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近年来,经济改革不断深化,企业多元化的经济运作模式应运而生,对外投资股分制企业产生,为企业融入了新的经济成份.投资是以期望在未来获取特定收益的行为,对外投资在取得收益的同时也承担着一定的风险.这些风险来自以下几个方面：
一是投资方向的确定.每一项投资活动,都是从选择投资方向开始的.企业投资决策中的机会研究工作,实际上也就是企业投资方向的确定过程.所谓投资方向,就是围绕其自身投资动因,而将其投资要素进入特定的生产或服务领域.其类型有：（一）被投资方不改变原有生产经营内容,旨在维持或扩大现有生产或服务能力；（二）被投资方在原有生产经营内容的同时,增加新的生产经营项目；（三）被投资方为实现行业彻底转产,调整转移到较好的项目上；（四）被投资方为实现跨出原行业从事生产经营活动,出于获得更大的收益.因而确定投资方向是很重要的.如果投资方向确定得当,不但能够保证投资项目建设过程顺利,而且能够使被投资企业资源配置实现优化,更具市场竞争能力和发展活力.不同投资方向的确定,对企业投资的效益来说是大不相同的,如确定不当即可能带来较大的投资损失.
二是投资决策因素.在市场经济条件下,要注重投资决策分析,运用财务会计数据,采用数学方法进行定量计算分析,预测未来的收益率,并考虑到货币时间价值和风险价值.如果投资企业对市场调研不充分、对投资的可行性研究不充分、对自身的经济实力以及对外投资后对自身经营的影响考虑不周到或没有考虑机会成本,都会造成投资失误,使投资资源浪费,资金呆滞,给投资企业带来损失.
三是被投资企业内部管理因素.如果被投资企业管理不够科学规范,甚至内部管理混乱,如一盘散沙,这必然制约企业的发展；而缺少监控手段,又必然会使资产流失,造成亏损.在激烈竞争的市场经济条件下,企业对外投资收益具有一定的不确定性,由此决定了投资风险的存在.因此,选择投资项目时要慎重,对投资项目也要有有效的管理措施.
一、对外投资的审批制度
对外投资活动的日益增多,应建立由资产管理部门、企业主管部门、财务、审计等部门共同审批企业对外投资项目的制度是十分必要的.审批制度应明确规定超过一定数额标准的企业对外投资项目必须履行报批手续,对拒不履行审批手续的国有企业要严肃追究企业法人的责任.同时,有关部门在审批工作中,需切实担负起国有资产保全的责任,着重做好国有企业投资项目可行性论证、投出资产的计价、投资资金来源渠道、投资损益分配原则等方面的审查,促使企业慎重确定投资项目.企业决策机构在对外投资决策前,应以项目实施所产生的经济效益为中心,进行由经营、财务等部门共同参与的可行性论证,这是一个不可少的一道程序.首先是宏观方面,这是可以用数字量化表示的；其次是微观方面的,那就是要考虑到市场的变数.一些可行性研究力量薄弱的企业,则可聘请有关专家作指导,以保证投资决策的科学性.可行性研究结果须经领导集体研究讨论通过,对重大的投资方案还应提交职代会审议,以保证投资决策的性,企业投资方案确定后按规定程序上报审批.
二、对外投资的管理
一是在投资立项上的管理.对投资立项的可行性研究,必须坚持实事求是的原则.通过对市场的分析,研究产品的销路和发展趋势,工艺流程和技术数据,预测产品的销售价格、成本、税金和盈利,涉及外汇的还要考虑汇率风险,以及规避这些风险的措施.如果是借入资金搞项目投资,还必须考虑筹资成本.除了进行可行性研究外,还可以对该项目进行不可行的研究分析,从不同角度和不同意见中分析利弊得失,从而取得比较切合实际的可行性研究结论.
