后危机时期中国金融宏观审慎监管问题

时间:2024-02-08 点赞:50595 浏览:103220 作者原创标记本站原创

关于金融危机及数据库及政策方面的免费优秀学术论文范文,金融危机方面有关金融学本科论文题目,关于后危机时期中国金融宏观审慎监管问题相关论文范文资料,对写作金融危机论文范文课题研究的大学硕士、本科毕业论文开题报告范文和文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。

金融危机爆发后,世界金融监管体系面临着前所未有的重大变革,而宏观审慎监管问题在成为普遍关注与重视的焦点的同时,也无疑成为了金融监管发展与健全的必然趋势.在人民银行公布的2009年第三季《中国货币政策执行报告》中明确提出“加强宏观审慎管理是当前推动金融监管改革的核心内容”,这标志着中国将开始建立宏观审慎监管机制,以弥补微观审慎风险监管的不足.正确、全面地建立起宏观审慎框架不仅是应对金融危机冲击的重要组成部分,也是经济和金融业稳定、协调、可持续发展的重要保证.

宏观审慎监管概述

“宏观审慎监管”一词,在19世纪80年代末,曾由国际清算银行的前任总经理Andrew Crockett提出,并很可能是首次提出.实行宏观审慎监管的根本原因是:尽管金融机构和企业选择谨慎的个体行为,却仍可能会在整体上造成系统性问题,加大系统性风险.宏观审慎监管反映了一个失败的组成性问题:我们不能仅仅通过使每个金融机构和产品安全而使金融体系安全.宏观审慎的优势在于其具有先发制人的性质,目的在于避免危机,而非补救危机,因为危机的代价太过昂贵.并且,宏观审慎监管提供了监测和处理财政稳定和实体经济风险的总体框架.它能够更为合理地检测金融系统性风险,并相应减轻商业周期中的溢出效应.

宏观审慎监管面临的问题及挑战

反周期操作将对资本充足率有更高要求金融业的周期性问题已经成为了世界金融监管改革的重点之一.机构应该在经济繁荣时期储备更高水平的资本,以便在经济萧条时期拥有更大的缓冲余地.相应地,监管机构也应采取反周期调节政策.这里需要特别说明的是,不是所有周期性都是不好的,要根据其根源来判断,我们应该关注的是“内部周期性”,而经济的周期性是有利于长期发展的.

提高资本充足率的要求作为一个典型的宏观审慎工具,就是反周期操作的体现.提高资本充足率要求虽然不能结束繁荣衰退周期,但将有助于减少幅度.我国央行在《中国货币政策执行报告》中明确提出,“只有银行在经济高涨时计提充足的损失准备,在衰退到来时才不致于因拨备不足而被迫紧缩贷款”.这意味着,银行的核心资本充足率标准很可能提高,以限制杠杆率.但是,与此同时,这也会为国内银行业带来巨大冲击和挑战.

立即纠正措施与政策制定及执行的成本问题思考宏观审慎监管政策时还应考虑两个问题.第一个问题是关于立即纠正措施(PCA)的相关经验.立即纠正措施能够遏制监管当局的监管宽容倾向,减轻诱因问题,确保金融机构所产生的问题得到早期处置.这意味着宏观审慎监管下,能够尽早发现风险并采取措施,防止其进一步扩大或出现连锁反应,但是立即纠正措施会产生一定的机会成本.第二个问题则是关于货币政策行为的,货币政策和宏观审慎政策都必须处理好不确定性问题.这要求明确各相应主管机构的目标,并,在预先制定的目标基础上,建立分析框架用以指导实现其政策.但是,在制定严格的行为准则、约束力规则以及进行日常的政策执行时,都将产生较大的成本.

宏观审慎的政策差异可能导致监管套利事实上,监管套利行为并非近期才出现的问题.在世界性的金融改革进程之中,尽管一再强调国际监管合作,但一方面由于各国的国情不尽相同,且宏观审慎政策在制定过程中,国家之间完备完全的沟通很难实现,而另一方面,部分全球化标准在制定时往往忽略了一些国家的市场情况和相应需求,以致于较为片面,所以相应的监管措施也较难达到一体化.

