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一段时间以来,美国华尔街接连不断地发生了一系列令人震惊的新闻：美国银行与美国第三大投资银行美林公司达成收购协议,美林将被收购；由于陷入严重的财务危机,美国第四大投资银行雷曼兄弟公司已宣布将申请破产保护等美国,又是美国,再一次将他的影响力渗透到世界各地.如果说,911事件令很多其他国家的人看热闹的话,这次的华尔街危机却不能令其他国家置身事外,因为它更加深远地影响到了各国的经济与国民的切身利益.
一时聪明埋下的长久祸根
这次华尔街危机的根源是什么呢?长江商学院的金融教授黄明日前表示,主要是华尔街的那些所谓金融精英的“杰作”.
这些金融精英因为吃的是金融饭,而且特别拥有创新精神,喜欢发明出特别复杂的衍生产品.但其实这些新产品很多时候的真正用途是帮华尔街的某些交易员用来做假账的.因为,一个传统的行业要做假账没那么容易,大家基本上能看出来你的成本和收入,华尔街也一样,如果光是经营股票、债券的话,做假账不太容易,但是如果经营特别复杂的衍生产品,这玩意只能你定价,那么其中做点“猫腻”就比较容易.由此可以看出,特别复杂的衍生产品其实最大的受益者是那些以金融为业的人,而它对社会却没有太大益处.
在中国,有很多学EMBA的学生往往被著名投行的团队忽悠.他们表示,这些团队的人个个西装革履,给人非常职业化的形象,不断地向他们推销金融衍生产品,说是高端产品设计的,不懂内情的他们当时就信任了,但是最后,他们把很多辛辛苦苦多年赚的钱都砸进去了.
想想看,就连有着丰富金融知识的EMBA学员都能被忽悠,买金融衍生品,那么其他的人就更容易被忽悠了.事实上,西方的投行在我们中国大陆给我们很多企业,不管是国企还是民企,给很多投资者,不管是非常富有的投资者还是老百姓都销售了很多复杂衍生的产品,很多老百姓也成了受骗者.
就连搜房网的莫天全,在和记者谈到这次华尔街危机时,也感慨到：“其实都是这些华尔街的所谓聪明人搞的鬼.”
莫天全曾经在美国参加过一个研讨会,会上,就有很多美国的金融精英向他推荐各种金融衍生品,还说是为他量身的,但是莫天全隐隐约约觉得其中有陷阱,因此当即拒绝了购买.他说,看了《货币战争》后,更能了解资本主义国家的金融骗局了.
合理中的不合理
在次贷危机过程中,每一个环节看上去都有其合理性及正当性,但是实际上每一个环节都在放大风险与聚积风险.首先,由于政府的短视或短期行为,没有从长期的经济战略角度来制定货币政策.同时,政府部门对金融创新监管严重滞后.
还有,美国房地产市场泡沫为什么会这样快吹大,问题的根源就是这几年影子银行透过银行信贷（资产证券化）给住房购买者提供过度便利金融杠杆及过度的流动性.给消费者提供的银行信贷的模式发生了根本性变化,是通过证券市场的证券化的方式,而不是商业银行传统的信贷方式.
为什么这些次贷产品令危机急剧恶化?很多专家认为其主要原因就在于这些证券产品以多种衍生工具的方式在金融市场上大规模地进行交易.在房价上涨时,这些产品表面上可以分散风险,但当房价下跌时,这种广泛分散的风险则把其中风险无限放大.
另外,这些按揭证券化产品之所以在短短数年内形成大规模的市场,完全与每一个交易环节虚假的包装分不开的.比如说,贷款银行为了更大的信贷扩张,就得采取不同的方式让更多的次级信用的人进入住房贷款市场.贷款银行把贷款放给那些次级信用的人时知道有很大风险,为了规避这个风险,就把好的按揭贷款与次级按揭贷款混在一起卖给“两房”及投资银行,让其制造许多证券化的抵押债券产品,更多的金融衍生工具被开发出来,由于这些衍生品与房地产的价格相互作用,房价越是推高,衍生品交易量就无限放大,但是当房价下跌,房贷成为负资产时,与之相关的证券化产品迅速被市场抛弃,整个证券化产品链条断裂,从而引起市场恐慌性抛售,次贷等产品流动性急剧枯竭及价格急速下跌.持有这些证券化产品的金融机构就在这种情况下崩塌.
