货币数量工具难解实体经济“需求荒”

时间:2024-01-05 点赞:45369 浏览:89282 作者原创标记本站原创

本文是一篇金融统计论文范文,金融统计方面硕士论文开题报告,关于货币数量工具难解实体经济“需求荒”相关硕士学位毕业论文范文。适合金融统计及金融体系及宏观经济方面的的大学硕士和本科毕业论文以及金融统计相关开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。

连续降准释放货币政策开始转向的信号,但对于实体需求的持续低迷,单靠数量型工具似乎难以应对,货币政策解决不了结构性问题.

时隔3个月之后,央行再次下调存款准备金率0.5个百分点,这是自去年11月央行开启“降准”大幕之后的第三次下调存款准备金率.连续降准释放货币政策开始转向的信号,但对于实体需求的持续低迷,单靠数量型工具似乎难以应对,货币政策解决不了结构性问题.

当前,货币政策面临的情形与去年不同,如果说去年货币政策的矛盾在于供给端(有需求无供给),那么今年货币政策的矛盾则在于需求端(有供给无需求).从央行刚刚公布的金融统计报告看,4月新增信贷数据最大的特点是中国经济需求低迷进一步凸显,不但新增贷款大幅回落,环比少增3282亿元,增幅创年内新低,当月人民币存款减少4656亿元,同比少增8080亿元,这反映出未来企业投资和居民消费信心都不足.外需依旧不振,内需开始乏力.

从外部需求状况来看,欧债危机持续恶化,以及发达国家去杠杆化,进一步拖累全球经济下行,导致外部总需求严重不足,中国外贸形势极为严峻.海关总署发布数据显示,前四个月我国进出口总值11671.8亿美元,比去年同期增长6%,其中进口同比增长5.1%,出口同比增长6.9%,进出口双双重返个位数增长,近期欧债持续动荡,人民币对欧元大幅升值的滞后影响,中国整体出口下滑的趋势很难改变.

从内部企业生产情况看,随着经济增速逐季放缓,产出缺口有所缩小,需求对物价的拉动减弱,但由于人民币升值、原材料、人工等成本上涨较快,我国产品出口价格优势削弱,特别是PPI环比继续回落,企业利润被进一步压缩,因此,对未来生产经营扩张的资金需求开始减少,而如果考虑到,考虑到金融信贷周期要先于经济周期,那么未来中国经济增速将延续进一步下滑的态势.因此,我们可以看到,自2011年下半年开始,企业中长期贷款增速和短期贷款增速呈现出明显的背离关系,中长期贷款增速持续下降,4月非金融企业及其他部门中长期贷款增仅增加1265亿元,新增信贷持续走低,中长期贷款的下降其背后凸显出内外部实体经济的需求萎缩.

未来流动性的大格局将不可避免的出融体系流动性和实体经济流动性的分化.对于实体经济流动性而言,更严重的问题在于社会融资增速的收缩将持续较长时间,货币乘数以及外汇占款的平台式下降也使M2增速继续下降.整体流动性供应增速还是在下降趋势,未来可能出现银行间流动性进入宽松状态,而实体经济流动性仍适度偏紧的分化局面.

流动性格局酿巨变,央行还会放松流动性“阀门”,降准或成为常态,但最大的问题是,宏观经济的真正矛盾是在于如何提升并满足需求端——实体经济的有效需求,这恐怕难以仅靠数量型工具所能解决.如果过度依赖降低准备金率、贷款放松等数量型工具,不但会为未来买下通胀隐患,还可能导致流动性的结构性失衡.在外需严重低迷、成本上升压力难以有效化解、实体经济持续疲软的宏观环境下,国家更需要大规模实施结构性减税政策,并辅之以财政政策、就业政策、科技政策等结构性政策方会在需求端起到真正刺激作用.


(张茉楠国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员)

相关论文

金融与实体经济的平衡关系

这篇社会经济论文范文属于金融证券免费优秀学术论文范文,社会经济类有关学士学位论文,与金融与实体经济的平衡关系相关最新金融论文。适合社。

对我国虚拟经济与实体经济现状的

本论文是一篇服务业方面农村经济调查论文,关于对我国虚拟经济与实体经济现状的相关研究生毕业论文开题报告范文。免费优秀的关于服务业及房。

一道难解的题

本文是一篇怎么改论文范文,怎么改有关毕业论文模板,关于一道难解的题相关在职毕业论文范文。适合怎么改及驾驶员及公车方面的的大学硕士和本。

“近水”难解“远渴”

这篇宏观经济论文范文属于论文总结免费优秀学术论文范文,宏观经济方面毕业论文开题报告,与“近水”难解“远渴”相关论文总结模板范文。适合。

商业险难解酒后驾车纷争

本文关于肇事者及责任保险及被保险人方面的免费优秀学术论文范文,肇事者方面有关论文范本,与商业险难解酒后驾车纷争相关毕业论文的格式范。

让实体经济飞得更高更远

本论文为金融服务有关论文改写,关于让实体经济飞得更高更远相关本科毕业论文,可用于金融服务论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文开题报。

叫停小升初考试,难解教育痼疾

本文关于特色教育及应试教育及义务教育方面的免费优秀学术论文范文,关于特色教育方面论文范文检索,与叫停小升初考试,难解教育痼疾相关学年。