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银行理财产品跟踪
11月份,商业银行发行理财产品5434款,募集资金规模3.42万亿元.2014年11月份,银行理财产品发行数量和募集资金规模较10月进一步回落.222家商业银行共发行理财产品5434款,募集资金规模约为3.42万亿元人民币,环比分别下降2.25%和6.05%.参见图1.11月,央行宣布将金融机构一年期存、贷款利率分别下调0.25和0.4个百分点,同时将金融机构存款利率浮动区间上限由原来的1.1倍上调至1.2倍.此举意味着我国利率市场化改革再进一步推进.定向降准以及MLF新型货币工具的创设持续向市场注入流动性,也使得2014年下半年以来银行理财产品发售数量的增幅逐渐缩小.
从11月的发行机构分布来看,除上市股份制商业银行外,其他各类银行的发售数量较10月均有不同程度的下降,中资其他银行和国有商业银行分别发售2608款和1026款,环比下降3%和5%,占比较10月分别下降0.3%和0.5%.上市股份制银行11月发售产品1662款,占比29%,较10月上升1.7个百分点,环比增加4个百分点.
投资期限延长,关键期限收益率水平进一步下降.11月的人民币普通类产品关键期限收益率水平总体进一步下降.除7天和一年期产品的收益略有上升之外,其余各个关键期限点的收益率水平较10月进一步下降,其中2年期产品的收益率降幅最大,为49个BP.其次是3天和1个月期产品,收益率降幅为27个BP.11月,央行降息的消息使得投资者对未来银行理财产品市场高收益产品的预期进一步下降,市场资金面的宽松也使得今年下半年以来的银行理财产品收益率水平持续下降.存款偏离度考核政策对银行理财产品揽储功能的削弱作用进一步显现.未来银行理财产品收益率水平将更加市场化.
11月,银行理财产品的平均投资期限为127天,较10月延长3天.随着利率市场化进一步推进,银行理财产品首当其冲会成为排头兵,未来中长期的理财产品数量将会进一步增加,同时短期产品的市场空间或将被银行净值型产品所取代.
2014年11月份到期收益：到期收益率水平总体表现平稳.2014年11月,共统计到118家商业银行2473款产品到期,未出现零负收益产品,其中人民币产品有2187款,平均到期收益为5.17%,较10月下降3个BP,到期产品中,8月和9月开始起息的产品数量最多,这两个月份起息产品数量占比约为48%.11月到期收益排名前十的产品的到期收益率水平在7.0%～8.0%之间,平均为7.23%,较10月有所下降.其中上市股份制银行产品有5款,城市商业银行和农村商业银行的分别占2款和3款.到期收益排名前十的上市股份制银行产品中结构类产品占了4款,其中平安银行的3款结构类产品均是挂钩银行业H股和盈富基金,结构为区间型,投资期限为1年,每季度观察一次,若观察日触发事件发生（组合内每只股票价格均落在区间[期初价格×85%,期初价格×110%]内）,则该观察期可获得1.75%的收益,否则为0,产品到期实际收益率为四个季度收益率的累计值.产品在运行期间的观察期内均发生触发时间,因此,3款产品到期均实现了预期最高收益7%.
录得11月到期最高收益率的产品是南京银行发售的一款“创富14号（进取型）人民币理财产品,该款产品为非保本浮动产品,自2013年11月19日起息,年化到期收益率为8%,100%实现到期收益.到期收益表现靠后的产品中,招商银行发售的“焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数期末看跌型）非保本理财计划”未实现预期最高收益,投资期内,挂钩指数表现高于期初指数价格,产品到期仅实现2.9%的最低收益率.