棉纺企业财务风险与防范

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中图分类号：F230文献标识：A文章编号：1009-4202（2013）09-000-02

摘 要本文结合棉纺行业和企业特点,简要分析了棉纺企业所面临的财务风险,阐述了加强棉纺企业财务风险分析与防范的必要性,并提出了企业财务风险的防范措施及方法.

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一、棉纺企业经营环境与特点

(一)棉纺企业特点

⒈棉纺企业劳动密集程度高

在人力成本日渐提高的情况下,劳动生产率水平也已经成为企业竞争的重要因素.棉纺行业自动化程度低,劳动率水平低,导致人力成本大幅提高,劳动力成本占棉纺企业生产成本中的比重范围在15%左右,目前很多企业面临招工难的问题.

⒉原料在生产成本中比重高

棉纺织产品原料主要是棉花棉,棉纺行业中企业的原料成本占企业生产成本中的比重范围大致在70%.

⒊产能布局多集中在东部沿海地区

纱产量排名前五名的省份依次为山东、江苏、河南、浙江、福建,其纱产量合计占全国比重为72%.

(二)棉纺业经营环境

⒈国际环境

⑴国际经济形势恶劣,全球经济复苏步伐明显放缓

我国棉纺受国际经济形势影响较大.国际经济形势恶劣、全球经济复苏步伐明显放缓,全球纺织业市场前景不确定性日益增高,全球信用危机以及美国、欧盟经济增长减缓,这将对棉纺行业带来冲击.

⑵国际棉纺纺纱业重心向孟加拉等低劳动成本的东南亚国家偏移

由于孟加拉、越南等国家的人工成本很低,导致大量的棉纺纺纱生产厂在那里生产,致使国际棉纺纺纱业重心向孟加拉等低劳动成本国家偏移.这就使得一些国外大客户已将大部分订单转移至东南亚国家.

⑶国际市场贸易保护政策频繁而至

由于美、欧实施新的贸易壁垒,因此全球纺织业采购将出现大幅变更.

⒉国内环境

⑴人民币升值,利润下降

棉纺为中国传统劳动密集型工业,棉纺织服装业出口一向占中国出口重要地位,以往以廉价劳工为主,令出口利润可观.目前,人民币每升值1%,行业销售利润率下降2%～6%.在人民币汇率的快速升值压力下,行业正遭受前所未有的重大挑战.

⑵原料棉花价格波动大

棉花为区域性种植的作物,多集中在某一特定的地区,如：新疆、河北、山东、黄河流域及长江流域.新疆地区易发生霜冻、降温、暴雨及大风天气,黄河流域及长江流域易发生多雨天气,不确定的气候因素将严重影响棉花的产量,进而导致棉价的波动.

二、加强财务风险分析与防范的必要性

(一)外部环境瞬息万变企业必须加强财务风险分析与防范

由于宏观经济环境的变化、市场供求关系的不确定、汇率的波动都能影响棉纺企业筹资、投资、运营过程,致使财务风险贯穿于财务管理的始终,财务决策几乎都是在风险和不确定性情况下做出的.企业面临风险与机遇并存的局面,加强有效的财务风险分析与防范成为一项必然要求.

(二)加强财务风险分析与防范是推进企业健康发展的保障

当前我国棉纺企业财务管理的水平相对较低,中小企业和民营企业占绝大多数,在各种不确定性因素的影响下常常面临着资本结构不合理、资金回收保障不足,从而导致资产负债率较高、银行贷款过多,资金周转不畅.进行财务风险分析与防范,能使企业在进行科学分析的基础上建立安全防线,科学采取预防性措施,既可保证自身运营安全又可以大胆开拓新市场,进行技术创新,提高企业的核心竞争力,从而获得更大发展.

三、棉纺企业面临的财务风险

(一)经营过程产生的财务风险

⑴流动资金不足.多数棉纺企业由于到期债务压力过大,而短期生产资金周转不足以应付到期债务,即使生产和销售状况正常,也无力支付到期的债务本息,从而产生财务风险.像我们这样的棉纺企业规模小流动资金不足,使原料款、电费、工人工资,三项主要资金缺口很大,面临企业资金链断裂.

⑵存货占用的资金比重大,存货周转率低

我们2011年纱线库存同比增长57%,这就导致企业资金周转速度慢,这时候企业对营运资金需求就会增加,这种情况下若企业没有储备或者借款额度就不能增加资金的投入,这势必会导致企业原有营运资金因周转速度较慢而不能支撑企业正常的生产经营活动.另外,库存货物时间过长,企业还要承担市场价格跌落、人为原因以及物资自然损耗而造成的损失,这又极大地增加了企业的财务风险.

