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摘 要:本文旨在介绍金融知识,使读者对伊斯兰金融业有一概括了解,包括伊斯兰金融体系和金融体系原则以及基于这些原则形成的金融产品｡,
关 键 词:伊斯兰金融,伊斯兰金融原则,伊斯兰金融产品
中图分类号:F830.2文献标识码:A文章编号:1007-4392(2006）05-0066-03
一､,伊斯兰金融体系的原则
伊斯兰金融体系的基本框架是一套管理伊斯兰世界经济､,社会､,政治和文化事务的规则和法律,统称为SHARIAH｡,SHARIAH源自古兰经所传授的规则,其习惯做法和解释“圣行”是由先知穆罕默德传递的｡,这些规则由伊斯兰法学学者在古兰经和＂圣行”的框架下所作的进一步阐述｡,伊斯兰金融体系的基本原则可概括为押
1.对利息的禁律｡,对利息（RIBA）的禁律是伊斯兰金融体系的中心信条｡,利息的字面含义是“剩余额”,被解释为“无论通过贷款还是出售得到的资本的任何不公平的增加”｡,更精确地说,与本金的偿还期和数额有关（即经过担保而无论投资业绩如何）的任何正的､,固定的､,事先确定的利率都被认为是利息而被禁止｡,伊斯兰学者中普遍存在一种共同的信念,即利息是一种高利剥削｡,这种禁律基于社会公正､,公平和财产权益等论据｡,伊斯兰鼓励赚取利润,但是禁止收取利息,因为事后确定的利润象征着进取精神的成功,而且还带来额外的福利｡,而事先确定的利息则是一种成本,它是不考虑企业经营后果而自然增长的,一旦企业亏损就不可能产生任何福利｡,社会公正要求借款人和放款人以公平的形式分享回报并分担损失,还要求经济中福利的积累和分配过程都是公平的,并且代表着真实的生产力｡,
2.风险共担｡,由于利息被禁止,资金的供应者变成了投资者而不是放款人｡,作为分享利润的交换条件,金融资本的提供者应与企业家共同分担企业的风险｡,
3.货币作为“潜在”资本｡,货币被作为潜在资本来对待,即只有当货币与其他资金联手承担起一项生产性活动时,它才变成实际上的资本｡,伊斯兰承认货币的时间价值,但只有在作为资本而起作用的时侯｡,
4.对投机行为的禁律｡,伊斯兰金融体系不鼓励囤积,而且禁止以极端不确定､,投机和风险为特色的交易｡,
5.合同的神圣性｡,伊斯兰把契约性义务和信息的披露奉为神圣的职责｡,这一特点旨在减少信息不对称的道德风险危害｡,
6.SHARIAH批准的活动｡,只有那些不违背“SHARIAH”规则的商务活动才具有投资的资格｡,对从事诸如酗酒､,投机和等商务活动的任何投资都应禁止｡,
二､,伊斯兰金融产品
伊斯兰金融市场采用多种途径提供不同的工具来满足资金提供者和使用者的需要｡,伊斯兰金融产品比较丰富,这里只选取常用的几种,做简要介绍｡,
(一)成本加融资（MURABAHA）
成本加融资是短期融资最广泛使用的工具之一,大约75%的伊斯兰金融交易是成本加融资交易｡,其基本特征是押①客户出于购买原材料､,机器设备或者耐用消费品的特定目可向伊斯兰银行提出请求,让其代为购买｡,②客户不仅向银行提供欲购买物品的规范说明,而且还提供有关价格､,属性和市场信息｡,银行在证实了项目的可行性后,提出在原价基础上的附加利润｡,银行有权检查客户提供的信息｡,如果双方一致接受条款和条件,银行就和客户签署加价制合同｡,③按照合同,金融机构购买客户需要的特定货物,直接以形式全部或部分支付款项｡,如果有折扣,则向客户通知并分享折扣｡,有时金融机构委托客户去购买特定货物,以避免物品不符､,客户拒绝接受的风险｡,客户可以直接从销售方取回货物｡,④客户根据合同规定付款｡,一般为一次性付款或分期付款｡,商品的最终价格包括金融机构支付给原销售方的价格以及银行的利润｡,
(二)租赁（IJARA）
