金融生态系统理的渊源其假设条件

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摘 要:频频爆发的全球性金融危机和我国一系列的金融风险揭示出了金融交易主体与其生存的内外部环境之间存在严重不协调问题,引发人们从仿生学视角研究金融系统与环境系统如何协调发展的问题｡,通过系统梳理国内外有关金融生态系统研究的相关文献,可以把金融生态系统理论的演进划分为金融发展理论､,金融资源理论､,金融协调理论以及金融生态系统理论等四个阶段｡,从生态学角度分析,金融生态系统存在与一般生态系统相同的基本特征｡,

关 键 词:金融生态系统,理论渊源,假设条件

中图分类号:F830文献标识码:A文章编号:1006-3544(2007)03-0002-04

一､,问题的提出

20世纪80年代以来,金融危机频频爆发,并且在深度和广度上都有增强的态势,金融变得脆弱了｡,世界银行一份权威报告显示:20世纪的最后20年里,IMF184个成员国中,银行业发生危机或有严重问题的就有141个｡,

我国的金融风险问题凸现于20世纪90年代中期,尤其是东南亚金融危机的爆发,加重了国人对金融风险的关注｡,主要表现在以下三个方面:(1)金融体系风险向银行集中｡,长期以来,我国的融资方式是以银行信贷为主导的间接融资,特别是近年来银行信贷融资的比重在逐年上升且高达80%以上(见表2)｡,这种金融结构失衡与融资形式的畸形发展使得我国的金融风险过度集中在银行体系｡,(2)银行体系隐藏着巨大的金融风险｡,我国银行系统不良资产的严重性已是不争的事实,它早已成了我国银行业发展的最大顽疾(以我国国有商业银行为例),隐藏着巨大的金融风险｡,(3)大量财政风险可能转化为金融风险｡,据估计,目前全国地方政府债务至少在1万亿元以上,占GDP的10%｡,地方债务风险已经超过金融风险成为威胁我国经济安全与社会稳定的主要因素｡,

从上述频频爆发的全球性金融危机和我国一系列的金融风险揭示出了各国金融系统面临许许多多的问题,迫使人们不得不思考和探究其形成的原因｡,目前理论界对金融危机成因的研究主要集中在以下三个方面:一是美国经济学家Minsky主要从企业角度研究信贷市场的脆弱性,较系统的提出了金融脆弱性假说｡,他认为:金融危机的形成是由于企业的过度负债引起违约和破产,从而使金融机构出现大量的不良债务,导致金融机构破产迅速扩散,金融资产价格的泡沫迅速破灭,金融危机爆发｡,二是克瑞格(1997)从银行的角度提出了“安全边界”这个概念｡,他认为:银行家用了不恰当的方式来估计了安全边界,结果使得在经济持续稳定的时期,银行批准了对低于安全边界项目的贷款,使得银行在不知不觉中承担了相对于资本实力的较大风险敞口,使金融业陷入周期性的危机之中｡,三是投机家Solos提出了金融市场脆弱性假说｡,他认为世界上并不存在完全有效的金融市场,也不存在所谓的由资产内在价值决定的均衡价格｡,因此,他认为:金融资产价格的过度波动是金融体系脆弱性积累的重要来源｡,

以上三大理论从不同角度对金融危机的爆发和金融风险的形成进行了阐述｡,它们有一个共同的特点:能够很好地解释某一种金融危机或金融风险的生成机理,但并不能完美地解释所有金融危机或金融风险的形成｡,基于此,我国的理论界对中国金融风险的成因展开了深入细致的研究｡,在这方面,中国人民银行于2003年完成的一项对2001～2002年我国不良资产形成原因进行的调查分析｡,调查结果显示:形成巨额不良资产和金融风险的原因,不仅来自金融部门自身,还广泛地来自于非金融部门以及金融交易主体运行的内外环境,而且用调查数据衡量的结果是来自后者的因素占据主导地位｡,这一调查以及其后的一些相关研究,使国人清楚地意识到造成银行不良资产和金融风险的原因,远比人们直观感受到的要复杂得多,很难从某一方面对其加以解释｡,如果我们将生态学原理引入金融生态系统概念就很容易解决这一难题,所有的金融风险产生原因都可以归结于金融生态系统的失衡｡,也就是来自于金融交易主体系统与环境系统的不协调发展所致,这种不协调包括以下三个层次:一是金融交易主体之间的非均衡,二是金融交易主体与其内部制度环境之间的不协调,三是金融交易主体与其外部环境之间的不协调｡,当金融生态系统失衡达到一定程度,其自身产生的调节力量不能使其重新回归到新的平衡状态则就会引发金融危机｡,

