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2007年美国爆发的次贷危机,在极短的时间内演变成为国际金融危机.对于这次危机的发生、发展,我们仍有待于进一步的观察.对于引发危机的原因,不同立场与观点的学者,从不同的视角做了各自的分析与解释,有多种多样的见解.笔者认为马克思主义政治经济学给国际金融经济危机原因的探索提供了重要的理论指导.依据历史唯物主义分析,国际金融经济危机的根源是资本主义社会的基本矛盾、资本主义的私有制和社会化大生产矛盾的必然产物.资本主义雇佣劳动制度、资本主义生产社会化和私有制的基本矛盾是导致经济周期性危机必然性的“癌症”.
一、直接原因：信用对危机强烈集中爆发的促进和强化作用
第一,信用过度扩张对国际金融危机的促进和强化作用.马克思认为,发达的资本主义经济是信用经济,这种信用经济就是虚拟资本的膨胀运动,是虚拟经济.虚拟资本与现实资本严重脱离而导致的信用过剩对国际金融危机起到了促进和强化作用.从美国经济的本质来看,本身是一种实际需求不足的经济.为了解决实际需求不足,美国的社会经济制度设计了一个天真的想法：实际需求的不足通过资本主义信用体系额外增加的“虚假需求”来弥补.
市场需求有两种,一种是实际需求,一种是虚假需求.实际需求是由人们当前的实际收入所决定的实实在在的购买力,购买决策是消费者考虑到其实际收入水平和支付能力后才做出的,是保证市场发展的可持续性因素；“虚假需求”是不以当前的实际收入为基础,消费者在做出购买决策时所考虑的不是其当前的收入和实际支付能力,而是在当前实际收入以外通过种种“创新”活动,使本来没有实际支付能力的人感到有支付能力,从而在金融市场上产生足够的“虚假”市场需求.对于当代市场经济而言,在供给与需求的关系中,具有主导意义的不是供给,而是需求.在实践中,美国经济就是在扩大“虚假需求”上取得了明显的效果.美国政府常常默认、鼓励、纵容社会创造虚假需求以弥补实际需求的不足.自从上世纪90年代以来,美国经济进入了一个“稳定增长时期”,以致于不少经济学家都断言,“经济周期已经消失”.其实,这种“虚假需求”在一定程度上掩盖了经济矛盾,使矛盾的显化被推迟,尖锐化也在不断加深.矛盾积累越久,一旦爆发就会使危机越强烈.
在美国,制造“虚假需求”的信用形式很多,主要有四类：第一类是赊购赊销和分期付款的商业信用,这也是制造虚假需求的初级形式,因为它在实际购买力之外透支了消费者的未来收入,形成了以当前并不存在的收入为基础的市场需求.例如1929―1930年危机前大量使用的分期付款.这类金融产品并不能解决生产相对过剩或有效需求不足的问题,只能在短期内刺激社会需求,造成繁荣的虚假性,反而进一步扩大了矛盾.第二类是银行信用,这是比商业信用更现代、更简便、规模也更大的信用形式.最初只是调剂不同企业的资金余缺,并不会产生超过实际收入即真实支付能力的虚假需求,只是“利差激励”会促使银行放贷越多越好,加上“货币乘数”作用,结果是超出实际需求的虚假需求产生.例如次级抵押货款.第三类是“金融创新”,这是为了转移和分散风险而创造的产品,例如与次贷资产相关的衍生金融产品.这类产品也不能解决问题,只是将经济矛盾在系统内部转移.另外,复杂难懂的产品规则使普通民众甚至监管层也难以看出产品中隐藏的问题.金融衍生产品不管形式如何,其本质的功能是制造对实体经济的虚假需求.因此,供给和需求的经济矛盾被掩盖起来,生产变得更缺乏理性和计划性.而且,这类产品通过不断再出售,会将风险和矛盾在更大范围内扩散.
当生产相对过剩或有效需求不足矛盾尖锐化时,试图缓解和掩盖该矛盾的金融产品必然首先出现问题,由此引起金融紧张和危机.无论是哪一类金融产品,都不是解决矛盾,而是将矛盾掩盖、推迟甚至扩大.随着矛盾不断地积累和加深,一旦激化爆发,危机就表现得更为强烈.
另外,国家垄断资本主义干预和调节与经济的全球化也推迟和加深了矛盾的转化和扩散,使得危机爆发更加集中和剧烈.
第二,国际金融危机印证了马克思关于资本主义信用制度与经济危机关系认识的科学性.马克思认为货币经济发展到信用经济形式时,经济危机随时都会成为现实.信用不是危机爆发的原因,但它对于危机的发展起着促进和强化的作用.信用是“生产过剩和商业过度投机的主要杠杆”.“信用制度加速了生产力的物质上的发展和世界市场的形成,同时,信用加速了这种矛盾的暴力的爆发,即危机,因而加强了旧生产方式解体的各种要素”.这就是说,信用一方面促进了资本主义生产的扩大；另一方面,信用造成了一种虚假的需求,隐蔽了生产过剩的事实,促使了资本主义生产的盲目扩大和投机活动,最终必然导致生产的过剩,这个时候会出现债务偿付危机,信用出现紧缩.在这种情况下,“货币会突然作为唯一的支付手段和真正的价值存在,绝对地和商品相对立”.人们对货币的追求成为一个普遍的现象.在“一个接一个的支付的锁链的抵消支付的人为制度”遭到破坏的时候,信用危机转化为货币危机,量变转变为质变,经济危机进入全面爆发的阶段.
