳定性和可持续性.相反,净收益营运指数越小,说明会计收益质量越低.这是因为净收益营运指数越小,说明企业的净收益是由投资活动和筹资活动带来的,也说明经营活动没有占据主导地位.长此以往,企业就应该改变经营方向.
(2)销售毛利率
销售毛利率等于销售毛利÷销售收入等于[(销售收入-销售成本)÷销售收入]÷100%.
销售毛利率表明企业每1元销售收入所带来的毛利,反映企业销售业务的获利能力.没有足够的销售毛利率就无法形成企业的最终利润.同时,销售毛利率的高低也提供了一个重大信息,即该企业有多少富余资金可投入研究发展、推销活动及管理活动上,代表企业负担营业费用的能力.该指标高,说明企业产品定价科学,产品附加值高,营销策略得当,销售业务市场竞争力强,销售成本控制得较好,获利水平高,有能力负担各项营业费用.
(3)资产净利率
资产净利率等于净利润÷平均资产总额.
资产净利率是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者所提供资金的获利能力.此项指标越高,表明资产利用的效率越好,说明企业增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高.反之,则表明资产的利用效率越低.需要说明的是,由于现行利润表上的利润没有扣除权益资本成本,所以,用会计利润扣除权益资本成本后得到的经济增长值来评价收益质量就更加科学了.
3.从流量表的角度评价会计收益质量
只分析资产负债表、损益及利润分配表或财务状况变动表并不能完全满足投资决策的需要.而要想知道为什么盈利企业会突然破产为什么亏损企业也能发放股利为什么净利润与经营流量并不相同这些问题均可通过分析流量表得到回答.
以上是根据流量表,利用比率法分析企业的财务状况.为全面了解企业在一定期间的流动状况及其信息,还可将本企业的财务比率与同行业平均水平或标准比率,或本企业历史水平进行比较分析,以便为财务决策提供真实可靠的财务信息.
三、评价会计收益质量时应注意的问题
1、会计收益质量评价是一项主观性很强的活动,它与分析者自身的专业判断能力和风险偏好密切相关.分析者必须努力提高自身的专业素质并在实践中积累丰富的经验才能胜任这项工作.
2、评价资料的局限性.无论哪种评价,其依据的信息有局限性,并且不充足,由于管理当局提供可信度较低,还有一定滞后性,更易出现分析偏差.分析者应将财务报表评价和企业整体环境结合起来,才能得出恰当的评价结果.
3、趋势分析与行业分析结合.单一期间收益易受偶然不正常业务的影响,纵向比较就可排除偶然性因素影响,行业比较有助于了解具体企业的真实面目,在行业普遍不景气时,一支独秀的公司收益可能存在问题.
4、公司的管理者们可能会设法采取措施避免他们的财务报告揭示公司的真实状况,为了能使投资者相信他们报告的低质量收益时,通常会为他们的行为编造一些表面上看来合理的理由.