至此,金融生态系统概念的引入为我们研究金融运行和金融风险的形成提供了一个全新的视角｡,

二､,金融生态系统理论的渊源

笔者在系统整理国内外有关金融生态系统研究相关文献的基础上,把金融生态系统理论的演进划分为金融发展理论､,金融资源理论､,金融协调理论以及金融生态系统理论等四个阶段｡,

(一)金融发展理论

20世纪60年代末至70年代初,一些西方经济学家开始从事金融与经济发展关系方面的研究工作,发表和出版了一些有影响的论文和专著,金融发展理论开始萌芽｡,1966年1月,帕特里克(T.Patrick)发表了“欠发达国家的金融发展与经济增长”一文,提出了金融发展的原因及金融在经济发展中的地位和作用问题,是金融发展理论的最初论述｡,这些思想为后来金融发展理论的演进奠定了基础｡,1969年,戈德史密斯出版了名为《金融结构与金融发展》的专著,提出了金融结构理论｡,他把各种金融现象归纳为三个基本方面,即金融工具､,金融机构和金融结构｡,1973年,麦金农的《经济发展中的货币与资本》和肖(E.S.Shaw)的《经济发展中的金融深化》两本书的出版,标志着以发展中国家(地区)为研究对象的金融发展理论真正产生｡,麦金农和肖对金融和经济发展之间的相互关系以及发展中国家(地区)的金融发展提出了精辟的见解,他们提出的“金融抑制”和“金融深化”理论在经济学界引起了强烈反响,被认为是发展经济学和货币金融理论的重大突破｡,20世纪80年代以后,在金融深化理论发展完善的同时,美国经济学家约瑟夫斯蒂格利茨和阿瑟威斯等人以发达的金融市场为对象､,不完全信息为基础,提出了信贷配给理论｡,这些金融发展理论较好地结合了内生增长理论等主流经济学的最新成果,对金融在经济体系中的效能作了技术性的探讨与诠释｡,但是,复杂而漂亮的数学模型终究无法完全模拟并代替对现实世界的理解｡,

上述西方金融发展理论的一个共同特点就是强调金融与经济发展的关系以及市场价格机制在金融发展中的作用｡,其中蕴含以下两方面的金融生态系统观:一方面是金融的发展必须遵循其自身的内在规律,人为(政府管制)地过度干预都会导致金融发展的失衡｡,另一方面,金融的发展对经济的发展起到至关重要的作用｡,也就是说金融的发展与其外部环境密切相关,特别是经济环境｡,因此,必须正确处理经济与金融的关系｡,

(二)金融资源理论

金融发展理论认为金融领域和其他一切经济领域一样,可以借助市场的自我调节力量来实现均衡｡,麦金农和肖等人突出强调金融因素在经济发展中的作用,把金融业作为引致经济发展的“引擎产业”｡,他们探讨这一“引擎产业”如何通过自身的改变来刺激其他要素,从而推动整个经济发展｡,而且更为侧重研究发展中国家的经济发展问题｡,巧合的是,金融发展理论提出后的近30年间,金融危机就接踵不断,且多发生在转型的发展中国家,致使传统的金融发展理论无计可施｡,