伊斯兰另外一种流行的金融工具是租赁,约占伊斯兰金融交易量的10%｡,租赁作为伊斯兰金融机构基本的投资方式是金融机构根据客户的需要购买某项资产或物品,在特定的时间内租赁给客户而收取固定金额的租赁费,且拥有对该项资产或物品的所有权,并承担风险和责任｡,租赁一般用于船舶､,飞机和机械设备的投资｡,租赁双方必须遵循一些基本的规则,并及时解决租赁过程中出现的问题｡,
伊斯兰金融机构的租赁合同必须明确以下事项押①在租赁期间伊斯兰金融机构承担租赁物品所有风险,由客户误用和疏忽造成的损失除外,②在合同中详细说明租赁物的风险和责任,如关税的支付､,政府的税费和其他费用；③租赁的期限及终止期､,租赁物的使用目的未经同意不得更改,④租赁期间的租金数必须详细列举,允许租金根据物价波动而相应变化｡,
在租赁过程中还必须注意一些细节问题,以保证合同的有效性和可操作性｡,①允许为预期的租赁事先签署合同,租赁期限从租赁实施之日算起,如果租赁物的交付被延迟,则延误期内不付租金；②允许提前交付租金,不允许单方面地增加租金；③不允许对延期支付租金实施金钱上的惩罚,即征收罚金；④不允许单方面中止租赁合同,但客户违背合同条款除外,⑤在有条件的提前中止或到期的租赁合同中,租赁物要归还伊斯兰金融机构,除非其愿意放弃所有权利且作为礼物送给客户,租金只交到中止期,任何超出此期限的租金即使在合同中有明确规定也是无效的；⑥租赁双方在合同中规定伊斯兰金融机构出售租赁物给客户的价格是不合法的；⑦只要双方在租赁合同中达成协议允许再租赁,即金融机构将租赁物租赁给客户后,客户有权将其租赁给最终用户,对于再租赁费高于第一次租赁费的部分视具体情况决定其归属,⑧允许租赁转让,伊斯兰金融机构可以将租赁物连同权利和义务卖给第三方,原有的租赁合同仍然有效；⑨租赁抵押,租赁物的所有权和租金可以全部或部分地抵押给一人或许多人｡,但抵押合同中必须详细规定,保证抵押代表的是实际资产而不是货币｡,
租赁物在租赁期结束后转移给客户,称租赁及拥有（IJARAWALlQTINA）｡,这个转移过程可以通过以下几种途径进行押①客户在支付租金时,也支付一部分租赁物的成本,租赁期结束,成本支付也告完成,这样客户就理所当然地成为租赁物的所有者｡,②在租赁期结束时,金融机构将其送给客户,可以收取象征意义的报酬｡,③在租赁期结束时,客户一次性地支付或分期支付租赁物成本,但双方签署的分期支付合同与原租赁合同没有任何关系｡,④在一些伊斯兰金融机构中,在提供租赁物品的同时要求客户开一个和租赁相关的投资账户,租赁期间客户定期存入一定款项用作最终购买租赁物,或作为客户拒绝归还租赁物风险补偿｡,
一些伊斯兰金融机构由于资金不足会邀请其他投资者一起与客户签署租赁合同,租金收益根据各自出资比例进行分配,金融机构在租赁期间可以购回其他投资者所有权份额｡,
(三)利润分享（MUDAR―ABA）
利润分享来自中世纪的盈亏分摊制合同｡,具体操作如下:当进行项目投资时,伊斯兰金融机构提供资金,项目发起方提供诸如土地､,技术､,人员等资产,双方按事先约定的比例分配利润｡,任何亏损只要不是项目管理方的失误和疏忽造成的则由金融机构提供｡,伊斯兰金融机构不参与项目的具体经营,项目经营方不能进行超出合同规定的业务活动｡,由于对接受资金的项目发起方没有任何抵押保障,对项目发起方的其他资产也没有追索权,因而金融机构承担了较大的风险,这就需要在提供资金之前对项目的可行性进行严密论证｡,在用于商品投资时,也是金融机构提供资金,双方根据事先规定的比例分配商品销售所获得的利润｡,
有时金融机构采取双层的盈亏分摊制形式来进行投资｡,具体如下:金融机构以盈亏分摊制形式为项目和商品筹集资金,然后再以盈亏分摊制合同的形式交给经营方使用所筹集资金｡,金融机构参与两次利润分配｡,这种投资方式由于金融机构承担了较多风险,所以只占到伊斯兰投资活动的10%｡,
