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【摘 要 】
影响银行系统性风险的因素十分庞杂,银行一系列信用活动形成货币资金循环往复的运动,任何一个环节出现波动,都可能对银行安全造成巨大的威胁.但是大量研究表明信贷市场波动是影响我国银行系统性风险的一个重要因素之一.因此,从信贷波动角度来防范我国银行的系统性风险具有重要政策参考意义.
【关 键 词 】
信贷市场波动；银行系统性风险；文献评述
一、引言
自美国爆发次贷经济危机以来,金融危机席卷了美国、欧盟和日本等世界经济大国的主要金融市场.不仅美国金融体系受到动摇,世界经济也面临巨大压力,至今仍是国际国内关注的焦点.受到此危机的影响,各界学者纷纷加入此行列探讨解决当前危机的方案.重新审视银行系统性风险成因、传导机制、影响因素及其防范对策.尤其对由美国次贷引发危机的根源——次级贷款,研究颇热.因此,信贷波动成为研究银行系统性风险的一个着力点.
二、相关概念的界定
(一)信贷市场波动
信贷通常指的是银行信贷,是银行存款与银行贷款信用活动的总称.信贷市场是信贷工具的交易市场,主要功能是调剂暂时性或长期的资金余缺,促进国民经济的发展.而信贷市场波动就是来自信贷市场上供给和需求两方面的波动.由于银行通过以吸收存款作为聚集资金的主要形式和起点,经过银行发放贷款、收回贷款本息、归还存款等一系列信用活动所形成循环往复的货币资金运动,其任何一个环节出现波动,都会对银行安全造成威胁.
(二)系统性风险及银行系统性风险
Bartholomew从系统性风险发生的范围出发,强调系统性风险发生在整个银行业或者是整个金融机构内而不是少数的个别几家；Mishkin从资源配置的角度出来来定义了系统性风险.从而,系统性的风险可以总括为由于受到某个来自内部或者是外部的因素的冲击,最终导致某个企业或行业产生危机进而引发整个产业链或是行业甚至是整个国家及世界范围的连锁反应,且强调系统性的风险最终都会给整个金融体系的稳定及经济系统造成严重损害.
银行系统性风险亦即发生在银行界的系统性风险.Kaufman和Scott认为银行系统性风险主要表现为某个国家、某些国家或全世界所有国家由于银行失败而导致的高度相关性或聚合作用；IMF的官员Hermosillo认为银行的系统性风险表现为使得某种不相干的经济体遭受经济损失的某种外部性,这种外部性表现为传染性与风险溢出特性.因此,银行系统性风险来源于银行系统性风险的外部性、风险溢出与传染、流动性受阻或中断导致破坏性的溢出,进而诱发出多米诺骨牌效应及蝴蝶效应.
三、信贷市场波动研究
对信贷市场波动的研究,国内外都很少单独探讨.国外的研究较为零散,如明斯基和克瑞格只是分别从企业角度和银行角度解释了经济周期队对银行信贷风险的影响.认为“安全界”随经济周期而变化是银行信贷风险波动的因素,而不是由于缺乏表现数据才引起的.国内则更关注信贷周期,袁吉伟基于VAR模型对信贷周期的形成和影响因素的实证分析,结果得出GDP、存款、存款利率、贷款利率是影响信贷周期的重要因素；周助新等人利用计量经济学方法证实我国信贷市场顺周期的存在.信贷随经济波动而波动,是银行在内生和外生的机制或条件下行为集合所形成的一种信贷紧缩和信贷扩张的交替往复的现象.
四、 银行系统性风险研究
(一)银行系统性风险影响因素
对银行系统性风险成因的研究,国外研究都比较深入.Chakrorti认为银行系统性风险来源于银行系统中的资产组合头寸具有相关性以及银行间市场中彼此头寸暴露的缘故所产生的多米诺骨牌；Eisenbeis认为银行系统性风险来源于银行存款和信用而Elsingerd等人认为是银行间相关的暴露和相互信用关系；Summer认为银行系统性风险的根源是信息效应等.国内的研究也较多,翟金林认为银行机制本身的问题是其先天的内生性原因,而投机性冲击、风险的溢出与传染是外在原因；江曙霞等认为软预算约束机制是导致银行信贷系统性风险开始积聚的原因；包全永则从直接和间接两个原因来对银行系统性风险的产生进行剖析.
由于形成银行系统性风险的原因及其复杂,目前对银行系统性风险的认识没有统一界定,也还不能够全面系统的解释银行系统风险的形成机理.
四、信贷与银行系统性风险关系研究
关于信贷与银行系统性风险关系的研究目前还颇少.大多侧重于信贷周期性、信贷的监管指标及结合国家体制来进行研究.李麟等人研究了经济波动和不良贷款之间的关系,利用结论提出了防范银行系统性风险的措施.江曙霞等从地方政府、国有企业、银行这三类主体出发建立其效用函数及其软预算约束模型来分析三方共谋贷款扩张的制度机理,解释目前信贷集中与扩张——软预算约束竞争—银行系统性风险三者之间的内生逻辑.黄君慈等也用类似的方法分析了银行系统性风险生成的内生性制度逻辑.这些文献要么从信贷不同的传到机制来研究银行系统性风险,要么选取银行系统性风险中的某一个因素与信贷周期进行研究.而鲜见有人从银行主体出发来分析信贷对银行系统性风险的影响来进行研究的.
五、 文献评述
目前国外对信贷波动的研究较国内成熟,最早可以追溯到亚当斯密阐述上限过程中曾讨论过信贷配给现象.经历了李嘉图和桑顿到奥夫斯通和穆勒,再到凯恩斯、弗里德曼卢卡斯等一个漫长的发展过程.发展到现代的信贷周期理论.而国内这方面的研究甚少,且大多只集中于信贷市场的贷方,对信贷供给方的研究鲜有.而对银行系统性风险的研究,国内外的研究都比较成熟.涉及到银行系统性风险的成因、测度方法及理论体系.但由于银行系统性风险涉及到宏观冲击、银行自身内部经营及风险传染等因素,使得银行系统性风险的研究变得更加复杂.银行体系存在的系统性风险随着时间的推移也在不断地变化,且影响其风险的因素也日趋复杂,使得本就已经复杂化的问题变得更加的庞杂. 因此,需要一个从信贷市场这个角度来探讨其与银行系统性
风险间关系的可以简化整体研究的行之有效的模型和方法.不仅要能探寻信贷市场如何对银行系统性风险加以影响还要能够衡量其影响的程度,以此来提出切实可行的防范系统性风险的政策方针,这是下一步需要关注及解决的问题.