上世纪90年代中期,我国学者白钦先认识到亚洲国家金融发展的现实效应与主流理论的不符,首先揭示出金融的资源属性,即金融资源是区别于自然资源的,具有战略性､,脆弱性､,中介性､,社会性和层次性的特殊资源｡,金融是资源,就把金融发展与金融经济可持续发展问题密切联系和统一起来,从而金融资源理论应运而生｡,它包含以下理论体系:

一是将金融资源划分为三个层次:(1)基础性核心金融资源,即广义的货币资本和资金,(2)实体中间性资源,包括金融组织体系和金融工具体系,(3)整体功能性高层金融资源｡,三个层次的金融资源紧密相连,顺次一个比一个高,高层次的金融资源比低层次金融资源更难量化,但重要性更高､,包容性更强｡,

二是金融资源理论的目标函数是金融效率的提高､,(由金融效率的提高带来的)金融稳定､,金融和经济可持续发展,从而用金融效率的提高和金融可持续发展代替“金融自由化”和“金融深化”｡,其约束条件是在引入不确定性､,信息不对称､,不完全竞争性､,外部性等条件和考虑金融创新､,交易成本､,金融监管等因素的基础之上,增加了新的约束条件:金融资源的长期有效利用和金融资源的脆弱性｡,

三是金融效率是质和量的统一,强调金融发展与经济增长的协调发展,即金融发展既不超前于经济发展,又不滞后于经济发展｡,金融效率的评价标准是金融发展与经济发展的适应程度｡,四是金融资源理论提出金融是一开放的､,复杂的复合系统,在此框架下研究金融效率,可以采用“关联主义”的方法借鉴更多跨学科的成果,这可促进金融效率的深入研究和最终金融可持续发展指标体系的建立｡,金融资源理论中蕴含以下金融生态系统的观点:(1)金融是一种特殊的资源,必须坚持可持续发展的生态观来合理配置资源,(2)金融是一个开放的复杂系统,它不仅包括广义的货币资本和资金,还包括金融组织体系和金融工具体系,(3)金融资源的合理配置是以提高金融效率为基础,而金融效率的提高来自于金融系统与其外部环境(特别是经济环境)的协调发展｡,

(三)金融协调理论

1997年,亚洲爆发了对其自身乃至世界经济发展都具有相当破坏力和波及力的经济危机,由此引发了传统金融理论与现代金融事件间的巨大裂痕｡,在这一事件发生后,国内许多学者不仅仅对“亚洲模式”产生了质疑,更对传统的金融理论提出了怀疑｡,山西财经大学的孔祥毅教授认为20世纪90年代以来,高科技和新金融成为驱动和支持现代经济发展的两个轮子,金融是否越深化越好呢显然不是,要使经济协调发展,金融的协调是相当关键的一个环节｡,传统的金融理论在这种新的时代背景下显然已无法解决经济和社会资源的动态配置问题｡,基于这种考虑,孔祥毅教授在金融资源理论的

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金融协调理论中蕴含以下金融生态系统的观点:(1)系统论的观点｡,依据系统论的思想,我们可以把金融作为一个大的系统来研究,因而作为子组织系统的国内金融资源要素同国外金融要素的组合是相互影响和相互作用的,同时其运行机制还受着经济､,政治和社会系统资源要素的制约和影响,整体效益将大于局部利益之和｡,(2)金融交易主体与内部制度环境协调的观点｡,新制度经济学否定了经济学分析“无摩擦的”新古典环境,创立了经济学研究的“新制度”环境｡,当一种制度协调时,就能发挥积极的作用,而当这种制度不协调时,就会起阻碍的作用｡,通过制度学派理论把金融发展的内部协调作为其切入点,把金融交易主体自身之间的协调以及金融交易主体与内部制度环境的协调作为其核心思想｡,(3)国内金融系统与国外金融系统之间的协调观点｡,通过信息不对称理论阐述了国内金融系统与国外金融系统之间的协调｡,其观点是:国内外金融发展的信息是不对称的,这就需要进行金融发展的对外协调｡,金融的内外协调就是在追求这样一种能够适应各国金融发展的信息,为经济金融的发展创造条件,促进经济金融协调发展｡,