(四)股本参与（MUSHAR-AKA）
股本参与来自于中世纪的合伙经营合同,主要用于商品贸易,不动产､,交通或建筑设施等中长期项目投资｡,就项目投资而言,典型的股本参与业务如下押一个､,两个或更多的企业为了一个项目的融资而与金融机构接触,伊斯兰金融机构与其他合作伙伴一起提供全部资金,所有的伙伴包括金融机构参与项目的经营管理｡,股本参与又可细分为两类押协商制（MUFAWADAH）和伊纳（INAN）｡,在协商制中,所有的伙伴地位平等,共同发起项目,享有同等的特权,分享相同的利润,承担同样的损失｡,在伊纳中,根据出资份额的不同有不同的特权和利润份额,损失按比例承担｡,根据金融机构在股本参与合同中的参与期限长短也可以分为两类,一种是永久的股本参与,金融机构介入到企业权益中并按比例获得年度利润份额,合同的截止日期不定,又叫连续的股本参与｡,另一种逐渐减少的股本参与,金融机构采取逐步收回投资资金的方式或寻找其他合伙人代替的方式从项目中脱身,以保证金融机构资金的流动性,客户最终拥有项目的所有权｡,具体操作方式如下押金融机构完全或部分参与项目并获得项目经营的一部分纯利润｡,合作伙伴利用自己所获得利润分阶段支付金融机构所提供资金的份额,以这种方式,金融机构所占份额逐渐减少,合作伙伴最终成为项目的完全所有者｡,金融机构也可以将自己占有的份额一次性地或逐渐地出售给别人,让别人来取代其地位,但这个购销合同不包含在以上所说股本参与合同里面｡,
三､,伊斯兰金融产品与传统金融产品的比较
禁止收取和支付利息毫无疑问,伊斯兰金融体系的根本特征是禁止收取和支付利息,这也是
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伊斯兰金融产品与传统金融产品之间最主要的区别｡,但是,把伊斯兰金融体系简单地描述为“无息”并不能反映该体系的真实全貌｡,“禁止收取和支付利息”是由伊斯兰教义的其他原则所倡导的风险分担､,个人权利和责任､,财产权以及合同的神圣性支持的｡,简而言之,伊斯兰金融体系并不限于银行业,而且还涵盖资本形成､,资本市场以及各型的金融媒介｡,伊斯兰金融体系的哲学基础影响远远大于生产和经济行为各要素的相互作用｡,有鉴于传统的金融体系主要注重于交易的经济和金融方面,伊斯兰金融体系对伦理､,道德､,社会和宗教规范同样加以强调,为了整个社会的利益而实现均等和公平｡,人们只有从职业道德､,福利分配､,社会和经济公正以及国家作用等伊斯兰学说的意义上才能充分认识这种制度｡,
排除债务工具或债务融资方式
伊斯兰金融体系是建立在绝对禁止支付或收取任何预定的有保证的收益率基础之上的｡,这种做法杜绝了利息概念,阻止了对债务工具的使用｡,但该制度鼓励风险分担,促进进取精神的形成,阻止投机行为,强调合同神圣不可侵犯｡,
资金供应者变成了投资者而不是放款人由于排除了债务融资方式,资金的供应者变成了投资者而不是放款人｡,在伊斯兰金融模式下,活期存款得到财务收入百分之百的支持,而投资性存款则纯粹是在公平分享的基础上被接纳的｡,因此,伊斯兰金融体系相对稳定,因为资产和负债的期限结构是通过利润分享安排使其匀称地匹配,利息成本不是固定地自然增长,不可能通过债务重新募集资金｡,由于投资可选方案是根据它们的生产率和预期收益率严格筛选出来的,因而资金配置效率较高｡,最后,由于企业家通过竞争成为金融资本供给者的代理人,后者将反过来对其投资项目和管理人员进行严密的监督,从而激励企业家的进取精神｡,
(四)追求“盈利性､,流动性､,安全性”有机统一
除了上述特性之外,伊斯兰金融产品与传统金融并不存在本质区别,也同样追求“盈利性､,流动性､,安全性”的有机统一｡,
（责任编辑王若平）