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朋友打来说,前段时间买的银行理财产品这几天就要到期了,有100多万元,问我有没有什么好的信托产品可以推荐.
长期委靡不振的股市,让投资者的神经越绷越紧,从去年开始,固定收益信托成为不少投资者的避风港.信托产品的发行和销售过程也经常被“秒杀”.相较之下,只要是与股票沾上边的基金产品就会无人问津.今年以来,基金公司很少有新的股票型基金问世,少数几只新发的股票基金也在包装上下足了工夫.但即便被贴上了“逆向投资、高新技术”的标签,仍然无法挽回基金首募规模连创新低的尴尬.而低风险的理财基金则成为今年市场上的新宠,动辄几十亿、上百亿的销售规模,让几家基金公司资产规模迅速提升.
漫漫熊市中,被悲观情绪控制的投资者与基金公司、销售机构再一次共同玩起了一场“跟风投资”的游戏.为了迎合投资者避险的情绪,基金公司选择了顺势而为的做法,将大量的低风险产品投入市场,而各类销售机构则在游戏中扮演着推波助澜的角色.正如2007年与2009年股市牛气冲天时,投资者跟风买入股票基金一样,当投资者为了规避短期风险而买入大量低风险的金融产品时,他们也许没有意识到这样的行为代价同样可能是巨大的.过于单一的资产配置结构与短期悲观情绪,让投资者失去的可能是更为长期的投资收益.因为,牛市来临往往是没有任何先兆的.
投资大师彼得·林奇曾发现过一种很奇特的股市周期规律.他将股市周期规律分为四个阶段：第一阶段,在酒会中如果有人走过来问他从事何种职业,当听说是基金管理工作时,来人会客气地点一下头,然后扭头离去.在人们不愿谈论股票或基金投资时,股市将可能上涨.第二阶段,在彼得·林奇向搭讪者说明自己的职业后,来人可能和他交谈得久一点,聊一点股票风险.这个阶段里人们仍不大愿意谈股票,这说明此时的股市已经从第一个阶段上涨了,但却没人重视.进入第三个阶段时,股市已经大幅上涨了.这时酒会的参加者都会围着彼得·林奇转.不断有人询问他应该买什么股票,大家对于股市中的种种情况兴致勃勃.第四阶段,人们会围在彼得·林奇身边,但这时是他们建议彼得·林奇应该买什么股票,并向他推荐三四种股票.当彼得·林奇按图索骥时,发现他们所推荐的股票早已涨过了.这时股市已经达到巅峰,下跌阶段就要来临.
很不幸,也很幸运,我们正处于彼得·林奇所指出的第一个阶段之中.现在,当所有人都不愿谈论股票和基金时,也许正是配置的最佳时机.
李二钢
北京展恒理财顾问有限公司副总经理.加入展恒理财之前,拥有十余年的财经类媒体经营与管理经验.曾创办《数字商业时代》杂志,并任出版人、主编.2006年毕业于中欧国际工商学院,获工商管理硕士（EMBA）学位.