(四)金融生态系统理论

东南亚金融危机爆发后,我国的金融风险开始逐步显露,引起了国人的普遍关注｡,研究界的目光最初主要集中于金融部门本身,于是就有了大量的有关金融部门治理结构和金融腐败问题的研究｡,然而,随着研究的逐步深入,人们开始意识到,由于金融是现代市场经济运行的枢纽和核心,它在渗透国民经济的各个领域､,各个层面､,各类经济主体和各种经济活动过程的同时,也反过来强烈地受到国民经济的各个领域､,各个层面､,各类经济主体和各种经济活动过程的影响｡,因此,表现在金融部门的严重的风险,毋宁说是我国改革开放和国民经济运行中各类风险的集中和综合的反映｡,基于这样一种认识,推动学术界对我国金融风险的成因展开了更为深入细致的研究｡,

周小川(2004)在金融协调理论的基础上将生态学概念系统的引入到金融领域,提出了金融生态系统的概念,并强调用生态学的方法来考察金融风险的成因问题,他分析了法律环境对金融生态系统的影响,并对金融生态系统进行了微观经济和宏观经济分析｡,李扬(2005)指出,“金融生态系统”这个概念在国外是没有的,这是一个非常具有中国特色的概念,涉及到的问题也主要是中国特有的｡,徐诺金(2005)认为,金融生态系统可概括为各种金融组织为了生存和发展,与其生存环境之间及内部金融组织相互之间在长期的密切联系和相互作用过程中,通过分工､,合作所形成的具有一定结构特征,执行一定功能作用的动态平衡系统｡,这些专家和学者见仁见智,大大推进了金融生态系统的研究｡,应当说,上述对金融生态系统的诠释为人们客观认识和深入研究金融生态奠定了一定的理论基础｡,

但上述对金融生态系统的研究还存在以下两大缺陷:(1)金融生态系统是一个非常重要且具有创造力的仿生学概念,它的提出必须有一系列的假设条件,而目前关于金融生态系统的解说都没有涉及到这一方面的研究｡,(2)缺乏系统的理论研究｡,目前运用生态学原理和方法来分析和考察金融发展的问题还仅仅停留在对金融生态系统概念的分析层面,还不能真正解释金融生态系统的演变和可持续发展的问题,更不能运用生态学的方法解决传统金融理论所不能解决的问题｡,

三､,金融生态系统提出的基本假设

金融生态系统是一个非常重要且具有创造力的仿生学概念｡,它的提出无论是在金融领域,还是在仿生领域,都是一大创新｡,既然是仿生概念,金融系统就应该是以模仿自然生态系统的方式､,或是以具有自然生态系统特征的方式､,或是以类似于自然生态系统方式工作的一个系统”｡,按照生态学对于自然生态系统的定义,生态系统指在一定时间和空间范围内,生物与非生物环境通过能量流动和物质循环所形成的一个彼此关联､,相互作用并且有自动调节机制的统一整体｡,

我们运用生态系统的方法和成果来分析和考察金融系统时,不难发融系统具有很多生态学特征:(1)金融系统的发展和演进也经历了从简单到复杂､,从低级到高级的过程,(2)金融系统的结构秩序也是从竞争中形成的,竞争的最主要特征是优胜劣汰,(3)正如自然生态系统一样,金融系统也是在一定的政治､,经济､,文化､,法制环境下形成的,同样具有鲜明的环境选择特征,(4)金融系统同样是一个具有自我调节功能的整体,并且这种自调节能力也是有一定限度的｡,由此可见,金融系统具备了生态系统的许多特征,但由于自然界中的每一个生态系统都包含了生命系统和环境系统两大部分,并且系统内部的生物与生物之间,生物与环境之间不断地进行着复杂而有规律的物质交换和能量流动｡,因此,金融生态系统必须具备以下两个基本条件:一是金融系统必须具备生命系统和环境系统两个基本组成要素,二是生命系统和环境系统之间必须通过复杂的物质交换和能量流动才能维系｡,鉴于此,笔者认为,金融生态系统理论的提出必须建立在以下四个基本假设的前提下:

