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【摘 要 】近年,我国国民生产总值都保持较快的发展速度,这种快速的增长带来了经济的繁荣,但同时个方面都担心经济过热.并且,货币供应量不断增加,外贸顺差过大,进出口在国民经济增长占有主要地位,以及虚拟金融经济也不断膨胀,这些因素都造成了央行不断被动投入过多的基础货币.这形成了一连串的连锁效应,货币增长过高造成通货膨胀,从而使得总需求主动增加,进而造成金融资产的提高,这又给我国经济增长带来巨大的冲击.因此,本文在这样的情况下研究我国经济增长与金融、货币增长之间的关系.
【关 键 词 】经济增长 金融 货币
一、经济增长与金融增长综述
通常,金融与经济是相互促进和制约的关系,金融的增长会带来经济的发展,进而经济又会促进金融的不断发展.两者是相互促进和制约的.从推动来看,随着金融体制等的完善,可以把更多的金融资产引入投资商们去,进而促进经济的增长,同时经济的增长也不断提高国民收入和经济活动活跃,从而使两者进入良性的循环当中.下面从国内外相关文献来总结我国经济增长与金融增长的关系.
John（1960）首次提出金融可以通过把储蓄转化为投资进而提升社会总供给促进经济增长的观点.Hugh（1966）认为金融的发展可以对于资本存量和提升和资本效率配置有着积极的促进作用.Smith（1969（通过对经济增长和金融增长进行了实证研究,认为经济增长和金融增长是同步进行的,经济增长会引起金融资产规模和构成都会变化,从而反过来促进经济增长.
我国经济学家利用国外的理论成果分析了我国经济增长与金融增长之间的关系.谈儒勇（1999）通过计量方法利用我国数据发融对于经济增长起着非常不可或缺的作用,金融作为中介对于经济增长有着重要的作用.首先,经济的增长促进金融的增长,进而金融反过来带动紧急的增长,两者互相促进.武志（2002）认为通过计量实证分析了我国经济与金融之间的关系,发现两者之间是双向因果的,经济的发展促进金融的增长,金融的增长也不断带动经济的发展.从这些文献可以看出我国经济增长和金融增长有着长期的稳定关系,并且两者是双向的因果关系.随着我国金融业的不断发展,金融对我国经济增长的贡献会不断增加.
二、经济增长与货币增长的理论综述
从经济学相关理论可以知道,短期央行对货币供给量增加时,会影响利率的变化,这时候利率会不断下降,利率的下降会使得投资者不断增加投资,进而又反过来引起对货币的需求,货币的需求量增加有导致利率的上升.投资的减少和增加可以通过成熟的作用来使得收入和支出同方向的变动.如果从长期来看,货币的增长,进而导致公众对货币的持有量增加,会使得总支出不断增加,商品的价格也随着上升进而会增长厂商的利润.但是,当有闲置资源出现的时候,这时候商品价格增加会带动经济的不断增长；当没有闲置资源时候并不会促进经济的增长.大多数文献通过实证分析的方法证明了我国经济增长与货币增长有以下几个关系：整体上面来说,我国实际经济增长与货币增长存在着长期稳定均衡关系,也可以说是我国经济增长与货币增长有着稳定的线性关系.但我国经济增长率与货币增长率只是有着单向的因果关系,经济增长率是我国货币增长率的格兰杰原因,反之不是.这与之前的理论可能不相符,主要是因为我国经济处在转型的时期,整个金融体制的发展落后于经济的发展.
三、经济增长与金融、货币增长理论评价
货币供应量一直是各个国家实行货币政策的主要中介目标,货币政策的效果直接与经济增长有着密切的联系.在20世纪70年代,西方资本主义国家都是实行货币政策都是把货币供应量作为第一位的中介目标,90年代后,许多国家开始放弃货币供应量作为中介目标而悬着利率来代替货币政策的作用,这主要是因为经济和金融的不断发展,货币供应量不能够完全的反应币运行和金融发展等的变化.
我国经济正处于转型之中,随着加入WTO,我国经济的市场化程度不断加深,这也间接的使得我国金融和经济活动都有着重大的改变,货币供给给我国社会总需求的作用也越来越大.但是,从实际运行来看,货币的增长不一定会给经济带来持续的增长.这也是的我国货币政策是以货币供应量作为主要中介目标,还是以利率作为中介目标,在学术界有着很大的争议.现阶段我国一直实行的是管制利率,所以把利率作为主要中介变量,不一定会取得好的效果.在2007年,我国面临着强大的通货膨胀压力和严峻的国际形势,在这样的背景下央行统筹货币总量和结构因素,灵活的运用利率杠杆,通过连续六次的提升存贷款基准利率,来引导我国经济主体对货币和存款的需求,来应对国内通货膨胀压力.从总体效果来看,利率政策的正确应用有效的缓解了严峻的形式.进而可以发现,通过货币市场利率的变动从而影响银行利率和金融市场利率最终促进我国经济形势的健康增长.
四、完善我国经济增长与金融、货币增长相互关系的建议
要保持我国经济的健康稳定增长,必须很好的处理三者之间的关系.第一,在货币政策方面,要不断完善制定符合我国情况的政策来减少通货膨胀,实现物价稳定的目标.相关数据显示,现阶段我国实际利率为负,这严重阻碍了我国经济的发展,因此必须恢复我国正利率；另外,在人民币改革方面要积极谨慎,严格控制国际游资对我国经济政策的干扰.第二,要不断深入影响我国货币供应量因素方面的研究.对货币供应量因素的影响包括收入水平、GDP和利率、汇率等.由于各个因素的影响导致我国货币供应量实际值往往超过当初的目标值,这严重影响了我国货币政策的有效性.因此,我们应该加强对相关供应量指标的研究,确保实际的货币需求量.第三,要不断规范金融市场,不断发展金融衍生品市场,杜绝一切操作股价和内幕交易.