⑶企业赊销比例大,应收账款回收期长,资金运转速度慢

面对竞争日趋激烈的市场经济,企业采取了宽松的信用政策,大量赊销商品以达到扩大市场占有率的目的,虽然在一定程度上增加了市场占有率,但增加了应收账款数额,也延长了应收账款回收期.致使企业的经营性流量和营业收入不能同步.虽然从企业财务报表上看到了盈利,但是在应收账款上却没有真正的流量增加.一旦客户的信用状况和资金实力出现问题,企业长期拖欠贷款会出现坏账,这不可避免地会给企业带来财务风险.

⑷劳动力紧缺,用工成本加大

棉纺行业平均工资水平低于其他制造业是造成用工短缺的直接原因,再加上棉纺企业劳动强度高,工作环境高温高湿、噪音大以及经常需要上夜班等不利条件更增加了棉纺企业招工困难.企业已经采取改善工作环境、生活环境,提高工资,为员工上全保险,免费班车接送工人上下班等福利吸引工人.即便如此,对我国棉纺企业的调研报告中显示,河南、河北、湖北地区棉纺企业仍面临用工紧张.高成本低利润使得企业面临进退两难的地步.

⑸高征低扣,差额税费一直由企业自行承担

棉花是棉纺织加工企业的主要原料,占生产总成本的70%以上,目前,根据现行增值税制度（1994年开始执行）,棉纺织企业棉花购进抵扣税率为13%,而棉纺织产品增值税销项税率为17%.即使不增值,棉纺织产品也要承担4%的税赋,特别是近年来劳动力成本迅增,存在“高征低扣”不合理问题.（二）筹资风险

棉纺行业作为传统产业,其成长性不被市场看好,制约了筹资功能的发挥.银行在信贷方面提高了对棉纺织行业,尤其是对中小企业的融资的门槛,导致棉纺企业贷款困难,流动资金紧张,影响到纺织业的装备提升、技术改造、改进落后的工艺、开发新品种,阻碍了行业企业经济方式的转变.

(三)投资风险

棉纺行业的投资收益率整体偏低,但投资回报的风险也较低.对于单一主业的棉纺行业的投资风险较小.但由于诸多企业近几年都不断进行多元化扩展,进而衍生出一系列的投资风险.

四、棉纺企业财务风险防范的措施建议

(一)强化风险意识,健全企业风险控制制度

首先,我国棉纺企业并没有对财务风险高度重视,防范意识较差.棉纺企业三分之二是民营或家族企业,经常是靠经验决策和主观决策,由此导致决策失误从而产生财务风险.因此企业要强化风险意识、建立完善的财务管理体系.例如应用ERP软件,设立总公司、分公司、车间财务管理机构,配备高素质的财务人员,制定健全的财务管理制度,加强授权批准、会计监督、预算管理和内部审计管理.企管部做出预算,由总公司财务部按制度规定负责监督检查,年末总公司组织内部审计.

其次,建立财务风险评价指标体系,运用资产安全、盈利能力、偿债能力、资产管理能力及流量等指标,及时找出影响企业财务风险的主要因素.企业应根据行业和企业特点建立风险评价指标体系,综合项目每月末进行分析评估,并详细分析指标变化背后的企业日常经营决策过程,挖掘其变化的真正内因,为领导提供科学的依据,以便对内外部环境的变化进行科学预见、快速反应、采取有力应对措施.

(二)加强财务活动的风险管理

首先,应强化流管理.在目前形势下,棉纺生产企业财务管理的核心是流管理.企业必须尽可能使资金投放少、回收快、保持良性循环.这就需要财务部门将不同经营阶段的预期目标汇总,并准确计算各阶段的流量、财务状况,我们企业以周、月、季、半年、一年为周期,编制滚动式流量预算,将企业动态的流动情况全面的反映出来.通过流量分析,使领导能看出企业内部流量产生能力有多强,营业流量是正值还是负值、原因何在及企业是否有能力通过营业流量来履行其短期偿债能力等.

其次,提高企业运营能力,加强对存货和应收账款的管理.我企业在物资采购、领用、销售及库存管理上应建立起规范的操作程序,尽可能压缩过时的库存物资,避免资金呆滞.在淡季减少生产量,对设备进行必要的检修,减少产品的库存量.在应收账款管理中处理好安全性与效益性的关系.在应收账款管理上,将客户细分为多个信用等级,对于不同信用等级用户制定不同的赊销额度和时间,定期（如三个月）重新评估一次,额度也根据市场和企业流状况加以变更.

最后,选择最佳资本结构,使企业风险最小而盈利能力达到最大化.企业筹措资金时根据企业所处的行业特点与发展的不同时期,既充分考虑经营规模、盈利能力及金融市场状况,又要考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况.负债经营的临界点是全部资金的息、税前利润等于负债利息.在达到临界点之前,提高负债将使股东获得更多的财务杠杆利益.一旦超过临界点,加大负债比率会成为财务危机的前兆.选择使综合资金成本最低的融资组合,确定银行融资规模与结构,动态地平衡短期、中期与长期负债比率,降低风险,实现企业价值的最大化.