二是在投资项目上的跟踪管理.项目投资以后,必须加强对投资项目的跟踪管理,不能以投代管,投资后不闻不问,放任自流.对企业投资的管理或资产投资管理的内容主要包括：（一）对投资比例较大、控股权较高,应考虑向被投资企业委派参与管理的人员；（二）对委派的管理人员要建立相应的联系汇报制度；（三）对投出的资产要建立、健全管理备查制度和会计核算制度；（四）对因投资所取得的收益,要按时收取并及时入账；（五）对投资过程中形成的各种决议、合同、协议及其他应保存的文件要由专人保管；（六）对投资对象除了听其汇报、审阅其方案外,还应及时了解经营情况,发现问题尽可能解决在萌芽状态,不要等问题成堆了,造成的损失无可挽回.这样既帮助了被投资企业,也维护了投资企业的合法权益.
三是建立投资备抵防范风险.采用备抵法建立投资风险准备金,即按投资额的一定比例提取投资风险准备金,以抵御可能发生的损失.
三、对外投资项目上的内部控制
对外投资项目上的内部控制,主要是指资产投出与管理、资产处置、监督与评价等环节中的控制问题.
（一）资产投出与管理的控制,主要是指单位用货币资金、实物资产、无形资产对外投资转账过程中应实施的控制,及资产投出后对投资企业的管理或投资资产管理过程中应实施的控制.如：用货币资金对外投资,是否经过请款、审批、付款三个环节,是否有确凿的原始凭证作为记账的依据；用实物和无形资产对外投资,其资产是否经过具有相关资质的社会中介机构进行评估,评估结果是否经过决策机构（如董事会）的认可；是否存在有国家规定不得用于投资的其他物资对外投资的行为；无形资产投资总额是否超过有关法规规定的比例；资产经批准投出后,是否及时办理了资产转账手续.
（二）资产处置的控制,是指对外投资项目合同期满或因经营不善提前终止合同时应实施的控制.如：对外投资处置时,是否经过最高决策层或有关部门的批准；投资项目终止时,是否按国家有关企业清算的规定对其财产、债权、债务进行全面的清查；在清算过程中,是否有抽调和转移资金、私分或变相私分资产、乱发奖金和补贴的行为；清算结束后,应分得的资产和债权,是否及时收回并办理了入账手续.
（三）监督与评价的控制,是指对整个投资业务前几个环节的监督过程中及投资评价过程中应实施的控制.如：监督被投资企业是否设立了不同的岗位及相应的职责分离；是否按照授权批准权限履行了基本程序,是否有越权审批的行为；资产投出与管理是否按照有关制度和规定办理；是否建立了对投资项目后的评价制度,其评价结果是否纳入了企业的业绩评价体系.
此外,对投资项目评价还包括：投资方向是否正确,投资金额是否到位,是否与预算相符,股权比例是否有变化,投资环境政策是否有变化,与可行性研究方案的差异情况分析等.
四、对外投资的外部监督
在加强企业对外投资内部管理的同时,要强化其外部监督.首先,要对国有企业的对外投资业务进行追踪审计,建立对外投资的项目档案.二要强化对国有资金对外投资业务的全方位的审计,堵塞漏洞,防止国有资金对外投资收益的流失.三要对以前年度安排的对外投资进行清理.对投资报酬率达不到同期银行存款利率的,应分析原因；连续三年没有达到预期效益或低于本企业资金利润率的,主要决策者必须向职工代表大会或董事会作出书面汇报；重大对外投资损失,要及时查明原因,并依法追究有关人员的责任.
企业有了投资前的科学论证,建立了投资后的跟踪监督,并对投资效果进行评价,从而及时掌握投资项目的进展和投出资产、资金的使用情况,发现问题应及时采取措施加以处理,加强管理,再加上提取一定的投资风险准备,可以使企业在投资活动中有效地防范风险,确保对外投资安全,从而达到预期投资效益.
（作者单位：江西省
地矿局九江审计室）