然而,各国政府所采取的宏观审慎政策的差异性很有可能会导致监管套利的产生.监管套利是指金融机构利用监管政策之间的矛盾进行套利,它虽然在一定程度上有助于消除监管政策的漏洞,但从宏观来看,它不仅浪费资源,也损害了金融监管的效率.

宏观审慎规则制定与监管工具的复杂性在宏观审慎成为金融监管改革核心的同时,也使监管部门承受了相当大的压力.宏观审慎工具的引入很可能为监管带来新的规则和标准.总的来说,宏观审慎规则的复杂性可体现为其建立过程和实施运作的复杂性.

事实上,现有的宏观审慎工具及可能作为宏观审慎工具的规则和指标并不多,并且大部分都仍然在研究当中.英国银行有报告称,信贷及资本价格有可能作为运用宏观审慎工具的原则.另外,也有国外专家建议采用流动性收费制度,以纠正由与银行过分依赖短期未保险资金所造成的负面影响.但是这些工具都还需要进行更深入的研究与探讨.宏观审慎工具的使用与规则的建立对金融行业有着至关重要的意义,因此在研究与使用时都必须保证其谨慎和可行.

对于我国宏观审慎监管问题的相关思考与建议

明确宏观审慎的政策框架就世界上现行政策的讨论情况,宏观审慎的政策框架可分为两个层次.第一个层次仍然要建立在现有的微观调控上,目的是限制金融活动的周期性.这一层次的某些方面具有一定的自发性.例如,为银行存储活动(若可行,也可能包括交易性资产)进行动态的准备金提取方式.一旦实现,银行便会有自发的内置流动性风险缓冲的需求.反周期附加的偿付能力的监管是另一种选择.一般来说,这也需要建立相应的缓冲工具以承受风险,减少杠杆作用的范围,并且在金融环境急剧恶化时能够给予金融机构喘息和调整的空间.


第二个层次是,宏观审慎监管中所使用的指标与方法要适当地多样化,去除其单一性,监管措施不应仅仅是对金融实体实行简单的自发或强制性的政策监管.通过指标来锁定系统性风险已经是一个相当大的挑战,更不用说是凭借监管政策的手段.并且,如果使用预先定义的政策行动指标,将会面临着“古德哈特定律”问题.因此,宏观审慎当局需要使用一系列的指标和方法来进行评估.这一点也同样适用于宏观审慎的政策性建议.

人民银行应在我国宏观审慎监管中起主导作用宏观审慎监管政策的制定和实施都将面临很多问题,其中包括“灾害近视”、诱因问题等,并可能涉及一些相关的政治经济问题等.为解决这些问题,作为宏观审慎监管的主管部门,审慎的监督和相应的政策行动必须具备独立、可信和透明的性质.并且,宏观审慎要求监管主管部门能够宏观把控全局,协调各部门的共同发展,并及时处理单个机构或部门中出现的问题,从而保证全行业的安全、稳健发展.而在经济体中的所有现有机构当中,银行是最符合宏观审慎监管要求的.就我国而言,在目前一行三会的金融监管格局中,证监会、银监会和保监会都倾向于对相应金融机构和部门的监管与把控,人民银行在宏观把握经济趋势和控制市场风险上更具优势.