由于金融系统是金融主体与其生存的内外环境之间相互作用､,相互影响而形成的一个复杂的整体,所以,金融系统要模拟成生态系统的第一条基本前提是:金融交易主体是生命体,而非经济体｡,文中所指的金融交易主体既包括资金供给者,又包括资金需求者和金融中介以及服务机构｡,具体包括金融机构､,企业､,家庭以及政府四大部门｡,金融生态系统理论假定这四大部门都是生命体,而不是经济体,它们的最终目标不是追求利润最大化,而是追求自身可持续生存和发展｡,因为金融交易主体具有许多显而易见的生命体特征:它们都有出生及死亡的生命周期现象,都是从竞争中形成的,最主要特征是优胜劣汰,都与环境相互作用和相互影响｡,因而,要从生态系统的视角来研究金融系统,首先必须假定金融主体是一个追求自身可持续生存和发展的生命体,而不是简单追求利润最大化的经济体｡,

生态系统就是生命系统和环境系统在特定空间的组合,其特征是系统内部之间以及系统与外部环境之间存在着能量的流动和由此推动的物质的循环｡,既然假定金融主体是一个具有生命力特征的生物体｡,那么,金融生态系统(简称金融生态)也就是金融生命系统和其生存与发展的内外环境系统在特定空间的组合｡,这种组合是通过金融系统内部之间以及系统与内外环境之间的信用流动和货币循环来实现的(见图1)｡,因此,本文采用的第二个假定是:金融生态系统内的物质交换就是货币循环｡,因为货币本身就是一种物质,而金融生态系统中的所有活动都是通过货币循环来进行的,其作用和功能等同于生态系统中的物质交换｡,

推动生物圈和各级生态系统物质循环的动力,是能量在食物链中的传递,即能量流｡,与物质的循环运动不同的是,能量流是单向的,它从植物吸收太阳能开始,通过食物链逐级传递,直至食物链的最后一环｡,在每一环的能量转移过程中都有一部分能量被有机体用来推动自身的生命活动(新陈代谢),随后变为热能耗散在物理环境中｡,而推动金融生态系统货币循环的动力是信用在资金链中的传递,即信用流｡,与能量流不同的是,信用流是双向的,它从中央银行制造货币开始,通过资金链逐级传递,直至资金链的最后一环｡,因而,本文采用的第三个假定是:金融生态系统内的能量流动就是信用流动｡,因为,信用环境是金融生态系统中最重要的外部环境,其与金融主体之间相互作用､,相互影响而形成的信用流是推动金融生态系统货币循环的主动力,金融生态系统中的所有活动以及系统与内外环境之间都是通过信用流动来实现的｡,而生态系统中的能量也是由生物主体与外部环境相互作用､,相互影响而形成,也是推动生态系统物质循环的动力｡,因此,信用流在金融生态系统中的作用和功能等同于生态系统中的能量流动｡,

现代生态学告诉我们:人是生态系统中的重要组成要素,是生态系统中的最高级的消费者｡,但人不同于其他生物体之处在于,人在生态系统中起主导和支配地位,它不是完全被动地适应环境,而是可以能动地改造外部环境｡,人类活动的加剧导致生物多样性的迅速变化,于是就出现了人为地对资源的过度开采,对环境的肆意破坏,以及对生态系统的保护｡,而政府在金融生态中的地位和作用非常类似于人在生态系统中的地位和作用｡,于是本文采用的第四个基本假设是:假定政府在金融生态中的地位和作用类似于人在生态系统中所起的作用｡,因为在金融生态中政府既是制度的供给者,它决定和塑造着金融生态环境,又是资金的需求者,广泛的参与到投融资的各个领域｡,也就是说,政府既是“裁判员”,又是“运动员”｡,因此,它是金融生态的重要

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