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农村中小金融机构在运用小微企业专项金融债这一创新金融工具时,要关注其存在的风险隐患,并掌握其发行管理的安全策略,从而严防风险
2011年,中国银监会相继出台了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》与《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》,明确了商业银行改进小型微型企业金融服务的工作目标,对商业银行发行专项用于小型微型企业贷款的金融债提出了指导意见.在两个《通知》发出后的2012年,境内各家商业银行小微企业专项金融债集中放量发行,当年规模超过3000亿元.
小微企业专项金融债的相关概念解读
境内市场上的金融债券包括一般性金融债与次级金融债,两者在发行主体、存续期限、发行成本、用途、清偿次序等方面均有所区别.次级金融债的发行主体为商业银行,用于补充银行附属资本,不用于弥补银行日常经营损失（银行倒闭或清算除外）,发行期限一般在5年以上,不能提前兑付,债权人权益介于普通债权人与股东之间.一般性金融债发行主体可以是银行或其他非银行金融机构,用途广泛,期限灵活,偿索权先于长期次级债与股权资本.两者相比,一般性金融债在发行成本、用途、期限、清偿次序方面均占有优势,可以作为商业银行经常性大规模的融资渠道.小微企业专项金融债本质上就是一种一般性金融债,商业银行发行债券所募集的资金专项用于向小型微型企业发放贷款,可以说此项金融债券是银监会为了解决我国小型微型企业融资难问题而创新的一种金融工具.
小微企业专项金融债风险隐患分析
多头授信可能引发系统性风险
各商业银行发行小微企业金融债固然有其积极的作用,但令人担忧的是,由于小微企业金融债的众多优势,极有可能造成商业银行一哄而上,大规模、大批量地集中发债,造成企业多头授信,增加商业银行小微企业贷款的风险性.一家企业在一家商业银行的贷款出现风险可能还是小事情,但在若干家商业银行贷款出现风险就不是小事情了,有可能引发金融业的行业性、系统性风险.
融资成本较高可能引发经营风险
根据小微企业金融债在二级市场上的表现,小微企业金融债票面利率基本在5%左右,而一年期银行定期存款利率只有3.25%,活期存款利率更是低至0.35%.总体来说,小微企业金融债的票面利率大约是银行平均存款利率的两倍多.除了付息成本较高,金融债在运作管理过程中也会产生其他成本费用,比如因不良贷款扣减的贷款损失准备,营销、管理费用,各期评估费用,发行承揽手续费用等.如果商业银行过度依赖债券所募资金,将会给日常经营造成较大的财务压力,不利于自身的长远发展.
降低准入标准可能引发信用风险
其实,真正有市场、有前景的小微企业通过银行渠道融资并不困难,难的恰恰是那些不符合产业政策、产品市场前景黯淡、缺少抵押担保的小微企业.可想而知,即使发行了小微企业金融债,商业银行也无法完全解决这类小微企业的融资难问题.在这类小微企业基本条件没有改变的情况下,如果商业银行仅仅在“定向宽松”政策的刺激下,不顾客观实际,降低小微企业授信准入标准,放宽贷款审核条件,盲目提高不良贷款容忍度,不理性地向这类小微企业发放贷款,必然给商业银行带来一定的信用风险隐患.
小微企业专项金融债发行管理安全策略
申请前期安全问题
在申请发行小微企业专项金融债之前,商业银行首先要充分考虑发债资格问题.中国银监会《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》中规定：申请发行小型微型企业贷款专项金融债的商业银行除应符合《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》等现有各项监管法规外,其小型微型企业贷款增速应不低于全部贷款平均增速,增量应高于上年同期水平.这是发行小微企业金融债的政策性必要条件.如果不符合这些基本条件,盲目进行外部评级、找主承销商、准备申报资料等工作,恐怕难以获批发行资格.同时,在发债前夕,商业银行要做好充分的市场调研和客户储备.理论上,债券募集的资金应尽快用于贷款才能实现资金效益的最大化.因此,商业银行应针对目前的小微企业信贷需求做详细的市场调研,根据调研结果酌定债券发行额度,提前做好相应的客户储备,确保债券所募集的资金能够尽快投入使用.
运作期间管理问题
在小微企业金融债运作期间,商业银行承担了资金使用、管理的职责.在这一阶段,商业银行应切实加强对所募资金的管理与信贷风险控制.改变传统的依靠财务报表识别信用风险的做法,更多地关注小微企业的非财务信息,提高风险识别能力.加强贷后跟踪检查,定期或不定期地就小微企业金融债资金使用情况以及所发放的小微企业贷款进行现场、非现场检查,了解相关进展情况,严格控制发债募集资金的流向.必要时,也可委托第三方审计机构对商业银行小微企业金融债进行现场审计.同时,引入外部监管机制,定期向上级监管机构汇报小微企业金融债资金使用情况,定期向社会公布小微企业金融债资金使用情况,确保资金使用的合规性,保障资金按进程“专款专用”.
存续后期调整工作
在小微企业金融债存续后期,商业银行应做好存贷款结构调整的准备工作.在债券发行后,应重视并做好小微企业贷款期限与债券期限的匹配工作,以确保在债券到期之前,对应的贷款能够全部或大部分收回,不出现全行流动性紧张的局面.若在债券到期之前,对应的贷款无法全部或大部分收回,商业银行应提前考虑对存量贷款进行调整压缩,并组织开展存款吸收工作,保证在债券到期之后,存贷结构不发生较大的波动,满足监管存贷比的要求.