建立银行与金融监管机构之间的信息共享机制本轮金融危机表明,只有银行业监管和宏观审慎监管机构(通常是银行)保持密切关系,才能在承受压力时能够有更迅速的反应并作出更好的决策.并且,许多宏观审慎的相关工作都将需要足够的数据和适当的工具来进行判断.因此,应当建立相应的宏观审慎监管共享数据库,对现有的金融统计数据库结构和统计网络进行改造,建立统一的、独立的、可自动生成统计指标和金融监管指标的金融信息系统,形成统一、集中、高效的金融信息来源,实现信息资源共享.此外,银行还需要与金融监管机构定期传递以文字形式反映的各类信息,人民银行要及时向金融监管机构通报货币政策执行情况,监管机构也应及时、定期将本部门所监管机构的现场、非现场监管信息资料以及其他相关分析报告送达人民银行.同时,也要建立信息共享责任约束制度,主要是以法规形式明确人民银行与金融监管机构的信息共享原则、标准、内容以及应负的法律责任等,以保障宏观审慎信息共享的质量.

加强国际交流和政策协调建立宏观审慎机制的同时,应该加强国际间的合作与交流,以保证在全球一体化的趋势下更好地对系统风险进行监管.我国要与其他国家金融当局签订双边谅解备忘录,诸如在信息提供、相互磋商、技术合作等方面展开合作.不断推进监管团制度的实行以对大型跨国金融机构进行相应监管,同时,要发挥各类国际组织和区域性组织在协调国际金融监管方面的作用.既可以加强研究成果和相关资源方面的共享,也可增强监管政策的协调性,共同减少和防止监管套利的出现,避免监管漏洞.另外,虽然我国金融监管的基本特征是分业监管,但混业监管和功能性监管的趋势已不可否认.一体化监管具有规模经济优势,利于节约监管成本,消除监管真空并避免监管套利,能更好地适应混业经营的要求.

加强宏观审慎工具的研究宏观审慎工具是应对金融脆弱性和系统性风险的必要手段,相对于货币政策,宏观审慎的政策和工具的明显优势是,它们可以更有针对性.从理论上讲,这有助于克服直接的货币政策手段潜在的不利刺激和时间稠度问题,以防止资产价格泡沫.从国际上的实践来看,目前对宏观审慎工具的研究情况还不够成熟,不能很好地满足实践的需要,G20和FSB都在鼓励此类工具的开发,并积极促进各大国际标准制定组织进行相关研究.英国央行行长金恩也指出,尽管正在考虑由英国政府来承担更为广泛的系统性风险责任,却还没有得到任何宏观审慎的工具来实现它.由此可见,加强宏观审慎工具的深入研究,使宏观审慎工具能应用到实际监管当中,对明确宏观审慎监管目标和完善宏观审慎监管制度至关重要.

(作者单位:财经大学中国银行业研究中心)

相关论文

后金融危机时期中国金融安全

关于金融危机及金融市场及银行金融方面的免费优秀学术论文范文,金融危机相关网络金融论文,关于后金融危机时期中国金融安全相关论文范文,。

宏观审慎监管之文献综述

这是一篇关于宏观经济管理学年毕业论文范文,与宏观审慎监管之文献综述相关毕业论文开题报告。是参考文献专业与宏观经济管理及金融危机及金。

金融危机后中国银行业的机遇

这是一篇金融危机方面毕业论文开题报告范文,与金融危机后中国银行业的机遇相关硕士毕业论文。是银行管理专业与金融危机及银行及商业银行方。

金融危机与中国的货币政策有效性

关于金融危机及金融体系及货币政策方面的免费优秀学术论文范文,金融危机有关关于国际金融的论文,关于金融危机与中国的货币政策有效性相关。

化解金融危机对中国的就业冲击

此文是一篇农民工论文范文,关于农民工论文范文集,与化解金融危机对中国的就业冲击相关毕业论文格式范文。适合不知如何写农民工及收入及中国。

中国金融监管效率的影响因素

此文是一篇金融市场论文范文,金融市场相关论文范文集,与中国金融监管效率的影响因素相关毕业论文参考文献格式。适合不知如何写金融市场及金。

后危机时期绿色贸易壁垒中国应对

本文是一篇保护环境论文范文,关于保护环境方面电大毕业论文,关于后危机时期绿色贸易壁垒中国应对相关毕业论文开题报告范文。适合保护环境及。