二、内在原因：虚拟经济与实体经济的背离
第一,美国有效需求过度最终导致危机爆发.从表面上看,这次危机与1929年的古典危机的原因有明显的不同.1929年的大危机,导火线是有效需求不足,商品卖不出去,最终引发金融动荡,股市崩盘.而当前危机的导火线是有效需求过度,虚假需求“弥补”真实需求的不足.正是这种“需求过度”造成违约率不断上升,最后造成信用崩溃.金融危机都是虚假需求造成的.长期的“金融创新”不断制造虚假需求和经济泡沫,使经济的虚拟化达到了超高水平,泡沫日积月累越来越大.正如马克思所说,所有具有资本主义生产模式的国家都会陷入周期性的“试图饶过生产过程而赚钱”的狂热阶段.金融业为了自身的利润进行“金融创新”竞争,生产了花样翻新的金融产品,客观上加速了经济整体的虚拟化过程.美国金融资产总值占GDP的比重,1985年就达到205％,11年后的1996年达到377.7％.2006年美国的货币供应量则更是其GDP的6倍.空心化没有给美国经济提供坚实的实体经济基础,而是置身于巨大的经济泡沫之上,当美联储为了避免通货膨胀而提高利率时,借款人无法正常还贷,经济信用最低端的客户无法正常支付按揭贷款,次贷链条中的一个环节的问题就引发了一连申的反映,酿成了波及全球的金融危机.
第二,马克思经济危机理论再次印证了美国金融危机的爆发.马克思指出,金融危机就发生在再生产周期的第四个阶段上.在经济高涨阶段,随着信 用的扩张,借贷资本远远超出现实资本,经济一片繁荣；这个时候,消费的限制总是要无情地出现,有些商品开始过剩,但在信用制度下,因为再生产的链条被拖得很长,生产对消费的反应是迟钝的,信用仍然继续保持正常的支付,部分商品过剩的信息被掩盖了,生产规模继续扩大,商品过剩情况严重起来,资本主义基本矛盾被逐渐激化,一种恐慌的情绪开始蔓延,最后引发新一轮的危机.当再生产周期进行到危机阶段时,大部分企业因经济环境的恶化而纷纷停产或倒闭,最终导致商品难以出售,资本不能回流,很多货币资本沉淀在商品生产阶段,进而形成商业信用和银行信用极度收缩,货币支付链条断裂,某些银行信用机构因此而倒闭,并由此引发金融危机.
三、制度原因：危机根源于资本主义基本矛盾
第一,按照马克思经济危机发生的逻辑,此次危机,表象上是银行将贷款发放给了信用不佳、还贷能力差的借款人,导致违约率不断上升,而实质却是生产相对过剩的经济危机.透视近年美国经济,可以发现如下事实,“911”后,美国经济持续高速增长,房地产市场繁荣,次贷机构为了获取利益,大量发放次级抵押贷款.当美联储为了避免通货膨胀而提高利率时,借款人无法正常还贷,导致了危机的发生.这种透支消费,正是由于消费者消费能力有限,而资本家要获取高利益,所以低估风险,盲目发放贷款,其根本目的就是为了缓解生产过剩.所以,透支消费,只不过是将危机从当时推迟到了未来.这种危机的进一步蔓延就演变成国际金融危机.如果逆向推理就成为：“国际金融危机一次贷危机爆发一违约率上升一透支消费一生产过剩一消费能力不足一生产无限扩大和消费能力落后的矛盾+-I社会生产无政府状态的矛盾一资本主义基本矛盾”,这正契合了马克思经济危机理论的逻辑.因此,虽然国际金融危机与古典的经济危机在表现形式上有所不同,但是其实质并未改变,根源都在于资本主义基本矛盾.
第二,马克思经济危机理论揭示了金融危机的本质,把握了资本主义的发展规律,从本质和根源上说明了资本主义经济危机发生的必然性,时至今日,它仍然具有重要的现实价值.这一理论揭示了只要资本主义制度存在,资本主义经济危机仍将继续.以马克思经济危机理论的逻辑来看,无论在何种条件下,资本主义危机的本质并无不同,都是生产过剩危机.而生产过剩直接表现为有效需求不足,商品卖不出去,最终引发危机,股市崩溃.只要资本主义制度存在,生产社会化和资本主义私有制之间的矛盾就不可能调和,经济危机仍将存在并且不断爆发.1929年的美国经济大萧条是这一危机理论的最集中体现.“而这次金融危机依然是对这一规律从另一个层面的反映.只是生产过剩不以‘有效需求不足’而表现出来,而是表现出虚拟的‘有效需求旺盛’,甚至表现为有效需求‘过度’,而虚拟的需求泡沫一旦破灭,危机也随之俱来.”不过,从古典危机演变为现代危机,危机的发端已从供给方转移到了需求方,把资本主义的内在矛盾的爆发从当下推到了未来.但《资本论》所揭示的资本主义的基本矛盾依然是经济危机爆发的根源.