小企业融资困境博弈

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一、小企业―银行融资博弈模型构建与分析

（一）小企业―银行融资博弈模型的分类 解决小企业融资难题是一个综合性的系统工程,需要一整套系统性的解决办法,但其最根本的解决办法就是：银行针对小企业贷款的机制创新和商业化运作.在银行的贷款市场上,博弈的参与者有两个：一是小企业,另一个是银行.企业首先决定是否向银行贷款,然后银行考虑是否借贷,如果借贷,经过一段时间的经营,企业考虑是否还款,如果不还款,银行考虑是否追偿,这是一个典型的动态博弈.在银行和小企业的博弈过程中,双方的的信息是非对称的,小企业本身是博弈双方中的信息优势方,银行是博弈双方中的信息劣势方,小企业本身肯定比银行更了解自己的情况,这又是一个典型的不完全信息博弈.

(二)小企业―银行博弈模型构建 动态博弈过程（见图1）：

小企业向申请提出贷款,银行贷或不贷.

（1）如果不贷,博弈终止.

（2）贷款,要求企业提供担保或抵押.企业还款或不还款.

还款,双赢,博弈结束.不还款1,追究.不还款2,接受损失.

(三)小企业-银行博弈模型分析

如果银行不追偿时候的收益大于银行追偿时候的收益,银行就会选择不追偿.也就是如果P2-F+1<-6,移项后可得P2+7

（4）小企业-银行博弈模型的分析结论.在上述模型中,假设小型企业仅有信用损失,然后得出博弈的结果是银行不愿意贷款,小企业不愿意还款.在现实中小企业损失的不仅是信用,还有抵押担保品,但是这些明显不足的抵押担保品对于博弈的结果并没有什么影响,小企业破产后不会有什么实质性的损失,因为自有资产本来就不多,大部分的资产都是从银行贷款获得的,银行追讨也不会有什么实质性的收获,因为小企业的抵押担保并不充足.

综上所述,最终博弈的纳什均衡是：中小企业在贷款之后选择不还款,银行选择不贷款.

二、小企业融资博弈模型重新设计

（一）小企业-银行融资博弈模型重新设计：将企业主个人资产作为抵押 如果小型企业提供的抵押担保除了小型企业本身的资产以外,还有企业主的个人资产,那么博弈的均衡状态会发生明显的变化了.

如果小型企业抵押的不仅仅是企业资产还包括企业主的个人的资产,这种情况尽管对于银行来说,追索所能获得的弥补并没有什么很大的变化,因为个人资产毕竟相对于企业资产来说要少很多.可是我们会看到,如果小型企业发生违约行为的话,损失将远远大于仅仅将企业资产用作抵押所遭受的损失,因为这些资产是企业主的个人资产,关系着企业主的生死存亡.

改变后再来看一下企业还款和不还款所能获得的收益,仍然如上文所,说如果小企业还的收益大于不还款的收益,小企业必然会选择还款；如果小企业不还款的收益大于还款的收益,小企业必然会选择不还款.小企业还款时候的收益并没有发生变化仍然是：

也就是大大降低的小企业不还款的概率.

另外,还可以看出,如果企业主将其个人资产作为抵押担保,将会使企业主更加积极的管理企业,经营更加谨慎.这又无形中增大了企业经营成功的概率,也就是使得P2会增大,那么不等式的左边,也就会加大,成立的可能性.还有,就是假如企业主主动要求将其个人资产作为抵押担保,根据信号传递模型,银行就可以得出,相对于那些没有将其企业主个人资产作为抵押担保的企业来说,这样的企业表现出来的还款愿望更加强烈,更容易让银行相信这样的企业更守信用,银行于是就会更加容易贷款给这样的企业.于是良性的循环就形成了,企业愿意还,银行愿意贷.

（二）小企业-银行融资博弈模型重新设计：将单次博弈改变为多次重复博弈 将单次博弈改变为多次重复博弈,博弈的结果是否会发生变化呢?如果小企业多次融资,我们假定,一旦小企业在每次借款后按照规定还款,那么银行在下次该企业申请贷款时,就会给予批准；一旦小企业出现违约,银行将不会对该企业进行贷款,同时其他银行以后也不会为该企业提供贷款.

一般来说的值大约介于0.8到1之间,那么小企业按时还款所能获得的收益将远远大于小企业违约时所能获得的收益,这时小企业当然会选择还款了.

（三）小企业-银行融资博弈模型重新设计：外部提供充足的抵押担保 如果企业所能够提供的抵押担保品足够大时,博弈的结果发生了什么样的变化.

三、小企业-银行融资博弈模型的启示

当个企业主的个人资产作为抵押时,尽管银行获得追偿并没有增加,然而追偿时,小企业遭受的损失却多倍地被放大了.小企业的还款概率将会加大,恶意逃债行为可以降为最低.另外,由于小企业业主将其个人资产作为抵押,增大了银行对其还款的信任,银行对其贷款批准的概率将会提高.

当企业违约时,银行通过追偿所能获得的收益越大,银行向小企业提供贷款的可能性就越大.小企业本身并没有足够的能力提供充足的抵押担保,因此外界能够为小企业提供有效的抵押和担保是提高银行发放贷款概率的重要手段.但是,更应该注意到,这样的抵押担保如果过度的掺杂了国家信用,相当于走向了另一个极端.中小企业的贷款风险本来就是市场现象,政府过度提供担保,而忽视了在市场秩序、环境和基础设施方面的建设将会诱发中小企业机会主义行为,增加道德风险,甚至严重的影响到整个信用担保体系功能的发挥.