可以说,在2001年之后美国楼市繁荣时期,买房人、放贷人、各大投行、对冲基金、评级机构等,全部大赚特赚、皆大欢喜.每一个当事人贪婪的本性表现得淋漓尽致,每一个当事人为了让其利益最大化,总是会采取合法或非法的方式来摧毁金融市场根基即信用.
当这些巨大的风险没有暴露出来时,短期内大家都能够利益均沾,社会经济与金融市场也一片繁荣,但实际上则正在聚积与放大风险.而次贷危机爆发后,立即会由于证券价格迅速下跌很快蔓延到整个金融市场,引起所谓的金融海啸.
难以避免的负面影响
也许此次美国突如其来的“金融海啸”也让美国人对金融人才重新认识了,华尔街对金融人士的排斥就像秋风扫落叶一样：破产、裁员,接连不断的坏消息闹得华尔街一片肃杀.雷曼兄弟破产后,数万员工失业,很多人连遣散费也没有拿到.尤其是和金融相关专业的美国毕业生一毕业就加入了华尔街的“失业大军”.据《华尔街日报》报道,美国劳工部称,今年9月份,企业共裁员逾15万人,为5年多以来的最快步伐.而次贷危机发生以来,已有20％的华尔街员工失去了工作,美国金融界已经削减10万个职位,全球金融业自去年7月至今更已经宣布裁员逾8.3万人.
更加严峻的现实或许还在后头.中国社科院国际金融研究中心副主任何帆认为：当次贷危机演变为信贷危机之后,金融体系的瓦解必然会对企业的正常运转带来冲击.企业的资金压力将更加紧张,最终会引发股市的进一步下挫.当楼市和股市双双跳水之后,居民的财富会大大缩水,消费不得不缩减.当消费出现了下降,推动美国经济增长的发动机就会熄火.在这个相互依存的时代,美国经济进入衰退或缓慢增长之后,欧洲、日本会步其后尘,东亚经济也难以独善其身.
专家指出,次贷危机后,企业在公司债市场、股市和货币市场均出现融资困难,这将对整个经济活动产生紧缩影响.对普通消费者来说,信贷紧缩和股市的进一步下跌将对消费产生影响,从而触发经济的真正衰退.
就连国内的毕业生们也会受到影响,随着全球经济的不景气、就业形势不乐观,人数庞大的中国大学生未来的就业形势将更加艰难.据了解,2008年我国毕业生达532万人而2009年毕业生求职大军更将达到592万人.而除了招聘方带来的压力,一些失业的往届毕业生、海归留学生等也成了应届毕业生的主要竞争对手.而中国的出口贸易也会因这次的金融危机而受到较大的影响.
安然以对
危机能带来恐慌,而恐慌能更加扩大危机.因此,我们必须保持乐观的态度,不要让恐慌继续传播下去.北京大学副校长海闻说,跟1929年、1933年相比,这次金融危机虽然因为信息化的发达而来得更猛,范围更大,但是另一方面对付的措施也比那时候更猛烈、坚决. , , , , , , ,
北京科技大学经济管理学院教授赵晓表示,中国经济与美国经济在很多方面有非常密切的关系,美国经济“感冒”可能也会让中国“咳嗽”,尤其是中国还是全球最大的外汇储备持有国和美国最大的债权人之一,所以从短期来看美国经济下滑对中国应该有负面影响.不过他认为,美国经济下滑对中国政策面的调整是一个好消息.他认为,中国本轮宏观调控紧缩力度过大,大量中小企业面临诸多经营困境,宏观政策面临重新调整.这种情况下,美国雷曼破产、美林被收购等迫使美联储救市,为中国政策转向提供了机会.
还有很多专家认为,中国是一个经济结构非常坚固的国家,具有庞大的市场和需求,同时也有资源.这个时候,美国反而给我们提供了千载难逢的机遇.就好像1998年亚洲金融风暴时,中国政府采取了非常有效的手段,使中国经济超过了很多国家,过去5年,更是中国经济发展最快的时候.因此,面对如此危机,我们大可安然以对.
文/高原 图/新华社发
编辑/梁峥