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七上八下乎
这似乎是一个充满颠覆的时代,很多东西在不同程度的更迭.
7月份以来,A股市场在金融地产的带领下上演绝地反击,这波行情被定义为“修复性反弹”.
8月初,市场震荡后趋势不变,继续展开上攻,剑锋直指上证3000点.
在《投资与理财》“下半年攻略”的报道中,就有主流券商机构指出,2010年剩下的岁月里,股市将运行至3000点以上.
私募机构的观点更切近市场,进入8月以来,他们不仅有加仓动作,一些知名私募还毫无掩饰地认为,市场将问鼎三千.
记得去年7月,本刊曾做过一期“股市三千”的封面报道,其后上证指数创出3478点的高点.
如今,在经济面回落的预期下,政策面出来鼓劲,资金面乘势唱多,市场情绪面随之高涨.
万千变化,也许股市在各“面”趋好的前提下,再望3000尤可期待.
2010年的8月,对于整日里在股市摸爬滚打的投资者来说,注定是一个备受煎熬的月份.一方面,南方持续不断的暴雨和北方高烧不退的气温,让投资者经受了雨与暑的洗礼,另一方面,二级市场不断传出的“七上八下”的风言风语,也让投资者在进场还是之间难以抉择.
再望3000点
国内股市在进入8月之后的第一个交易周内,其阴阳交错的走势让投资者无所适从.
8月2日是第一个交易日,当日沪指大涨35点,拉出了8月份的开门红.就在投资者开始看好8月份行情时,8月3日收盘前半个小时,两市股指突然暴跌,沪指大跌45点,将前一日的涨幅尽数抹去.
随后的几个交易日里,两市股指涨跌互现,呈现出拉锯式走势.两市股指何以在进入8月之后出现如此上下两难的走势,是每一个投资者都想弄清的问题,尤其是经历了这种拉锯式的走势之后,后市两市究竟是向上还是向下,更是投资者的近忧.
在《投资与理财》7月份“下半年攻略”的报道中,就有主流券商机构指出,2010年剩下的岁月里,股市将运行至3000点以上.其中,中信证券、申银万国等看高至3000点,银河证券、广发证券等最高看至2800点.
如今,在经济面回落的预期下,政策面出来鼓劲,资金面乘势唱多,市场情绪面随之高涨.也许股市在各“面”趋好的前提下,再望三千尤可期待.
否极泰来
回顾2009年,国内股市在四万亿元经济刺激计划的拉动下一路上扬,成为当年全球股市涨幅的“NO1”.2010年年初,国内机构投资者和中小投资者对虎年的A股市场寄予了更高的期望.
不过,股市最大的精妙之处在于它的不可预测性.整个上半年,房地产调控政策层层加码,进入4月份进一步演变为“房市改革”.同时,4月16日股指期货鸣锣登场,满心欢喜的股民以为市场将由弱转强,但“4.19行情”让梦想破灭.股指期货数月做空,现货指数如下锅的饺子连续下坠.
管理层对房地产行业的调控在市场上激起了一圈圈的涟漪.由于投资者对地产公司的未来业绩表现产生悲观情绪,纷纷抛售地产股,导致地产股成为诱发股市下跌的“重灾区”,很多地产股在短短的两个月内跌幅超过了50%.不光如此,房价的下跌预期,还促使大量贷款给地产开发商的金融业的盈利稳定性蒙上了阴影,这也使得金融股步地产股之后尘,走入了下行通道,号称“全球最盈利银行”的工商银行股价就从5.5元一路下跌到了4元附近.由于金融股和地产股在两市股指中占有较高的权重,因此,金融股和地产股的联诀下行让股指很是受伤.这种受伤又被股指期货过度放大,致使两市股指大幅下跌,沪指从年初的3100点一直跌至7月份的2319点,让看好今年上半年股市行情的投资者眼泪不知为谁而飞
导致今年上半年股市行情下跌的因素是多方面的,除了地产调控政策出台的因素之外,欧元区金融业态动荡不安也是一个重要的原因.欧元区的不稳,不仅使得我国对欧元区的出口受到影响,而且使得原先在国内投资的欧元区资金被迫回流欧元区救市,从而使得国内外汇占款首次出现了大幅下降的态势,间接影响了股市资金面的供给形势,这或许也是导致股市下跌的因素之一.
该来的总是会来,该走的总是会走.进入流火七月,伴随着沪指下跌到2319点,投资者的心也“哇凉哇凉”到了冰点.也正是这个冰点之后,股市开始在超跌地产、金融带动下开始反弹,在现货指数影响下,股指期货的多方成为主流.同时,当国内股市承受了最大的IPO――农行上市的压力之后,利空似乎开始随风飘散.
俗语云“利空出尽是利多”,股市也许将从此否极泰来.
多方利好唱红8月
从7月16日开始,两市股指连续拉出7根阳线,沪指从2389点一路飙升至2680点.这种突如其来的猛牛走势,令饱受上半年套牢之苦的投资者喜从悲来,同时,也使得投资者心里产生了更大的疑虑:7月份以来的这种涨势,到底是昙花一现的反弹行情,还是新一轮牛市的集结号行情
我们知道,从国内股市的历史走势来看,决定股市走势方向的最为重要的元素是政策.因此,国内股市也被投资者称为“政策市”.从今年上半年的股市走势来看,正是由于政策面上出台的一系列调控房地产措施,为了回避投资风险,投资者不得不大肆抛售地产股和与地产股命运息息相关的金融股,致使两市股指一泻千里,而欧元的不稳和股指期货的出台只不过是加剧了这一趋势.
从下半年的政策取向来看,地产新政的密集出台已经告一段落,下半年的主要任务是落实这些新政.对各国来讲,维护金融市场秩序稳定,防止全球经济二次探底成为首要任务,我国也不例外.由于二季度GDP出现了小幅的回落,而即将施行的国民收入倍增计划又需要国内经济维持一定的发展速度,因此,我们预测在管理层“调结构、保增长”的大盘子里,“保增长”的比重会逐渐加大.
鉴于此,下半年银根会略微放松,市场资金面供给相对而言会略微宽松,这对股市的稳步上升具有基础性的保障作用.最近,《关于调整保险资金投资比例的通知》公布,保险资金投资股票和股票型基金各自最高10%的比例可以打通使用,也就是说投资A股的比例最高可达20%.6月份信贷量已经超出市场预期,据估算7月份的信贷将在6000-7000亿元.
再从市场面上观察,经过了上半年的下跌之后,以金融股和地产股为代表的蓝筹股中的泡沫成分已经挤得差不多了.以地产股为例,很多地产股的跌幅相比年初高点超过了50%,可是人们预期中的房价下跌现象并没有发生.从近来公布的19家地产公司的中报可以看出,业绩普遍预增,这表明投资者对于地产股的不计成本抛售基本上属于“错杀”,也即未来房价出现下跌,其跌幅绝对不会超过50%,因此可以说目前地产股的下跌空间十分有限.一旦地产股的下跌空间被封杀,与地产股“同呼吸、共命运”的金融股自然而然也就调头上行.而就投资者普遍担心的新股发行而言,在农行成功上市之后,年内大型蓝筹股上市的概率极低,新股发行的目标更多集中于中小板和创业板公司,这些公司的新股发行对市场资金面不构成太大的压力.
不过,今年最坏的日子似乎已经过去.记得去年7月份,本刊曾以《股市三千》作为封面文章,其后,股市创出了3478点的年内高点.今年,在同样的时空内,我们以《再望3000》作为本期的封面文章,希望能和各位忠诚的读者朋友共同期盼3000点的归来.
归来兮,股市三千.